التدفق النقدي الحر إلى الشركة (FCFF) تعريف & مثال

ما هو:

التدفق النقدي الحر للشركة (FCFF) هو النقد المتاح لدفع المستحقات بعد أن تدفع الشركة تكاليف أعمالها ، وتستثمر في أصول قصيرة الأجل مثل المخزون ، وتستثمر في أصول طويلة الأجل مثل الممتلكات ، والمصانع ، والمعدات.

الشركة يشمل المستثمرون كل من حملة السندات وحملة الأسهم.

كيف يعمل (مثال):

التدفقات النقدية في الأعمال التجارية عندما تبيع الشركة منتجها (الإيرادات ، ويعرف أيضا باسم المبيعات). يتدفق النقد لدفع تكاليف ممارسة الأعمال التجارية: الرواتب والإيجار والضرائب ، وما إلى ذلك. بمجرد دفع المصروفات ، يمكن استخدام كل ما تبقى في إعادة الاستثمار في الأعمال.

يجب على الشركة أن تستثمر باستمرار في نفسها من أجل استمر في العمل. الأصول قصيرة الأجل مثل المخزون والمبالغ المستحقة (تسمى رأس المال العامل) يتم استهلاكها وتحتاج إلى تجديدها. هناك حاجة إلى توسيع الأصول طويلة الأجل مثل المباني والمنشآت والمعدات ، وإصلاحها واستبدالها مع تقدمها في العمر أو مع نمو الأعمال التجارية.

بمجرد دفع الشركة لفواتيرها وإعادة استثمارها في حد ذاتها ، نأمل أن يكون لديها بعض الأموال المتبقية. هذا هو التدفق النقدي الحر إلى الشركة (FCFF) ، الذي يطلق عليه مثل هذا لأنه متاح (مجاني) لدفع مستحقات الشركة.

لحساب التدفق النقدي المجاني للشركة ، يمكنك استخدام واحدة من أربع صيغ مختلفة. وتتعلق الاختلافات الرئيسية فيما بينها بمدى قياس الدخل الذي تبدأ منه وما تضيفه ثم تطرحه إلى مقياس الدخل لتنتهي بـ FCFF:

FCFF = NI + NCC + Int * (1 - T) - Inv LT - InvC WC

FCFF = CFO + Int * (1 - T) - Inv LT

FCFF = [EBIT * (1 - T)] + Dep - Inv LT - Inv WC

FCFF = [EBITDA * (1 - T)] + (Dep * T) - Inv LT - Inv WC

NI = net income

NCC = non-cash fee

Int = net interest

T = tax rate>

Inv = الاستثمار في الأصول طويلة الأجل

Inv WC = الاستثمار في رأس المال العامل

CFO = التدفق النقدي من العمليات

Dep = depreciation

يمكن العثور على جميع هذه المدخلات في البيانات المالية للشركة.

لماذا الأمر يهم:

التدفق النقدي الحر هو أحد أهم المفاهيم ، إن لم يكن أهمها ، في تقييم السهم. كما تعلمون ، فإن سعر السهم اليوم هو ببساطة مجموع التدفقات النقدية المستقبلية عندما يتم وضع هذه التدفقات النقدية بالدولار الحالي.

باستثناء المحللين التقنيين ، فإن معظم المستثمرين يشترون الأسهم لأنك تعتقد أن الشركة سوف دفعها مرة أخرى في المستقبل عن طريق مدفوعات الأرباح أو إعادة شراء الأسهم. لا يمكن للشركة أن تدفع لك إلا إذا كانت تحقق نقودا أكثر مما تنفق. ومن هنا تأتي أهمية حساب التدفقات النقدية المجانية.