العائد إلى الاستحقاق (YTM) التعريف & مثال |

ما هو:

يقيس العائد إلى الاستحقاق (YTM) يقيس العائد السنوي سوف يستلم المستثمر إذا كان لديه عقد معين حتى تاريخ الاستحقاق.

كيف يعمل (مثال):

لفهم YTM ، يجب على المرء أولاً أن يفهم أن سعر السند يساوي القيمة الحالية التدفقات النقدية المستقبلية ، كما هو موضح في الصيغة التالية:

حيث:

P = سعر السند

n = عدد النقاط

C = دفع القسيمة

r = معدل العائد المطلوب على هذا الاستثمار

F = قيمة الاستحقاق

t = الفترة الزمنية عند استلام الدفع

لحساب الرهن ، ثم يستخدم المستثمر آلة حاسبة مالية أو برنامج لمعرفة معدل النسبة المئوية (r) التي ستجعل القيمة الحالية للتدفقات النقدية للسندات مساوية لسعر البيع اليوم. على سبيل المثال ، لنفترض أنك تمتلك سندات شركة XYZ بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار وقسيمة بنسبة 5٪ تستحق خلال ثلاث سنوات. إذا تم بيع سندات شركة XYZ مقابل 980 دولار اليوم في السوق ، باستخدام الصيغة أعلاه يمكننا حساب أن YTM هو 2.87٪.

لاحظ أنه نظرًا لأن مدفوعات القسيمة هي نصف سنوية ، فهذا هو YTM لمدة ستة أشهر. لتحديد المعدل سنوياً أثناء تعديله لإعادة استثمار مدفوعات الفائدة ، نستخدم هذه المعادلة ببساطة:

[استخدم حاسبة العائد من أجل الاستحقاق (YTM) لقياس عائدك السنوي إذا كنت تنوي الاحتفاظ برابطة معينة حتى تاريخ الاستحقاق..]

لماذا يهم:

YTM تسمح للمستثمرين بمقارنة العائد المتوقع للسندات مع تلك الأوراق المالية الأخرى. إن فهم كيفية تباين العوائد مع أسعار السوق (حيث تنخفض أسعار السندات ، ترتفع العوائد ، ومع ارتفاع أسعار السندات ، تنخفض العوائد) ، تساعد المستثمرين أيضًا على توقع تأثيرات تغيرات السوق على محافظهم. علاوة على ذلك ، تساعد YTM المستثمرين على الإجابة عن أسئلة مثل ما إذا كانت السندات لمدة 10 سنوات ذات العائد المرتفع أفضل من السندات لمدة 5 سنوات مع قسيمة عالية.

على الرغم من أن YTM تعتبر المصادر الثلاثة لعائدات محتملة من السندات (مدفوعات القسيمة) ويرى بعض المحللين أنه من غير المناسب افتراض أن المستثمر يمكنه إعادة استثمار مدفوعات الكوبونات بمعدل يساوي YTM.

من المهم ملاحظة أن السندات القابلة للاستدعاء يجب أن تحظى باهتمام خاص عندما يأتي الأمر. إلى YTM. تحدد شروط النداء الارتفاع المحتمل لسعر السند لأنه عندما تنخفض أسعار الفائدة ، لن يذهب سعر السند إلى أعلى من سعر المكالمة. وبالتالي ، فإن العائد الحقيقي لسندات قابلة للاستدعاء ، يسمى العائد المطلوب ، بأي سعر معين يكون عادة أقل من عائده حتى تاريخ الاستحقاق. ونتيجة لذلك ، ينظر المستثمرون عادة إلى انخفاض العائد المطلوب للدعوة والعائد إلى الاستحقاق باعتباره المؤشر الأكثر واقعية على العائد على سند قابل للاستدعاء.