التجاري الأمن المدعوم بضمان (CMBS) تعريف & مثال

ما هو:

أ الأمن التجارية المدعومة بالقروض العقارية (CMBS) هو ضمان الدخل الثابت ، وعادة في شكل السند ، والذي يستخدم القروض العقارية التجارية كضمان

كيف يعمل (مثال):

A CMBS يتكون من العديد من الرهون التجارية التجارية ذات الشروط والقيم المتفاوتة ، مثل المساكن متعددة العائلات ، والعقارات التجارية ، الخ. بخلاف الرهن العقاري المدعوم بضمان الرهن العقاري (RMBS) ، فإن شركة CMBS تقدم مخاطرة مسبقة مخفضة ، حيث أن المدة في الرهون العقارية التجارية ثابتة بشكل عام.

المستثمرون الذين يملكون CMBS يتلقون ، كوسيلة للسداد ، الفائدة وسداد أصل الدين على هذه الرهونات. لذلك ، يتعامل المستثمرون بشكل أساسي مع مخاطر المقترض بالتقصير (عدم السداد). على عكس الأوراق المالية المدعومة بالقروض السكنية ، فإن شركة CMBS لا تعرض مخاطر الدفع المسبق للحامل ، حيث يتم تحديد قروض الرهن العقاري التجارية في فترة محددة.

على غرار التزامات الرهن العقاري المرتبطة بالرهن العقاري (CMO) ، والرهون العقارية التي يتم تصنيف الأوراق المالية إلى شرائح من المخاطر. هذا يسمح للمستثمرين بشراء CMBS الذي يناسب تفضيلهم للمخاطرة. تتمتع الشرائح الأعلى (عادة ما يتم تعيينها على أنها A) بمعدل عائد أعلى لأنها تحصل على كل من الفوائد والمدفوعات الأصلية ، ولكن لديها أيضًا مقدار أكبر من المخاطرة (إذا لم يتمكن المقترض من تسديد المدفوعات ، لا يحصل المستثمر على شيء). فالشرائح السفلية (التي عادة ما يتم تصنيفها على أنها B أو C أو حتى D) تحمل مخاطر أقل بمعدل انخفاض العائد لأنها لا تمتص سوى مدفوعات الفائدة على الرهونات بشروط أقصر لتسديدها.

لماذا يهم الأمر:

يعرض CMBS بديل مخفض المخاطر لـ RMBS ، حيث يتم التخلص من مخاطر الدفع المسبق تقريبًا. علاوة على ذلك ، فإن CMBS هي طريقة لإقراض المؤسسات لتقليل المخاطر وزيادة قوة الإقراض بتعبئة الديون المستحقة غير المدفوعة ، مثل الرهون العقارية ، إلى أوراق مالية مربحة يمكن للمستثمرين شراءها.