Debentures Definition & Example

ما هو:

Debents هي السندات غير المؤمنة بواسطة خاصية معينة أو ضمانات. وبدلاً من ذلك ، فإنهم مدعومون بالإيمان الكامل والائتمان للمصدر ، ولدى حاملي السندات مطالبة عامة بشأن أصول لم يتم التعهد بها لديون أخرى.

كيف يعمل (مثال):

دعونا نفكر في سندات بقيمة 100 مليون دولار القضية من قبل شركة XYZ. إذا كانت الشركة XYZ ترغب في التعهد بتقديم 100 مليون دولار من أصولها إلى حاملي السندات (وهذا يعني ، السماح لحاملي السندات بوضع امتيازات على أصول محددة يمكنهم الاستيلاء عليها في حالة التخلف عن السداد) ، مما يمنحهم قدراً إضافياً من التأكيد على أنهم سيدفعون الوقت ، ثم تعتبر السندات المضمونة أو المدعومة بالأصول.

ومع ذلك ، إذا كانت الشركة XYZ ذات جدارة ائتمانية استثنائية (دعنا نقول أن لديها تدفق نقدي كبير ولم تتخلف مطلقا عن أي من ديونها الأخرى) ، ثم وضع قد لا يكون امتلاك أصول بقيمة 100 مليون دولار (يطلق عليها ترقيم الموجودات) ضروريًا لجذب المستثمرين. يمكن لشركة XYZ إصدار سندات بدلا من ذلك. سيكون لحاملي سندات شركة XYZ مطالبة بالأصول التي لم يتم التعهد بها لحملة السندات الآخرين. لذا ، إذا كانت الشركة XYZ تمتلك أصولًا بقيمة 300 مليون دولار ، لكن 100 مليون دولار تم التعهد بها في إصدار سندات سابق ، فيمكن لحاملي السندات أن يطالبوا بالموجودات الأخرى التي تبلغ 200 مليون دولار في حالة التخلف عن السداد.

# - ad_banner - هناك قدر كبير من ديون الشركات على شكل سندات ، لكن الحكومة والكيانات الحكومية تصدر أيضاً سندات (سندات الخزينة هي أحد الأمثلة). مثل السندات الأخرى ، يمكن للمستثمرين شراء السندات من خلال السماسرة. عادةً ما يتم إصدار السندات في فئات 1000 دولار أو 10000 دولار من آجال الاستحقاق المختلفة.

غالباً ما تأتي السندات بعدة بنود رئيسية مصممة لحماية حاملي السندات. أولاً ، يقتصر حجم قضية السند عادةً على مبلغ الإصدار الأولي من أجل الحفاظ على المصدر من زيادة المبالغة في الشركة وتخفيف قوة حملة السندات الحالية. ثانياً ، "شرط التعهد السلبي" يحول الشركات المصدرة من الأصول المتعهد بها إلى ضمان آخر إذا كان ذلك سيعرض للخطر إمكانية السداد على dbi الحالي. ثالثًا ، غالبًا ما تتطلب مجموعة متنوعة من العهود من المُصدر أن يحتفظ بنسب مالية معينة أو يعمل ضمن حدود مالية معينة تقلل من احتمالية العجز عن السداد (تكون العهود شائعة في إصدارات السندات). رابعاً ، تتطلب العديد من السندات أن يدفع المُصدر الفائدة لحاملي السندات قبل أن يتمكن من سداد أي دفعات نقدية.

لماذا الأمر يهم:

من المهم ملاحظة أنه على الرغم من أن السندات غير مضمونة قطع محددة من الممتلكات أو الضمانات ، لديهم مطالبة عامة على أصول وأرباح المصدر. لذلك ، إذا تمت تصفية المصدر ، فإن حاملي سندات السندات لديهم مطالبات بشأن أي أصول لم يتم التعهد بها بشكل محدد لتأمين دين آخر. إذا لم تكن هناك أصول مرهونة أو أي دين مضمون ، فإن السندات لديها أول مطالبة على جميع أصول الشركة - جنبا إلى جنب مع جميع الدائنين الآخرين.

غالباً ما لا يكون لدى الشركات ذات الجدارة الائتمانية العالية أي سبب للالتزام بأصول محددة. من أجل بيع إصدار السندات لأنها ستظل تدفع أسعار فائدة منخفضة نسبيًا. (وهذا هو السبب في أن سندات المصدرين ذوي الجدارة الائتمانية يمكن أن تبيع في بعض الأحيان أكثر من السندات المدعومة بالموجودات من جهات إصدار ذات جدارة ائتمانية أقل). وفي بعض الأحيان ، يرغب المصدرون أيضًا في ترك أصولهم غير مربوطة من أجل جعل عمليات التمويل المستقبلية ممكنة.

ومع ذلك ، استثنائية الجدارة الائتمانية ليست السبب في قيام بعض الشركات بإصدار سندات. إذا كانت الشركة قد تعهدت بالفعل بجميع أصولها إلى دائنين آخرين ولا تزال بحاجة إلى رأس المال ، فقد لا يكون لديها خيار آخر سوى محاولة بيع سندات. في هذه الحالات ، تكون سندات الدين أكثر خطورة ، وعادة ما يتم تصنيفها تحت كل الديون المضمونة التي أصدرتها الشركة بالفعل. غالباً ما تقدم السندات في هذه الحالة أعلى الكوبونات tfo تجذب المستثمرين.

السندات المالية الفرعية هي نوع محدد من السندات التي تصنف بعد ديون كبار ، وسندات دين منتظمة ، وأحياناً حتى بعد بعض الدائنين العامين. وهي منخفضة في قائمة الديون التي يتعين دفعها ، وبالتالي على جهات الإصدار لديها أن تقدم أسعار فائدة أعلى وحتى خيار التحويل إلى أسهم في بعض الحالات.