الالتزام بضمان الرهن العقاري (CMO) تعريف & مثال |

ما هو:

A الالتزام الرهن العقاري المضمونة (CMO) هو ضمان دخل ثابت يستخدم الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية كضمان. مثل غيرها من الأوراق المالية المهيكلة ، تنقسم منظمات الإدارة الجماعية إلى فئات مخاطر متدرجة ، تدعى الشرائح التي تختلف في الدرجة بناء على بنية الاستحقاق للرهون العقارية.

كيف يعمل (مثال):

عندما يشتري مستثمر إحدى منظمات الإدارة الجماعية ، هو أو تشتري بعض الطبقة أو الشريحة من الأمن الذي تعتمد مخاطره على بنية استحقاق الرهونات التي تدعمها. عادةً ما يتم تعيين هذه الشرائح على أنها A ، B ، C ، وما إلى ذلك ، وزيادة درجة الخطورة مع ارتفاع الحروف.

ولتوضيح ذلك ، ستكون الفئة A من CMO أعلى شريحة خطر تقدم أعلى معدل عائد استنادًا إلى الرهون العقارية التي لا تزال طويلة الأجل حتى سداد كامل من المقترضين. ولهذا السبب ، فإنها لا تتعرض فقط لسعر الفائدة ومخاطر التخلف عن السداد ، ولكن أيضًا لمخاطر التسديد المسبق ، وهي المخاطر التي تدفع المقترضين إلى سداد الرهن العقاري قبل مدة الرهن العقاري (على سبيل المثال ، 15 سنة ، 30 سنة ، وما إلى ذلك). ستكون الفئة A في هذه الإدارة هي الأولى من بين جميع الشرائح التي تستوعب الخسائر من فشل المقترضين في سداد المدفوعات. ومع ذلك ، فإن الفئة (أ) ستكون أول من يحصل على المال من الدفعات المسبقة.

على النقيض من ذلك ، فإن الفئة (ج) من شركة إدارة شرائية تحمل أقل المخاطر بالنسبة للحامل ، ولكنها تقدم معدل عائد أقل بكثير. ويرجع ذلك إلى أن القروض العقارية التي تدعمها تقترب على الأرجح من سدادها بالكامل ، مما يعني أن حامل البطاقة يتلقى الفائدة فقط ، وربما بعض المدفوعات الأساسية من الفترة المتبقية من الرهن العقاري. لهذا السبب ، سوف تتلقى CMOs من الفئة C عوائد ضئيلة أو معدومة من الدفعات المسبقة.

لماذا يهم:

التزامات الرهن العقاري المضمونة تقدم للمستثمرين فرصة للربح من مجموعة متنوعة ، وبالتالي مخفضة المخاطر ، من السندات المدعومة بالرهن العقاري. إن التقسيمات الفرعية لمنظمات الإدارة الجماعية إلى فئات متدرجة من المخاطر تلبي أفضليات المخاطر للمستثمرين المحتملين. علاوة على ذلك ، على غرار التزامات القروض المضمونة (أو CLOs) ، توفر منظمات الإدارة الجماعية وسيلة لمؤسسات الإقراض للحد من الفائدة ومخاطر التخلف عن السداد وزيادة قدرتها على الإقراض عن طريق تحويل الدين إلى المستثمرين في شكل أوراق مالية منظمة.