تعريف حماية المكالمة & مثال

ما هو:

حماية المكالمة هي فترة زمنية لا يمكن خلالها لمصدر السندات الاتصال ، أو إعادة الشراء ، السند.

كيف يعمل (مثال):

يتم وصف حماية المكالمة في سند السندات القابلة للاستدعاء. عادة ما يكون للسندات القابلة للاستدعاء للشركات والبلديات 10 سنوات من حماية المكالمات. على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة XYZ تصدر سندات بقيمة 10٪ و 20 عامًا في عام 2000. إذا كان للسند 10 سنوات من حماية المكالمة ، فإن هذا يعني أن شركة XYZ لا يمكنها أن تطالب بالسندات حتى عام 2010 على الأقل. إذا انخفضت أسعار الفائدة إلى 5 ٪ خلال السنوات العشر الأولى من عمر سندات شركة XYZ ، تسمح حماية المكالمة لحاملي السندات بقفل عوائد أعلى من السوق (أي 10٪ فائدة حتى عام 2010 ، بدلاً من النسبة السائدة 5٪).

لماذا المسائل:

يمكن أن تكون حماية المكالمة مفيدة للغاية لحاملي السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة. تذكر أن هناك حافزًا قويًا للمصدرين لاستدعاء السندات ذات المعدلات العالية وإعادة إصدار السندات منخفضة الفائدة.

من المهم ملاحظة أن حماية المكالمة ليست هي نفس طريقة رد الحماية. يحظر معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا المصدر من استرداد السندات مع عائدات الديون ذات التكلفة المنخفضة ، لكنه لا يمنع المصدر من استرداد السندات لأسباب أخرى.