مخاطر معدل الفائدة وتعريفه

ما هو:

مخاطر أسعار الفائدة هي فرصة أن يؤثر التغيير غير المتوقع في أسعار الفائدة سلبًا قيمة الاستثمار.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أنك قمت بشراء سند من شركة XYZ. ولأن أسعار السندات تتراجع عادة عندما ترتفع أسعار الفائدة ، فإن الزيادة غير المتوقعة في أسعار الفائدة تعني أن استثمارك قد يفقد قيمته فجأة. إذا كنت تتوقع بيع السند قبل أن ينضج ، فقد يعني ذلك أن ينتهي الأمر ببيع السندات بأقل من المبلغ الذي دفعته له (خسارة رأسمالية). وبالطبع ، فإن حجم التغير في سعر السندات يتأثر أيضًا بالنضج ، ومعدل الكوبون ، وقدرته على الاستدعاؤه ، وغير ذلك من خصائص السندات.

إحدى الطرق الشائعة لقياس مخاطر أسعار الفائدة على السندات هو حساب مدته.

لماذا الأمر يهم:

بشكل عام ، تحمل السندات قصيرة الأجل أقل من مخاطر أسعار الفائدة ؛ أقل استجابة لتغيرات أسعار الفائدة غير المتوقعة من السندات طويلة الأجل هي. ويعني هذا ضمناً أن السندات قصيرة الأجل تحمل مخاطر أسعار فائدة أقل من السندات طويلة الأجل ، ويشير بعض المنظرون الماليون إلى ذلك على أنه دعم فرضية شائعة مفادها أن الغلة الأعلى من السندات طويلة الأجل تشمل علاوة على مخاطر أسعار الفائدة.

من المثير للاهتمام ملاحظة أن مستثمري السندات الذين يعتزمون الاحتفاظ بسنداتهم حتى تاريخ الاستحقاق هم أقل عرضة لمخاطر أسعار الفائدة لسببين. أولاً ، هؤلاء المستثمرين ليسوا مهتمين بتحركات الأسعار المؤقتة لأنهم ينوون الاحتفاظ بالسند حتى ينضج. ثانياً ، لا يتأثر مقدار الأصول التي يتلقاها المستثمر عند الاستحقاق بالتغيرات في أسعار الفائدة. ومع ذلك ، لا يزال مستثمر سندات الشراء يتحمل مخاطر أن ترتفع أسعار الفائدة أعلى من سعر الكوبون للسندات ، وبالتالي يترك المستثمر "عالقاً" مع دفعات القسيمة دون السوق.

مخاطر سعر الفائدة تمثل حوالي 90 ٪ من المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار في الدخل الثابت ، وفقا لبحث أجرته BARRA International. على الرغم من أن المحللين والمستثمرين يقضون ساعات لا حصر لها في تحليل اتجاهات أسعار الفائدة ووضع التوقعات ، فلا توجد وسيلة لمعرفة ما هي الأسعار التي ستكون غدًا.