تعريف صافي العائد وتعريفه

ما هو:

يتطلب صافي ربح العائد من مُصدري السندات البلدية استخدام شبكةهم الإيرادات (الإيرادات ناقص المصروفات) لدفع أصل وفائدة السندات البلدية قبل أي استخدام آخر.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن مدينة XYZ تصدر 10 ملايين دولار من السندات البلدية لبناء طريق رسوم مرور. من المتوقع أن يدرّ الطريق على الطرقات 500000 دولار أمريكي سنويًا ويكلف 450 ألف دولار سنويًا للعمل. صافي الإيرادات هو 50000 دولار في السنة. تبلغ قيمة مدفوعات الفائدة والفوائد 40000 دولار سنوياً.

إذا كانت السندات البلدية تحتوي على تعهد صافي بالإيراد ، فإن مدينة XYZ مطالبة باستخدام عائد صافٍ قدره 50.000 دولار سنويًا لدفع مبلغ 40000 دولار من أصل الدين والفوائد أولاً. عندها فقط يمكن لمدينة XYZ أن تستخدم الباقي (10000 دولار) لأغراض أخرى.

سبب ذلك:

صافي تعهدات الإعانات هي عهود تقييدية تهدف إلى تخفيف المخاطر على حملة السندات. والفكرة هي أن على المصدر أن يستخدم إيرادات المشروع الممول لدفع تكاليف خدمة الدين أولاً ، مما يقلل من خطر التخلف عن السداد. ونتيجة لذلك ، فإن السندات التي لديها تعهدات صافية بالإيرادات غالباً ما يكون لها تصنيف ديون أعلى من تلك التي لا تفعل ذلك