وجهات نظر حول تعديل دوربين: البروفيسور تود زيويكى

نحن لا نخجل من آرائنا في سوق التبادل: نعتقد أن لديه بعض العيوب النظامية ، أي أن الأشخاص الوحيدون الذين لديهم الحافز للحفاظ على رسوم السحب - تجار التجزئة - لديهم القليل من القوة للقيام بذلك ، وأنه يهيمن عليه من قبل عدد صغير من اللاعبين الأقوياء ، مما قد يخلق عدم كفاءة.

هذا لا يعني أننا نعتقد أن تعديل دوربن هو الدواء الشافي. لا يلزمك سوى الاطلاع على استجابة Visa و MasterCard لتنفيذها لمعرفة أن تبادل Post-Durbin ليس مثالًا ساطعًا لكفاءة السوق الحر. على وجه الخصوص ، التعديل ينظم فقط رسوم بطاقة الخصم ، ولا حتى الرسوم المدفوعة مسبقا ، مما يحد من فعاليتها ويشوه الحوافز. ومع ذلك ، إذا اضطررنا إلى استخلاص حشودنا من الحبر المنسكب على دوربين إلى موقع واحد ، فسيكون إصلاح التبادل خطوة مؤقتة في الاتجاه الصحيح.

لكننا تحدثنا إلى البروفيسور تود زيكواري من كلية الحقوق بجامعة جورج ميسون ، الذي لديه آراء مختلفة بعض الشيء حول تعديل دوربن. يقول: "أي شخص درس في أي وقت من الأوقات في اقتصاد واحد يمكنه أن يرى أنها فكرة سيئة" ، ويقول: "إن الحكومة تختار الفائزين والخاسرين. والفائزون هم تجار التجزئة الكبار ، والخاسرون هم المستهلكون. ”وبروح تقديم التحليل من كلا جانبي النقاش ، إليك بعض أفكاره.

1. تعديل دوربن سوف يغير طريقة البنك.

في الوقت الذي ترفع فيه البنوك الكبرى الرسوم على فحص الحسابات وبطاقات الخصم ، والتي يقول البعض إنها رد فعل ضروري على تعديل دوربن ، يتحول عدد أكبر من الناس إلى اتحادات ائتمانية وبنوك مجتمعات محلية. وهذا في حد ذاته ليس سلبيا ، لكن زييوكي يجادل بأن البنوك ، التي تواجه عائدات أقل ، ستغلق الفروع وتسريح العمال.

سوف تصبح أقل ملاءمة للمستهلك ، وأكثر عرضة للاحتيال ، وأقل احتمالا لتقديم منتجات مثل الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول أو عبر الإنترنت. يعفي تعديل Durbin من الحدس المالي الأصغر مع الأصول التي تقل قيمتها عن 10 مليار دولار ، والتي تغطي تقريبا جميع الاتحادات الائتمانية والمصارف المجتمعية والبنوك عبر الإنترنت. ومع ذلك ، يعتقد Zywicki أنها لن تخرج سالمة من Durbin: "يعتقد معظم الخبراء أن نظام التسعير ذي الطبقتين سيفشل".

يتنبأ زييوكي أيضًا - وبدأنا بالفعل في رؤية ذلك - تحولًا من بطاقات السحب إلى بطاقات الدفع المسبق أو بطاقات الائتمان. تظهر دراسة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن أنه كلما أصبحت بطاقات السحب أكثر تكلفة ، يرتفع استخدام بطاقة الائتمان. نظرًا لأن بطاقات الائتمان لديها رسوم تبادل أعلى من بطاقات الخصم ، حتى قبل Durbin ، لن ينقذ تجار التجزئة قدر ما يعتقدون أنهم سيفعلون. ويضيف زييوكي أن التحول عن الديون يضر بالمستهلكين ، لأن بطاقات الائتمان تؤدي حتما إلى ديون بطاقات الائتمان ، وغالبا ما تأتي بطاقات الخصم مسبقة الدفع محملة بأتعاب خفية.

2. ضوابط الأسعار لن تأخذ.

قدم Zywicki عددا من الأمثلة على مراقبة الأسعار في النظام المصرفي. قام بتوضيح رد فعل ثلاثي الأجزاء لضوابط الأسعار: إعادة تسعير الأجل ، استبدال المنتج ، و التقنين. ويعني الأول أنه يتم ببساطة إعادة تجميع رسوم واحدة كآخر: يتم تحويل رسوم التبادل إلى المستهلكين في شكل رسوم استخدام الخصم. ثانيًا ، بديل المنتج ، يمكن رؤيته في الجهود المتضافرة للبنوك لدفع الناس بعيدًا عن بطاقات الخصم. العنصر الثالث والأخير يعني أن عددًا أقل من المؤسسات سيقدم بطاقات الخصم كما نعرفها ، سواء لأن البنوك تزيد الرسوم وتخفض المكافآت ، أو ببساطة توقف عن إصدار بطاقات الخصم.

يستشهد زيويكى بسياسات التحكم في أسعار الفائدة: معظم الولايات لديها حدود على سعر الفائدة الذي يمكن لمصدر بطاقتك الائتمانية فرضه. في الأيام السابقة لقيود سعر الفائدة ، كانت رسوم بطاقات الائتمان منخفضة سنوية ولكن معدل فائدة مرتفع. ومع اجتياح تنظيم أسعار الفائدة للبلاد ، ارتفعت الرسوم السنوية بناء على ذلك. فعندما أنتهت إحدى القضايا الرئيسية في المحكمة العليا بفسق أسعار الفائدة للبنوك الوطنية بشكل فعال ، تراجعت الرسوم السنوية وأعيدت بطاقات الائتمان المجانية. يعتقد زييوكي أننا سنرى تأثيرًا مشابهًا من تنظيم التبادل: سوف تصبح رسوم التبادل القديمة مجرد واحدة جديدة.

