الاستثمار 101: نسبة PE

بريان ماكان

تعرف على المزيد حول بريان على موقعنا اسأل مستشار

وكما قال وارن بافيت الشهير ، "السعر هو ما تدفعه. القيمة هي ما تحصل عليه."

ال السعر من سهم معين واضح لكل من يهتم بالبحث عنه. فقط قم بضرب رمز مؤشر الأسهم على موقع ويب مالي ، وسترى السعر الحالي على الفور. تحديد القيمة من الأسهم ليست بهذه البساطة. في حين أن سعر السهم هو حقيقة بسيطة ، فإن القيمة تخضع للتفسير والتحليل. تفسر الآراء المتباينة القيمة لماذا يمكن للمشتري والبائع الإبتعاد عن التجارة في البورصة معتقدًا أنهما حصلتا على أفضل صفقة.

أحد المقاييس البسيطة الشائعة المستخدمة لتقييم قيم الأسهم هو نسبة السعر إلى الأرباح ، أو PE. يمكنك استخدامه مع سهم فردي ، أو توسيعه للنظر إلى قيمة مجموعة من الأسهم أو مؤشر سوق الأسهم مثل S & P 500.

تحديد النسبة

تمثل نسبة PE نسبة بسيطة من سعر السوق للشركة العامة إلى إجمالي أرباحها.

PE = سعر السوق / صافي الدخل

تحصل على سعر السوق بضرب عدد الأسهم القائمة في أسهم الشركة حسب سعر السهم الحالي. الدخل الصافي هو ما تبقى من دخل الشركة بعد دفع جميع النفقات والضرائب. إنها ربح ، أو "خط القاع" الأسطوري.

لنأخذ Microsoft كمثال. بينما أكتب هذا ، تبلغ القيمة الإجمالية للسوق العامة في Microsoft حوالي 373 مليار دولار. في الأشهر الاثني عشر الماضية ، حققت شركة مايكروسوفت 20 مليار دولار من الدخل الصافي. وبالتالي فإن نسبة PE لـ Microsoft هي:

MSFT PE = (سعر سوق MSFT) / (صافي دخل MSFT) = $ 373b / $ 20b = 18.7

يمكننا أيضًا التعبير عن هذا على أساس المشاركة:

MSFT PE = (سعر السهم) / (أرباح السهم) = 18.7

نسبة PE هي طريقة مختصرة للتعبير عن قيمة الشركة. يمكنك التفكير في الأمر على أنه السعر الذي يدفعه المستثمرون مقابل 1 دولار من الأرباح. إذا اشتريت أسهم Microsoft ، فستدفع 18.70 دولارًا أمريكيًا عن كل 1 دولار من الأرباح.

بعض الناس يحبون عكس نسبة PE ، والتي تنتج شخصية تسمى عائدات الأرباح.

أرباح العائد = (صافي دخل MSFT) / (سعر سوق MSFT) = $ 20b / $ 373b = 5.35٪

يمكنك مقارنة ذلك بالاستثمارات المحتملة الأخرى ، مثل سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، والتي تحقق حالياً 2.4٪. مقارنة مع السندات ، قد تعتبر مايكروسوفت صفقة جيدة.

صنع مقارنات

كما تسمح لك نسبة PE بإجراء مقارنات سريعة بين الشركات. على سبيل المثال ، Adobe ، صانع برامج آخر ، يحتوي على PE من 128.5. لماذا قد يدفع شخص ما مبلغ 128.50 دولارًا أمريكيًا مقابل 1 دولار أمريكي من الأرباح لأدوبي ، ولكن يدفع 18.70 دولارًا فقط مقابل نفس مبلغ أرباح Microsoft؟ هناك مجموعة من الأسباب ، والعديد منها يتعلق باحتمال أن تقوم Adobe في المستقبل بجني أموال أكثر بكثير من اليوم. استنادًا إلى مؤشر PE الخاص بالشركتين ، يبدو أن المشاركين في السوق يعتقدون أنه من المرجح جدًا أن تستمر Adobe في النمو بمقطع سريع مقارنةً بشركة Microsoft.

كما أوضحت في وظيفة سابقة ، فإن ملكية الأسهم هي مطالبة بموجودات ودخل شركة - بما فيها الأرباح المستقبلية - لطالما كنت تملك هذا السهم. لذلك إذا كنت تعتقد أن الشركة لديها آفاق نمو جيدة ، فقد تكون على استعداد لدفع المزيد لامتلاك تيار الدخل المستقبلي ، والذي ينتج عنه PE أعلى.

وأخيرًا ، بالإضافة إلى استخدام نسبة PE لتقييم الشركة ، يمكننا استخدام نسبة PE لتقييم مجموعة من الأسهم أو السوق ككل. إذا فكرنا في مؤشر ستاندارد آند بورز 500 ككتلة واحدة عملاقة مع 500 فرقة ، يمكننا أيضا حساب نسبة PE. في هذه الحالة ، يتداول مؤشر S & P 500 حاليًا حول 2،080 دولارًا. هذا هو الثمن لجميع الشركات 500 ، مرجحا من خلال رؤوس أموالها في السوق. وبلغت أرباح جميع الشركات الـ500 خلال الـ 12 شهرا الماضية ، والتي تم ترجيحها بالمثل ، 103 دولارات. هذا ينتج PE حوالي 20.2. في حين أن هذا أعلى بكثير من المتوسط ​​التاريخي PE للسوق حوالي 16.6 ، فهو أقل بكثير من ذروة 46.7 ، التي تم التوصل إليها في عام 1999.

تعتبر نسبة السيولة في السوق أداة جيدة لتعطيك فكرة عن التقييم التاريخي. الجانب السلبي هو أن نسبة PE بنفسها ليس لديها سجل حافل من القدرة على التنبؤ بعوائد مستقبلية للأسهم. تميل الأرباح الشهرية وحتى الأرباح من سنة إلى أخرى إلى التفاوت بشكل كبير بسبب عوامل غير متوقعة. نتيجة لذلك ، هناك ارتباط منخفض للغاية بين نسبة PE الحالية وعوائد السوق المستقبلية. لكن لا تقلق. في المرة القادمة ، سنلقي نظرة على شقيق PE الكبير للمساعدة في التعرف على كيفية حدوث عوائد على المدى الطويل.

هذا المنصب ظهر لأول مرة في ناسداك.

صورة عبر iStock

قد يعجبك ايضا:

هل سيقوم Robo-Advisors Sink بالاستشارات المالية؟

كيف نتوقف عن الأداء ضعيف استثماراتك

مخزون قوي؟ تجنب هذا الخطأ المشترك

5 أشياء يجب معرفتها قبل ممارسة خيارات الأسهم