Call Risk Definition & Example

ما هو:

خطر المكالمة هو الخطر المتمثل في أن جهة إصدار السندات ستقوم باسترداد سنداتها قبل أن تنضج.

كيف يعمل (مثال):

بعض السندات قابلة للاستدعاء ، أي أن المصدر له الحق في الاتصال ، أو إعادة شراء كل أو بعض السندات قبل أن تنضج. يحدث هذا غالبًا عندما تنخفض معدلات مخاطر أسعار الفائدة. على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك سند كوبون 10 سنوات قابل للاستدعاء ، 10٪ صادر عن شركة XYZ. من المفترض أن شركة XYZ أصدرت الدين بمعدلات السوق السائدة. ولكن مع مرور الوقت ، قد تتغير أسعار السوق. إذا هبطت المعدلات إلى 5٪ في حين أن السندات معلقة ، فإن شركة XYZ سوف تدفع ضعف سعر الفائدة. من الواضح أن هذا الوضع يكلف أموال شركة XYZ ، وإذا كان بإمكانها استدعاء الدين وإعادة إصداره بسعر أقل 5٪ ، فمن المحتمل أن يفعل ذلك.

لماذا يهم:

خطر المكالمة يؤدي إلى إعادة الاستثمار خطر. في مثالنا ، يعني حكم استدعاء شركة XYZ أن حملة السندات لم يعد لديهم الوعد بتسديد 10٪ من مدفوعات الفائدة على 10 سنوات. لذا ، إذا قامت شركة XYZ باستدعاء سنداتها ، فسوف يحصل حاملو السندات على أصلهم الأساسي (بالإضافة إلى علاوة المكالمة) ، ولكن عليهم حينئذ إعادة استثمار تلك الأموال في بيئة أسعار فائدة أقل. قد يكون من الصعب ، إن لم يكن من المستحيل ، العثور على استثمارات أخرى ذات عوائد عالية مثل سندات شركة XYZ.

في نهاية المطاف ، يمكن للمستثمرين التخلص من مخاطر المكالمة من خلال تجنب السندات غير القابلة للاستدعاء. ومع ذلك ، إذا تلقى المستثمر تعويضًا كافيًا لمخاطر المكالمة ، فقد تكون السندات القابلة للاستدعاء طريقة رائعة لتحقيق عوائد عالية.