منحنى العكسي ذو المنحنى المعيّن & مثال |

ما هو:

منحنى العائد المقلوب ، ويسمى أيضًا منحنى العائد السلبي ، منحنى العائد يشير إلى أن العائدات قصيرة الأجل أعلى من العوائد على المدى الطويل.

كيف يعمل (مثال):

يعرف أيضًا باسم هيكل أسعار الفائدة ، ومنحنى العائد عبارة عن رسم بياني يخطط لعائدات من السندات ذات الجودة المماثلة مقابل آجال استحقاقها ، والتي تتراوح من الأقصر إلى الأطول. لاحظ أن الرسم البياني لا يرسم أسعار القسيمة مقابل مجموعة من آجال الاستحقاق - وهذا ما يسمى بمنحنى البقعة.

هناك نوعان آخران لمنحنيات العائد. إذا كانت العوائد قصيرة الأجل أقل من العوائد طويلة الأجل ، فإن المنحنى يسمى منحنى العائد الإيجابي (أو "العادي"). يوجد منحنى العائد المسطح عندما يكون هناك فرق ضئيل أو لا يوجد فرق بين العوائد قصيرة وطويلة الأجل. انظر الصورة أدناه للحصول على مثال لمنحنى العائد المقلوب.

يتغير شكل أي منحنى العائد مع الوقت ، ويتم حساب منحنيات العوائد ونشرها من قبل وول ستريت جورنال ، الاحتياطي الفيدرالي والعديد من المؤسسات المالية.

لماذا يهم:

بشكل عام ، يشير منحنى العائد المقلوب إلى أن المستثمرين يحتاجون إلى معدل عائد أعلى للحصول على مخاطر إضافية تتمثل في إقراض المال لفترة زمنية أقصر. ويعتقد العديد من الاقتصاديين أيضًا أن وجود منحنى إيجابي حاد يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون تضخمًا أعلى في المستقبل (وبالتالي أسعار فائدة أعلى) ، وأن منحنى العائد المقلوب بشكل حاد يعني أن المستثمرين يتوقعون تضخماً أقل (وأسعار فائدة) في المستقبل. يشير المنحنى المسطح عمومًا إلى أن المستثمرين غير متأكدين من النمو الاقتصادي المستقبلي.

نظرًا لأن منحنى العائد يشير بشكل عام إلى أسعار الفائدة المستقبلية ، والتي تدل على توسع أو انكماش الاقتصاد ، فإن منحنيات العائد والتغييرات في منحنيات العائد يمكن أن تنقل الكثير من المعلومات. في التسعينيات ، وجد بروفسور جامعة ديوك كامبل هارفي أن منحنيات العائد المقلوب سبقت فترات الركود الأمريكية الخمس الأخيرة. كما تؤثر التغيرات في شكل منحنى العائد على عائد المحفظة حيث أنها تجعل بعض السندات أكثر أو أقل قيمة بالنسبة للسندات الأخرى. هذه المفاهيم هي جزء مما يحفز المحللين لدراسة منحنيات العائد بعناية.