التنويع مقابل الجشع: معضلة المستثمر

جدول المحتويات:

تكلفة التنويع
فوائد طويلة الاجل
قد يعجبك ايضا:
هل سيقوم Robo-Advisors Sink بالاستشارات المالية؟
كيف نتوقف عن الأداء ضعيف استثماراتك
مخزون قوي؟ تجنب هذا الخطأ المشترك
5 أشياء يجب معرفتها قبل ممارسة خيارات الأسهم

جوناثان ك. ديو

معرفة المزيد عن جوناثان على موقعنا اسأل مستشار

التنويع ، على حد تعبير خبير المشورة المالية المفضل ، نيك موراي ، هو صفقة مصنوعة من السماء. أنت توافق على عدم ارتكاب جريمة قتل - أن تتخلى عن الفرصة للحصول على أعلى عوائد أعلى - لمباركة عدم القتل أبدا. إنها المقايضة النهائية. ولها تكلفة. التكلفة هي الجزء "لا تجعل القتل".

هذا الأسبوع ، ربما للمرة الأولى منذ حوالي أربع سنوات ، يمكننا أن نقدر مرة أخرى فائدة عدم التعرض للقتل عندما تنخفض الأسواق بوحشية. ولكن مع مرور الوقت بين فترات كارثة السوق ، من السهل نسيانها مرة أخرى. ننسى أن الأسواق يمكن أن تنخفض. نحن ننسى الصفقة التي أبرمناها مع السماء ، ونبدأ بتلهف على القتل.

منذ شهر واحد فقط ، تحدثت مع عميل محتمل تساءل لماذا لم نكتفي بتكديس مؤشر ستاندرد آند بورز 500. لقد استجابت لحياتي المعتادة حول التنويع المنظم: فقد تفوقت أسواق الولايات المتحدة ، لكنها لم تكن دائما ، ونبقي أنواع أخرى من الأسهم في المحفظة لأننا لا نستطيع معرفة المستقبل.

رده: "من الواضح أن تلك الأماكن الأخرى مكسورة. الولايات المتحدة هي أفضل سوق هناك - قال Bogle ذلك ، و ليس هناك طريقة لخفض مؤشر داو جونز 900 نقطة من هنا. ”

لا أعرف من أين جاء هذا الرقم الخاص ، ولكنه يمثل انخفاضا أقل من 6٪ من حيث وقف مؤشر داو جونز قبل شهر. أرى انخفاضًا بنسبة 10٪ على أنه حدث في مرحلة التنفيذ ، ونتوقعه مرة واحدة في السنة. يعتقد هذا المستثمر أن الانكماش بنسبة 6 ٪ مستحيل ، مما يدل على عدم وجود فهم كامل للأسواق.

عندما يجمع الناس بين الجشع والاعتقاد بأن الأسواق لا يمكن أن تنخفض ببساطة ، فإنها تحدد "المخاطر" على أنها "عدم وجود المال في الاستثمار الأفضل أداءً في هذه اللحظة". كلما ازداد عدد الأشخاص الذين يعتقدون بهذه الطريقة ، كلما اقتربنا من نهاية سوق الصعود.

تكلفة التنويع

في عامي 2013 و 2014 ، كانت تكلفة التنويع واضحة للغاية. أما أولئك منا الذين حافظوا على محافظ متنوعة للأسهم - مع بعض الأسهم الأمريكية ، وبعض أسهم الأسواق الناشئة وبعض الأسهم العالمية غير المتقدمة في الولايات المتحدة (على سبيل المثال ، أوروبا وكندا واليابان) - فقد كان أداءها أقل بكثير من أداء أسواق الأسهم الأمريكية.

إلى الحد الذي حافظنا فيه على تنوعنا المنضبط عبر قطاعات الأسهم في الولايات المتحدة (ولم نركز فقط على الشركات المالية والمستهلكين التقديرية التي أوقعت الغطاء عن الكرة) ، فقد حققنا أداءً أقل من ذلك. وأولئك الذين قاموا بالتنويع من الأسهم - في السندات أو السلع أو أي شيء آخر تم تصنيفه بديلة - فقد كان أداؤهم أقل بكثير.

لكن الشكوى من ضعف الأداء هذا هي الطمع سراً في المحفظة المركزة. انها تريد "صنع القتل" والخطوة ، أبرياء وبسيطين ، بعيدا عن موافقتك مع الجنة.

علم النفس في اللعب هنا هو ببساطة الجشع. هذه هي الرغبة التي استثمرتها بطريقة أخرى من أجل الحصول على المزيد من الارتفاع - كما هو متوقع بين المستثمرين لأنه ضار. مع هذا التفكير ، فقد بدأت في التحرك نحو تركيز محفظتك في أسوأ وقت ممكن.

وكلما زاد عدد الناس الذين يركزون على المزيد والمزيد من الثروة في الأسهم (يدفعون نسبة السعر إلى الأرباح إلى ما هو أبعد من السبب) ، هناك عدد أقل وأقل من الناس الذين يمكنهم الانضمام فيما بعد. عندما يبيع الشخص الأخير محفظة سنداته لصالح الأسهم ، لن يكون هناك المزيد من المال لدعم الفوضى المنتفخة والمثيرة للغاية ، ويأتي ذلك ، بالتأكيد وأنا جالس هنا.

فوائد طويلة الاجل

إما أنك تعتقد أن بإمكانك اختيار واختيار الاستثمارات "الصحيحة" التي "ستدخلها" في الوقت المناسب و "الخروج من" في الوقت المناسب ، أو تنويع نفسك والتعبير عن نفسك في الأسواق من خلال الصبر والانضباط (توظيف متوسط تكلفة الدولار المتوازن وإعادة التوازن ، بغض النظر عن الأسواق). خلال فترات زمنية قصيرة ، يختلف الأداء بشكل كبير - ولا توجد طريقة لمعرفة الاستثمارات التي ستظهر بشكل أفضل (أو أسوأ) في الفترة القادمة.

لكن من المؤكد تقريباً أن التنويع والبقاء المريض والانضباط سيتركان لك وقتاً ليعيشوا حياة أفضل بكثير ، ولصنع المزيد من المال وحفظه ، ولقراءة كتب جيدة ، وتعلم مهارات جديدة أو تطيير الطائرات الورقية مع أطفالك. وعلى الرغم من أنني لا أستطيع التنبؤ بالمستقبل ، إلا أنني أعتقد أنه على المدى الطويل ، فإن التنويع سيؤتي ثماره.

وبينما لن يتصرف نوعان من التنويع على مدى فترة قصيرة ، فقد أظهرت الأبحاث أن معظم المحافظ التي تمتلك 60٪ من الأسهم (بغض النظر عن الأسهم المختارة) سوف تتلاشى على مدى فترات زمنية كافية. أي شيء آخر قمت بتضمينه في حافظة الأوراق المالية طويلة الأجل (السندات أو النقود أو البدائل) سوف يوفر الاستقرار في الأوقات الصعبة ولكنه سيقلل من أدائك على المدى الطويل (وهو أمر مهم آخر يجب مراعاته).

لا توجد طريقة للتنبؤ أو إثبات أي شيء من ذلك ، حيث أن الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية. إنها تقريبًا نوع من "الإيمان في المستقبل". ومع ذلك ، إنه نوع من الإيمان يستحق الزراعة. التنويع هو القرار. هو قبول للتواضع بقدر ما هو اختيار حياتك على محفظتك.

صورة عبر iStock.