How Buffett Made a + 362،000٪ Gain |
Warren Buffett: How You Could've Turned $114 Into $400,000
في عام 1962 ، بدأ مدير صندوق شاب ناجح في شراء شركة نسيج نيو انجلاند النائمة ، على الرغم من كانت صناعة النسيج في الولايات المتحدة في حالة انحدار - فقد خسرت منافسة أجنبية أرخص. شركة نسيج صغيرة ذات عدد قليل من المصانع في ماساتشوستس أظهرت بالتأكيد إمكانات نمو أو مستقبل قليلة ، وبالكاد تبدو وكأنها منصة الإطلاق المثالية للرجل الذي سيصبح المستثمر الأكثر نجاحًا في العالم.
لكن هذا المدير كان يبلغ من العمر 32 عامًا. وارن بافيت ، وصانع النسيج كان بيركشاير هاثاواي (رمزها في بورصة نيويورك: BRK-A). بحلول عام 1965 ، كان بافيت قد سيطر على الشركة بالكامل واستبدل الإدارة. كما ترى ، لم يكن بافيت مهتمًا بنشاط النسيج نفسه ، ولكنه كان مهتمًا بالأموال النقدية للشركة. أنتج بيركشاير تدفق نقدي حر وفير ولديه نباتات ومعدات وأراضي يمكن تصفيتها لتوفير المزيد من السيولة النقدية.
مع وضع هذا في الاعتبار ، قام بافيت بحل شراكته الاستثمارية وبدأ في استثمار التدفقات النقدية الزائدة في شركة بيركشاير ، مما عرض على مستثمريه حصة في بيركشاير بدلا من حيازاتهم المالية السابقة. المستثمرون الذين حصلوا على هذه الصفقة حصلوا على مكافأة كبيرة. كانت قيمة عوائد بوكيت المالية أقل من الأسطورية ، حيث بلغ متوسطها أكثر من 20٪ سنوياً منذ أن تولى زمام رئاسة بيركشاير.
كما يوضح الرسم البياني لدينا ، فإن 10،000 دولار المستثمرة في بيركشاير من 1965-2008 قد تبلغ قيمتها أكثر من 36 مليون دولار ، مقابل أقل من تم استثمار مبلغ 430،000 دولار لنفس المبلغ في مؤشر S & P 500. وهذا يزيد عن كسب + 362،000٪.
لكن منهجية الاستثمار في بافيت أبعد ما تكون عن الغموض الكامل. في كل عام ، يضع بافيت رسالة مطولة للمساهمين من أجل التقرير السنوي للشركة. هذه الرسائل تشرح الأساس المنطقي لاستثمارات بيركشاير واحتوت على عدد لا يحصى من لؤلؤة استثمار الحكمة على مر السنين. وبطبيعة الحال ، بيركشاير هي شركة متداولة علنا. يجب على الشركة الكشف عن استثمارات بافيت. هذه أيضا تقديم نظرة على أنواع الأسهم التي تهم بوفيت. أخيرا ، لم يخف بافيت من الناس الذين أثروا في أسلوبه ، بما في ذلك بنجامين جراهام ، والد استثمار القيمة.
مع أخذ هذه الأفكار في الاعتبار ، قررنا الغوص في أسلوب الاستثمار في بوفيت ونعلمك بالضبط ما يبحث في الاستثمار - وكيف قاد بيركشاير إلى + 362،000 ٪ مكسب. هامش السلامة والقيمة الجوهرية هي مفاهيم بوفيت تعلمت تحت وصاية غراهام. تشير القيمة الجوهرية إلى القيمة الإجمالية لأصول الشركة والأرباح الحالية والمستقبلية. من الواضح أن حساب القيمة الجوهرية ليس عملية مباشرة تمامًا وسيصل محللون مختلفون إلى استنتاجات مختلفة تمامًا عن القيمة الحقيقية للشركة.
يبحث بافيت عن إمكانات النمو ، مما يعني النظر إلى ما هو أبعد من السلع الملموسة. على سبيل المثال ، لا يمكن حقاً تقييم العديد من الشركات الرئيسية في بيركشاير - ولا سيما التأمين - على أساس الأصول المادية وحدها.
بافيت ، مثل غراهام ، يبحث عن شركات تتاجر بحوالي -25٪ خصم على حساب قيمته. يعود هامش الأمان إلى اعتقاد بافيت الأساسي بأنه سوف يستثمر فقط في الشركات عندما يشعر بأنه متأكد من عائد منخفض المخاطر نسبياً على استثماراته.
