Normal Yield Curve Definition & Example |

ما هو:

ويسمى أيضًا منحنى العائد الإيجابي ، منحنى العائد العادي هو واحد حيث تكون العوائد قصيرة الأجل أقل من العوائد على المدى الطويل.

كيف يعمل (مثال):

منحنى العائد هو رسم بياني يرسم عوائد السندات ذات الجودة المماثلة مقابل استحقاقاتها ، والتي تتراوح من الأقصر إلى أطول. لاحظ أن الرسم البياني لا يرسم أسعار القسيمة مقابل مجموعة من آجال الاستحقاق - وهذا ما يسمى بمنحنى البقعة.

يوضح منحنى العائد ما إذا كانت عوائد السندات قصيرة الأجل أعلى أو أقل من عوائد السندات طويلة الأجل. هناك ثلاثة أنواع رئيسية من منحنيات العائد. الأكثر شيوعا هو منحنى العائد الإيجابي. إذا كانت الغلة قصيرة الأجل أعلى من الإنتاجية طويلة الأجل ، فإن المنحنى يسمى منحنى العائد المقلوب (أو "السلبي"). يوجد منحنى العائد المسطح عندما يكون هناك فرق ضئيل أو لا يوجد فرق بين العوائد قصيرة وطويلة الأجل. اﻧظر اﻟﺻورة أدﻧﺎه ﻟﻣﺛﺎل ﻋﻟﯽ ﻣﻧﺣﻧﯽ اﻟﻌﺎﺋد اﻟﻌﺎدي.

ﻣن اﻟﻣﮭم أن ﯾﺗم رﺳم ﺳﻧدات ذات ﻣﺧﺎطر ﻣﻣﺎﺛﻟﺔ ﻋﻟﯽ ﻧﻔس ﻣﻧﺣﻧﯽ اﻟﻌﺎﺋد. أكثر أنواع منحنى العائد شيوعًا هو الأوراق المالية الخزينة لأنها تعتبر خالية من المخاطر وبالتالي معيارًا لتحديد العائد على أنواع الديون الأخرى.

يتغير شكل منحنى العائد مع الوقت ، ويتم حساب منحنيات العائد نشرتها وول ستريت جورنال والاحتياطي الفيدرالي والعديد من المؤسسات المالية.

سبب ذلك:

بشكل عام ، يشير منحنى العائد العادي إلى أن المستثمرين يحتاجون إلى معدل عائد أعلى للحصول على مخاطر إضافية تتمثل في إقراض المال فترة أطول من الوقت. ويعتقد العديد من الاقتصاديين أيضًا أن وجود منحنى إيجابي حاد يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون تضخمًا أعلى في المستقبل (وبالتالي أسعار فائدة أعلى) ، وأن منحنى العائد المقلوب بشكل حاد يعني أن المستثمرين يتوقعون تضخماً أقل (وأسعار فائدة) في المستقبل. يشير المنحنى المسطح عمومًا إلى أن المستثمرين غير متأكدين من النمو الاقتصادي المستقبلي.

نظرًا لأن منحنى العائد يشير بشكل عام إلى أسعار الفائدة المستقبلية ، والتي تدل على توسع أو انكماش الاقتصاد ، فإن منحنيات العائد والتغييرات في منحنيات العائد يمكن أن تنقل الكثير من المعلومات. كما تؤثر التغيرات في شكل منحنى العائد على عائد المحفظة حيث أنها تجعل بعض السندات أكثر أو أقل قيمة بالنسبة للسندات الأخرى. هذه المفاهيم هي جزء مما يحفز المحللين لدراسة منحنيات العائد بعناية.