Yield Advantage Definition & Example |

ما هو:

ميزة العائد هو الفرق بين العائدات على سهرين مختلفين تصدرهما نفس الشركة. هو المبلغ الإضافي الذي يمكن أن يتوقع المستثمر أن يكسبه إذا اختار أو لم يختار ضمانًا واحدًا على آخر.

كيف يعمل (مثال):

الصيغة لميزة العائد هي:

عائد الربح = العائد على الأمان A - العائد على الأمن B

لنفترض أن شركة XYZ لديها نوعان من الأوراق المالية غير المسددة: 10،000،000 سهم من الأسهم العادية التي تدفع 0.50 دولار سنوياً في توزيعات الأرباح و 20،000،000 دولار في السندات القابلة للتحويل التي تدفع 7٪ فائدة سنوية (أو 70 دولار لكل سند 1000 دولار)). السندات قابلة للتحويل إلى أسهم عادية.

إذا كان السهم يتداول بسعر 20 دولار للسهم الواحد ويتم تداول السندات عند 1،200 دولار لكل سند ، نحسب أولاً العوائد على كل ورقة مالية:

السهم: 0.50 دولار / 20 دولار = 0.025 أو 2.5٪

السندات القابلة للتحويل: $ 70 / $ 1،200 = 0.0583 أو 5.83٪

باستخدام الصيغة أعلاه ، يمكننا حساب أن ميزة العائد للسندات القابلة للتحويل هي: 5.83 - 2.5 = 3.33٪

في هذه الحالة ، يحصل المستثمرون في شركة XYZ على عائد أعلى بكثير على السندات القابلة للتحويل مقارنة بالأسهم العادية.

لماذا الأمر يهم:

فائدة العائد مفيد في تقييم قرارات الهيكل المالي للشركة. في بعض الحالات ، يعد أيضًا مؤشراً على مدى قيام الشركة بمراقبة هذا الهيكل المالي في محاولة للحفاظ على النقود.

ومع ذلك ، فمن المهم ملاحظة أنه في هذا المثال وعدد لا يحصى من الآخرين ، ببساطة "التبديل" إلى فالأمان الذي يحقق عائدًا أعلى من الأرباح ليس دائمًا قرارًا سهلاً.