Exchangeable Bonds Definition & Example |
Convertible Bonds
جدول المحتويات:
- What is is:
- على سبيل المثال ، لنفكر في شركة سندات XYZ القابلة للاستبدال في أسهم شركة ABC بسعر صرف قدره 50: 1. وهذا يعني أنه بإمكانك استبدال كل 1000 دولار من القيمة الاسمية التي تمتلكها لسندات XYZ إلى 50 سهمًا من أسهم ABC.
- من الواضح أن فرصة واحدة (أو خطر واحد) من الاستثمار في
What is is:
An
على سبيل المثال ، لنفكر في شركة سندات XYZ القابلة للاستبدال في أسهم شركة ABC بسعر صرف قدره 50: 1. وهذا يعني أنه بإمكانك استبدال كل 1000 دولار من القيمة الاسمية التي تمتلكها لسندات XYZ إلى 50 سهمًا من أسهم ABC.
وهذا يعني فعليًا أن لديك خيارًا لشراء أسهم شركة ABC مقابل 20 دولارًا للسهم الواحد (1000 دولار / 50 دولار). إذا تم تداول سهم إيه بي سي مقابل 50 دولار للسهم الواحد ، فربما ستقوم بتبادل السندات ومن ثم بيع الأسهم ، مع تحقيق ربح قدره 30 دولار للسهم الواحد (50 دولارًا للسهم الواحد - 20 دولارًا للسهم الواحد). ولكن إذا تم تداول سهم إيه بي سي مقابل 10 دولارات للسهم الواحد ، فلن يكون لديك أي حافز لتحويل السند ، بل ستستمر ببساطة في تلقي دفعات القسيمة.
أصحاب السندات القابلة للصرف ، مثل حاملي السندات القابلة للتحويل ، يقبلون عادة أقل معدلات القسيمة لأن لديهم فرصة لتحقيق الربح من زيادة المخزون الأساسي. وبالمثل ، فإن جهات الإصدار تتخلى في كثير من الأحيان عن حقوق الملكية مقابل أسعار الفائدة المنخفضة هذه. تستحق السندات القابلة للصرف عادة في غضون ثلاث إلى ست سنوات.
لماذا الأمر يهم:
من الواضح أن فرصة واحدة (أو خطر واحد) من الاستثمار في
السندات القابلة للتبديل هي أن المستثمر معرض لأسهم أساسية. التي قد يكون لها اختلاف في المخاطر والعودة من المصدر. وبالتالي ، لدى المستثمرين خيار الاستثمار في شركة مختلفة تمامًا إذا أرادوا ذلك. وبهذا المعنى ، تأتي السندات القابلة للتبديل بخيار تنويع داخلي.
يرى بعض المستثمرين السندات القابلة للاستبدال كاستثمارات الأسهم مع الكوبونات المرفقة. وذلك لأن السندات القابلة للتبادل تتداول مثل السندات عندما يكون سعر السهم أقل بكثير من سعر الصرف ولكن التجارة مثل الأسهم عندما يكون سعر السهم أعلى من سعر الصرف. هذا الارتباط مع أسعار الأسهم يعني أن السندات القابلة للصرف توفر حماية قليلة للتضخم ، وهي جاذبة بشكل خاص لمستثمري الدخل ، ولا سيما الجدير بالملاحظة ، لأن سندات الشركات لا توفر إلا القليل من الحماية ضد التضخم.
تستخدم الشركات غالباً سندات قابلة للاستبدال كطريقة لبيع مراكزهم في شركات أخرى. لكن الميزة الرئيسية الأخرى للسندات القابلة للاستبدال (بالنسبة للمصدرين) هي أنها لا تضعف مساهمي الجهة المصدرة. أذكر أن المستثمرين يمكن تحويل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم من نفس المصدر ، الأمر الذي يفرض على المصدر لإصدار المزيد من الأسهم ويسبب التخفيف. لأن السندات القابلة للتحويل تتحول إلى أسهم شركة أخرى ، لا يحدث مثل هذا التخفيف.
