الكوبون معدل تعريف & مثال |

ما هو:

في عالم التمويل ، معدل القسيمة هو الفائدة السنوية المدفوعة على القيمة الاسمية للسند. يتم التعبير عنه كنسبة مئوية.

كيف يعمل (مثال):

مصطلح "سعر القسيمة" يأتي من الكوبونات الصغيرة القابلة للفصل المرفقة بشهادات السندات لحاملها. القسائم بعنوان حامل لفواتير الفائدة من المقترض. كوبونات نادرة اليوم لأن معظم السندات لا تصدر في شكل شهادة. بدلاً من ذلك ، يتم تسجيلها إلكترونياً (على الرغم من أن بعض حاملي السندات لا يزالون يختارون الاحتفاظ بشهادات ورقية).

لنفترض أنك قمت بشراء سندات شركة XYZ $ 1،000. يبلغ سعر القسيمة على السند 5٪ ، مما يعني أن الجهة المصدرة ستدفع لك فائدة سنوية 5٪ أو 50 دولار على القيمة الاسمية للسند (1000 دولار × 0.05). حتى لو كان تداول سنداتك أقل من 1000 دولار (أو أكثر من 1000 دولار) ، فإن الجهة المصدرة لا تزال مسؤولة عن دفع القسيمة بناءً على القيمة الاسمية للسند.

تقوم الجهات المصدرة الأمريكية واليابانية عادةً بإجراء دفعات القسيمة كل ستة أشهر الشهور. لذا ، في المثال أعلاه ، ستدفع لك شركة XYZ مبلغ 25 دولارًا أمريكيًا مرتين سنويًا. عادةً ما تقوم جهات الإصدار الأوروبية بدفع قسيمة الدفع مرة واحدة في السنة.

لا تبقى جميع أسعار الكوبونات على حالها طوال فترة السندات. قد يدفع بعض المصدرين فائدة على أساس الهامش المحدد على مؤشر مالي مثل سعر الفائدة بين البنوك في لندن (ليبور). تعيد هذه السندات ذات المعدل العائم عادةً تحديد معدلات الكوبونات الخاصة بها كل ستة أشهر.

ليس لكل السندات قسيمة ، كما هو الحال مع السندات ذات القسيمة الصفرية. فبدلاً من سداد الفوائد ، يجوز للشركات إصدار سندات بخصومات كبيرة ثم دفع حاملها القيمة الاسمية الكاملة للسند عند الاستحقاق. على سبيل المثال ، بدلاً من شراء سندات شركة XYZ بمبلغ 1000 دولار ثم جمع فائدة 5٪ كل عام ، يمكنك شراء سندات قسيمة صفرية لشركة XYZ مقابل 750 دولارًا ، الاحتفاظ بالسندات حتى موعد الاستحقاق ، والحصول على 1000 دولار في المقابل (للفائدة 250 دولارًا)). في كلتا الحالتين ، يحصل المستثمر على فائدة ، لكن مستثمر السندات بدون قسيمة لا يحصل على فائدة حتى ينضج السند. تجدر الإشارة إلى أنه لا يتعين على مصدري القسيمة الصفرية توزيع النقد على خدمة الدين (أي سداد مدفوعات الفائدة) حتى تنضج سنداتهم.

الشركات التي تعمل في عمليات الاستحواذ أو المعاملات الأخرى التي تؤدي إلى ارتفاع مستوى عبء الفائدة يجوز للسندات إصدار سندات مؤجلة القسيمة ، حيث يمكن للمصدر تجنب دفع مبالغ بعيدة لفترة محددة من الوقت.

لماذا يهم:

كوبونات هي واحدة من الخصائص المميزة للسندات وواحدة من الأكثر تأثيرا على أسعارها لأنها تمنح المستثمرين وسيلة لمقارنة السندات. على سبيل المثال ، قد يجعل القسيمة 5 ٪ على سندات شركة XYZ السند استثمارا جذابا إذا كانت الاستثمارات المماثلة تدفع فقط 2 ٪. وبالمثل ، فإن سندات شركة XYZ قد لا تكون جذابة إذا دفعت استثمارات مماثلة 10٪.

مع ارتفاع أسعار الفائدة ، يمكن العثور على محصول أفضل في أماكن أخرى غير السندات. وهذا هو سبب انخفاض أسعار السندات عادة عندما ترتفع أسعار الفائدة وترتفع عندما تنخفض أسعار الفائدة. والجدير بالذكر أن حجم قسيمة السندات يميل إلى الإشارة إلى مدى حساسية سعر السند لتغيرات أسعار الفائدة. بشكل عام ، كلما ارتفع سعر القسيمة ، كلما كان السعر أقل عندما تتغير أسعار الفائدة.