تعريف الأمان المختلط & مثال

ما هو:

A الأمان المهجن هو أمان له خصائص فئة أو أكثر من فئات الأصول

كيف يعمل (مثال):

على سبيل المثال ، السند القابل للتحويل هو أمان مختلط لأنه عبارة عن سندات تسمح للحائز بتبادل السندات للأوراق المالية الأخرى (عادة ما يكون مصدر الأسهم). ومن الناحية الميكانيكية ، تسمح السندات القابلة للتحويل للحائز باستخدام القيمة الاسمية للسند لشراء سندات أخرى من المُصدر بسعر محدد.

على سبيل المثال ، ضع في الاعتبار سندات شركة XYZ بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار قابلة للتحويل إلى سهم شركة XYZ العادي. إذا كان سعر التحويل للأسهم العادية 25 دولارًا ، فيمكن لحاملي السندات تحويل كل من سنداته إلى 40 شركة XYZ (1000 دولار / 25 دولار = 40). في هذا السيناريو ، يمكننا القول أن نسبة التحويل هي 40: 1. العديد من الأوراق المالية المختلطة قابلة للاستدعاء ، وهذا يعني أنه في ظل ظروف معينة يمكن للمصدر استبدالها قبل أن تنضج.

لماذا يهم:

الأوراق المالية المختلطة تتطلب من المستثمرين إجراء تحليلات إضافية. على سبيل المثال ، سعر التحويل ليس هو الجانب الوحيد من السندات القابلة للتحويل للتحليل. مثل السندات الأخرى ، عادة ما تقدم السندات القابلة للتحويل قسيمة ، وتستند أسعارها على أسعار السوق السائدة وجودة الائتمان للمصدر. ولأن التحويل يعني خسارة هذه الفوائد ، فإن المستثمرين يقارنون أيضًا بدفع القسيمة للسند إلى عائد الأرباح للأسهم العادية عندما يفكرون في التحويل.

شيء آخر يجب مراعاته عند الاستثمار في الأوراق المالية المختلطة هو سلوكهم التجاري. على سبيل المثال ، كلما كان السند القابل للتحويل أكثر "في المال" ، أي كلما زادت القيمة السوقية للأسهم عن سعر التحويل ، كلما زاد تداول السند نفسه كمخزون. يميل سعر السندات إلى الارتفاع حيث يقترب سعر السهم من سعر التحويل (على غرار خيار الشراء). كلما كان سعر السهم أكثر تذبذبًا في هذه المنطقة ، كلما كان سعر السندات أكثر تقلبًا. ومن المثير للاهتمام أن هذه العلاقة تسمح لحملة السندات القابلة للتحويل بالمشاركة في ارتفاع سعر سهم الشركة