تعريف إرجاع الخلو من المخاطر & مثال

ما هو:

A العائد بدون مخاطر هو العائد من الأصل التي لا تنطوي على مخاطرة (أي أنها توفر عائدًا مضمونًا).

كيف يعمل (مثال):

فواتير الخزانة هي المثال الأكثر شيوعًا للموجودات الخالية من المخاطر ، وبالتالي تكون عوائدها خالية من المخاطر. وبالتالي ، تعتبر هذه العوائد معدل العائد الخالي من المخاطر. ولأن حكومة الولايات المتحدة لديها سلطة طبع النقود ببساطة ، فليس هناك أي خطر من أن أولئك الذين يقرضون المال للحكومة (عن طريق شراء Treasurys) لن يحصلوا على فوائدهم ومدفوعاتهم الأساسية عند استحقاقها.

لماذا إنها مسائل:

إن فكرة العودة الخالية من المخاطر هي عنصر أساسي في نموذج تسعير الأصول الرأسمالية ، ونموذج تسعير خيار بلاك - سكولز ونظرية المحفظة الحديثة لأنها تحدد أساسًا المعيار الذي يجب فوقه تحديد الأصول التي تحتوي على مخاطر نفذ. وبالطبع لا يوجد أصل حقيقي خالي من المخاطر - هناك دائما على الأقل بعض الاحتمالات ، مهما كانت دقيقة ، أن الحكومة الأمريكية لن تكون قادرة على سداد ديونها ، على سبيل المثال. ولكن هذا الخطر يعتبر دقيقًا جدًا لدرجة الصفر.

بغض النظر عن الجدل حول الاحتمالية الإحصائية الحقيقية للتخلف عن السداد على الأصول الخالية من المخاطر ، فمن المهم ملاحظة أن العائد الخالي من المخاطر يخضع لمخاطر التضخم ، حيث يتم التخلص من العائدات بسبب التضخم بمرور الوقت. كما أن العوائد الخالية من المخاطر تحمل مخاطر أسعار الفائدة ، وهذا يعني أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار الاستثمارات الخالية من المخاطر (مثل Treasurys) والعكس بالعكس.