هل رأس المال المغامر مكسور؟ |

نشرت أودري واترز "هل رأس المال المغامر مكسورة؟" في نهاية هذا الأسبوع على قناة بدء التشغيل ReadWriteWeb. العنوان هو إشارة مباشرة إلى مقالة بعنوان "Venture Capital is Broken" ، والتي أطلقها المستثمر الملاك كريس ساكا "كعقيدة" شركته الاستثمارية الجديدة ، Lowercase Capital.

هنا ملخص ممتاز لأودري:

في ذلك لاحظت "ساكا" أنه قبل 10 سنوات ، تكلف أكثر من مليون دولار لشركات التكنولوجيا للتشغيل ، مع تكاليف الأجهزة والبرمجيات والمكاتب والإنترنت ، ناهيك عن "الحفلات الباذخة حتى وسائل الإعلام المطبوعة تكتب عن أحلام الأنبوب الخاصة بهم.

Small's Capital's Creed

لكن اليوم ، أصبح الأمر أسهل بكثير وأقل تكلفة بكثير بالنسبة لتصميم ورمز وإطلاق خدمات الويب. لكن ساكا تقول: "العديد من صناديق VC التقليدية كانت تكره الاعتراف بهذه الحقيقة وتخفيض حجمها البالغ خمسمائة مليون دولار. لماذا ا؟ وهي رسوم مدفوعة الأجر على أساس المبلغ الإجمالي الذي يديروه ، وبالتالي لا يوجد حافز لهم ليكون أصغر. ومع ذلك ، وبينما يحاولون ضخ أكوام المال هذه في الشركات في مرحلة مبكرة ، تصبح المصالح غير متوازنة ، وغالباً ما ينشأ نزاع متأصل بين المستثمر والمؤسس. تعود عائدات الصناديق ، والشركات ، والمستخدمين جميعًا نتيجة لذلك. ""

هذه الفكرة ليست جديدة. لقد كتبت عنها منذ أكثر من ثلاث سنوات في "أرخص وأسهل" على مدونتي الرئيسية. ولم تكن فكرتي حينها ؛ كان بالفعل هناك. إليك وصفًا لجلسة Web 2.0 التي حضرتها في أبريل من عام 2006:

انتهى الشتاء النووي في دوت كوم ، ولم يكن تمويل الشركات الناشئة على الويب 2.0 أفضل من ذي قبل. لكن يتم الآن تحدّي VC التقليدية من خلال مجموعة متنوعة من التغييرات في اقتصاد بدء التشغيل. انخفاض تكاليف رأس المال الناشئة ، واستراتيجيات التمويل البديلة من قبل الملائكة و s ، والاستيلاء في وقت مبكر من قبل الشركات المنصة وشركات الاستحواذ المتعطشة مثل ياهو! ، غوغل وإي باي قد غيرت الطريقة التي يتم تشغيل اللعبة من قبل الشركات الناشئة في القرن ال 21. إذاً هل يعد الخبز المحمص من نوع VCs ، أو هل لا يزال لديهم دور مهم في اقتصاد بدء التشغيل؟ من سيكون الفائزون والخاسرون الجدد على طريق ساند هيل ، وفي جميع أنحاء العالم؟

بالنسبة لي ، نفس الشيء تقريباً ، منذ أربع سنوات فقط. هل توافق على ذلك؟

أحد الفروع المثيرة للاهتمام لذلك ، ربما ، هو تغيير واضح في مجال تركيز الاستثمار الرأسمالي المغامر الرائد. أقتبس هنا من بيان صحفي للرابطة الوطنية لرأس المال المغامر ، من أبريل من هذا العام:

"العلوم الحياتية لا تزال القطاع رقم 1 للاستثمار الرأسمالي ، مع التكنولوجيا الحيوية كونها الرائدة في صناعة واحدة المطلقة في الدولارات المستثمرة "على مدار الأرباع الأربعة الماضية" ، أشارت تريسي تي ليفتروف ، الشريكة العالمية لإدارة ممارسة رأس المال المغامر في برايس ووترهاوس كوبرز. يستمر الرأسماليون المغامرون في إظهار ثقتهم الكبيرة في قطاع علوم الحياة ، فضلاً عن التكنولوجيا النظيفة ، حيث تفوقوا على جميع الشركات الأخرى في الاستثمار في رأس المال المغامر في الربع الأول. تدافع VC عن اعتقادها بأن احتمالات السيولة جيدة في هذه المجالات ، وما زلنا نرى طلبات الإكتتاب الأولية للشركات المدعومة من VC في كل من هذه القطاعات. "

التأثير المحتمل الآخر هو التغيير المماثل في المدخلات إلى ماجستير إدارة الأعمال الرئيسية على مستوى خطة الأعمال المسابقات. هذا له تأثير بعيد المدى ، لكنه مثير للاهتمام بالنسبة لي. هذا من إحدى مشاركاتي على هذه المدونة الشهر الماضي:

أرى اتجاهًا في الظهور. البرامج وتطبيقات الويب ، حيث تجربتي ، لا تربح المسابقات. فازت الشركات الطبية في جميع مسابقات برنامج ماجستير إدارة الأعمال الثالث التي شاركت فيها في هذا العام ، وكان معظم المتأهلين للتصفيات النهائية في طليعة الطاقة الطبية والطبيعية والعضوية أو النظيفة. كما أن منتجًا طبيعيًا طبيعيًا ولكنه ذو تكنولوجيا منخفضة بشكل أساسي ، فاز باستثمارنا في الملاك.

ما رأيك؟ يمكن أن تكون جميع هذه الحقائق ذات الصلة؟