لقد فضل وارن بافيت دائمًا الاستثمار في الشركات والصناعات التي يفهمها جيداً. بعد كل شيء ، إذا كنت لا تفهم كيف تجني الأعمال المال وما نوع الأسواق التي تشارك فيها ، كيف يمكنك أن تفهم قيمتها الحقيقية؟
لمحة سريعة على قائمة الشركات التي قام بافيت بشراءها على مدار السنوات أن معظمها في صناعات مباشرة - كوكا كولا (NYSE: KO) ، سيسيز سيز ، وديري كوين هي بعض الأمثلة الكلاسيكية.
لكن لا تفترض أن بافيت هو فقط بعض الديناصورات المستثمرة التي تستثمر في مجموعة من أسهم المستهلكين المفهومة. ولعل أهم مجموعة صناعية في بيركشاير هي التأمين ؛ تمتلك الشركة GEICO و General Re وتظل واحدة من أكبر شركات التأمين في العالم. قد تعتقد أن التأمين هو عمل معقد نوعًا ما ، ولكنه يتناسب أيضًا مع شعار بافيت المستثمر. قضى بافيت سنوات في دراسة صناعة التأمين حتى يفهمها بشكل أفضل من معظم مديري التأمين.
لقد أشار بافيت إلى مفهوم الخندق الاقتصادي في عدة مناسبات في رسائله السنوية إلى المساهمين. غالبًا ما كانت للقلاع التي تعود إلى القرون الوسطى خنادق - قناة مملوءة بالماء تحيط بالقلعة. جعلت هذه المياه أكثر صرامة لوضع حصار القلعة. كان على المهاجمين السباحة أو عبور الخندق قبل الاقتراب من جدران القلعة. أدى هذا إلى تباطؤ الغزاة المحتملين وأعطى للقلعة الوقت الكافي للدفاع عن أنفسهم.
في اقتصاد اليوم شديد التنافسية ، لا تختلف الشركات عن قلاع العصور الوسطى. الشركة الناجحة التي تمكنت من جني أرباح كبيرة ستجذب المنافسين بلا شك. إذا نجح هؤلاء المنافسون في الحصول على حصة في السوق ، فسوف يؤدي ذلك إلى تآكل ربحية العمل الأصلي.
# - ad_banner_2- # إن الشركات الأكثر نجاحًا هي تلك التي تتباهى بميزة تنافسية مستدامة - وهي ميزة صعبة لنسخ أو محاكاة. هذه الشركات قادرة على الحفاظ على نجاحها على الرغم من الهجمات التي لا مفر منها من المنافسين.
إذا كان هناك إحصائية مالية واحدة ترتبط في الغالب بوفيت أكثر من أي أخرى ، فإن العائد على حقوق الملكية (ROE).
حساب العائد على حقوق المساهمين هو بسيطة ، ونقلت على كل موقع على شبكة الإنترنت المالية. مجرد تقسيم الدخل الصافي للشركة - المبلغ المتبقي بعد أن تم استيفاء جميع النفقات - من قبل حقوق المساهمين. يقيس هذا المعدل مقدار الربح الذي تحققه الشركة مقارنة باستثمارات المساهمين في الشركة. بعبارة أخرى ، يجيب ROE على سؤال نقدي واحد: ما مقدار المال الذي تحققه الشركة لمالكيها؟
ولكن لا تفترض أنه يمكنك فقط تشغيل شاشة للأسهم ذات العائد على حقوق الملكية عالية جدًا واستثمارها مثل Buffett. يجب البحث عن عائد استثمار ثابت أو مرتفع بمرور الوقت. إذا كانت الشركة تتمتع بسنة قوية بشكل خاص ، فيمكن تضخيم رقم الدخل الصافي وقد يؤدي ذلك إلى أن يبدو العائد على حقوق المساهمين كبيراً جداً. مثل هذه السيناريوهات لمدة سنة أو سنتين لديها ميل إلى التلاشي بسرعة عندما تصبح بيئة الأعمال أقل ملاءمة.
نقول للحقيقة ، لا يمكننا تكرار مكاسب بافيت المذهلة ، ولكن من خلال معرفة المزيد عن تقنياته ، يمكننا أن نصبح أفضل المستثمرين.
