Cash-Flow Matching Definition & Example |

ما هو:

مطابقة التدفق النقدي هي إستراتيجية استثمار للمستثمرين الذين يحتاجون إلى التمويل سلسلة من الاحتياجات النقدية المستقبلية.

كيف يعمل (مثال):

استراتيجيات الشراء والعقد والفهرسة هي عن توليد معدلات عائد ثابتة في المحفظة. لكن إستراتيجية المحفظة المنظمة (تسمى أيضًا إستراتيجية المحفظة المخصصة) هي للمستثمرين الذين يرغبون في التأكد من أن محافظهم الاستثمارية تستحق مبلغًا معينًا في مرحلة معينة في المستقبل ، عادةً لأنهم يحتاجون إلى تمويل النفقات المستقبلية مثل الرسوم الدراسية أو التقاعد.

مطابقة التدفق النقدي هو أحد نوعين من استراتيجيات المحفظة المنظمة (الآخر هو التحصين) ، وهو مخصص للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تمويل سلسلة من النفقات المستقبلية. إن استراتيجية التحصين موجهة بشكل عام للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تمويل التزام أو نفقات مستقبلية بمبلغ مقطوع واحد.

لتطبيق استراتيجية مطابقة التدفق النقدي ، تحتاج أولاً إلى تحديد احتياجاتك النقدية المستقبلية. في المثال أدناه ، نحتاج إلى 30،000 دولار في السنة الأولى و 40،000 دولار في السنة الثانية و 50000 دولار في السنة 3.

بعد ذلك ، نشتري سند لمدة 3 سنوات (بوند أ) الذي سيعيد المبلغ الأساسي والفائدة لتغطية نفقاتنا في السنة 3. بافتراض أن المعدلات 11.11٪ لسند لمدة 3 سنوات ، نحتاج إلى استثمار 45000 دولار اليوم لتغطية احتياجاتنا النقدية في السنة 3.

معظم السندات تتخلص من السندات كل عام ، وعلى افتراض أن السند "أ" ليس استثناء ، يمكننا أن نتوقع تلقي دفعات الفائدة في العامين 1 و 2. سوف تعوض مدفوعات الفوائد هذه جزءًا من احتياجاتنا النقدية لتلك السنوات.

بعد احتساب الفائدة من Bond A ، لا يزال هناك 35،000 دولار قصير في عام 2. لذلك نحن بحاجة الآن إلى معرفة مقدار الاستثمار في سند لمدة عامين (Bond B) للوصول إلى هدفنا البالغ 35،000 دولار. باتباع نفس الخطوات التي استخدمناها أعلاه ، يمكننا معرفة مدفوعات الفائدة والمبالغ الرئيسية اللازمة لتلبية احتياجاتنا النقدية للسنتين 1 و 2.

لماذا يهم:

عند التنفيذ بشكل جيد ، التدفق النقدي يمكن أن توفر المطابقة عوائد رائعة (وراحة البال) للمستثمرين. بعد كل شيء ، والنتيجة المقصودة هي محفظة الدخل لديها عائد مضمون لأفق زمني محدد. ولكن هناك مخاطر كذلك.

على سبيل المثال ، تتطلب مطابقة التدفق النقدي أن يقوم المستثمر بحساب ومدة التزاماته المستقبلية ، والتي ليست دائمًا سهلة أو دقيقة ، وغالباً ما تتطلب زيادة في التمويل لضمان يتم تغطية المطلوبات المستقبلية.

نقطة ضعف أخرى في هذه الاستراتيجية هي أنها تفترض عدم وجود حالات افتراضية. ولكن كما هو الحال دائما تقريبا ، كلما انخفضت جودة الأوراق المالية التي يشتريها المستثمر ، كلما زادت المخاطر التي تحملها تلك الأوراق المالية وارتفاع احتمال العودة (أو الخسارة). علاوة على ذلك ، فإن استخدام السندات القابلة للاستدعاء قد يزيد من إمكانية العودة ، ولكن إذا تم استدعاء هذه الأوراق المالية قبل نضجها ، فيمكن لهذا أن يلغي بعض مدفوعات القسيمة المتوقعة.