بدأت نداء "فيزا" للربع الثالث من ردة الفعل هذه: سيقوم معالج البطاقة بتقديم رسم اشتراك جديد على الشبكة ، يتم فرضه على أي تاجر يرغب في قبول بطاقات فيزا على الإطلاق. وبالطريقة الصحيحة ، يمكن لهذه الرسوم الثابتة أن تحل محل رسوم التبادل ، مما يلغي أي تغيير في تكاليف تجار التجزئة.

والأكثر من ذلك ، سيضر صغار تجار التجزئة بأكثر من الشركات الكبيرة. "هذه رسوم ثابتة إلى حد كبير ستتقلص مع ارتفاع حجم المعالجة ، لذا سيدفع تجار التجزئة الكبار مبالغ أقل ، وسيدفع التجار الصغار المزيد ، بخلاف نظام المعاملات الحالي الذي يتسع بشكل أساسي مع الحجم" ، كما يقول زيكو. حتى مع تجاهل أن فيزا سوف تتقاضى رسومًا مختلفة استنادًا إلى حجم التاجر (وبالنظر إلى أن تجار التجزئة الكبار يدفعون رسومًا أقل في الوقت الحالي ، فمن المحتمل أنهم سيدفعون NPF أقل) ، وتعني الرسوم الثابتة أنه في حالة عدم معالجة التاجر العديد من المعاملات - مثل ، على سبيل المثال ، مالك مقهى الذي يدفع عملاؤه في كثير من الأحيان بالنقود - سيدفع بشكل أساسي أكثر لكل معاملة.

3. حتى لو استفاد تجار التجزئة ، فلن يفيد المستهلكون.

في السوق التنافسية ، يعني انخفاض التكاليف انخفاض الأسعار: إذا كان متجر Joe للساندويتش قادرًا على تقويض شركة Mike للحصول على المزيد من العملاء ، فسيحدث ذلك. من الناحية النظرية ، إذن ، سيتم تمرير المدخرات من رسوم التبادل إلى المستهلكين.لكن الأسواق تقريبًا لا تعمل أبدًا كما تفعل في كتاب إيكولوجي. Zywicki يستشهد بحالة أستراليا: إصلاح ما بعد التبادل ، وتجار التجزئة لم تتقاضى أسعارا أقل. ويتوقع أن يمنح دربن التجار "مكاسب هائلة في المدى القصير" ، حيث يحافظون على مدخرات التبادل دون التخلي عن أسعارهم.

على المدى الطويل ، على الرغم من أن Zywicki غير متأكد من أنهم سيشاهدون فائدة كبيرة. ويقول: "يستفيد التجار من بطاقات السحب ، لأنه أبسط بكثير من حمل النقود ، وبعض الناس لا يستطيعون أو لا يريدون استخدام بطاقات الائتمان". وإذا نجحت البنوك في جذب المستهلكين إلى بطاقات الائتمان ، قد يدفع تجار التجزئة أكثر في رسوم السحب.

Zywicki ليست وحدها في الشك Durbin

كل شخص لديه عظمة للاختيار مع تعديل Durbin ، من تجار التجزئة (الغطاء مرتفع للغاية) إلى البنوك (الحد الأقصى موجود) ، من الأكاديميين (لا يعمل التسعير على مستويين) إلى الأكاديميين الآخرين (الأسواق الاحتكارية غير فعالة).

لا يتوقف الاختلاف بمجرد تعديل Durbin. يعتقد الكثيرون في واشنطن ، من الرئيس أوباما إلى الأسفل ، أن رسوم استخدام الخصم من بنك أمريكا هي دليل لا يمكن دحضه على أن البنوك تحفز الربح إلى درجة عدم الاهتمام بعملائها. إنهم يحثون العملاء على التصويت بأقدامهم ، تاركين للمراعي الأكثر خضرة للبنوك المجتمعية والاتحادات الائتمانية.

يعتقد آخرون ، على جانبي الممر ، أن استخدام الخصم ورسوم مشاركة الشبكة هي نتيجة مباشرة للتدخل الحكومي. تقاسم وجهة نظر الأستاذ زيكوشي هو السيناتور جون تستر (D-MT) ، الذي فشل مشروعه لتأخير تعديل دوربين في التغلب على تعطل مجلس الشيوخ ؛ الممثلون جايسون تشافيتز (R-UT) وبيل أوينز (D-NY) ، الذي قدم مشروع قانون لإلغاء التعديل بالكامل ؛ والممثل راندي فوربس (R-VA) ، الذي يستشهد بالتعديل كدليل على أن الأنظمة الحكومية مرهقة للغاية. رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي ، مع ضبط النفس المميز ، يقول ببساطة أنه غير متأكد إذا كان سيتم مساعدة المستهلكين أو يضر.

من الواضح أن هناك عددًا لا يحصى من الآراء القوية - حول تعديل دوربن ، سواء من حيث مزايا التشريع نفسه أو من حيث المبدأ العام للوائح الفيدرالية. سنستمر في عرض أفكار وآراء مختلفة تتعلق بالتنظيم المالي ؛ إذا كنت مهتمًا بكتابة مقال أو إجراء مقابلة ، فالرجاء الاتصال بنا على [email protected].