Buy Cheap Leads to Greater Rewards |

الجميع يحب الصفقة.

لا يختلف مستثمرو القيمة. ﻳﻌﺮف أﻧﻬﻢ إذا ﺷﺮوا ﺑﺨﺼﻮم ﻓﺈﻧﻬﻢ ﻳﺤﻘﻘﻮن هﺪﻓﻴﻦ ﻣﻬﻤﻴﻦ. أولاً ، يقللون من خطر تكبدهم لخسارة. ثانيًا ، يزيدون من عائدهم المحتمل عند البيع.

الشراء بسعر مخفض يعني أنك بحاجة إلى القيام بواجبك المنزلي والتحلي بالصبر للحصول على الفرصة المناسبة للمجيء.

هامش الأمان

عبارة "هامش السلامة "في الأصل صاغها بنيامين جراهام ، والد قيمة الاستثمار. وأعرب عن اعتقاده أنه من خلال بناء في هامش السلامة ، فإن المستثمر يقلل من خطر اتخاذ قرار الاستثمار خاطئ. يعتقد مستثمرو القيمة أن كل سهم له قيمتان: القيمة السوقية والقيمة الجوهرية. يعين السوق كل أصل قيمة على أساس العرض والطلب (سعره). لكن السعر يمكن أن ينحرف عن القيمة الفعلية للمخزون ، والتي يمكن استنتاجها من خلال تقدير التدفقات النقدية المستقبلية وخفضها مرة أخرى إلى دولارات اليوم.

نظرًا لأنه من الصعب تقدير القيمة الجوهرية بدقة ، فإن توفير هامش أمان يوفر حماية إضافية لشرائك. إذا كنت تقدر القيمة الجوهرية للمخزون بـ 15 دولارًا ، فقد تقرر أنه لحساب سوء الحساب ، لن تشتري إلا إذا وصل السهم إلى 12 دولارًا. لقد قمت ببناء هامش أمان قدره 3 دولارات.

يعد الحفاظ على رأس المال أحد المبادئ الأساسية لاستثمار القيمة. عندما تشتري سهماً بسعر مخفض ، فأنت تأخذ خطوة مهمة نحو تقليل مخاطر خسارة رأس المال. أي خسائر لرأس المال المستثمر تتطلب منك تحقيق عائد أعلى بشكل كبير للعودة إلى.

كلما كان السهم أكثر خطورة ، كلما ارتفع هامش الأمان الذي يجب على المستثمر المطالبة به قبل الشراء. تتمثل إحدى طرق تحديد هامش الأمان المناسب في تذكر أن امتلاك أسهم الشركة أكثر خطورة من امتلاك السندات الحكومية. لذلك ، يجب أن يكون العائد على السهم أعلى من معدل العائد على السندات الحكومية.

على سبيل المثال ، افترض أن العائد الحالي لسندات حكومية مدتها 10 سنوات هو 4٪. حققت الشركة التي تفكر في بيعها أرباحًا بقيمة 1.80 دولار أمريكي للسهم الواحد وتباع أسهمها بسعر 20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. يبلغ العائد على الأرباح (EPS) 9٪. في هذه الحالة ، يحقق السهم أرباحًا أكثر بنسبة 5٪ من السندات الحكومية لعشر سنوات. إذا كنت تعتقد أن الشركة يمكن أن تستمر في توليد ربحية قدرها 1.80 دولار أو أعلى ، فقد يكون هذا هامش أمان كافٍ لتبرير شراء السهم.

أعلى المرتجعات

كلما ارتفع السعر الذي تدفعه مقابل السهم ، كلما انخفض معدل العائد الذي يجب أن تتوقعه. على سبيل المثال ، لنفترض أن تحليلك يشير إلى أن القيمة الجوهرية للسهم هي 50 دولارًا. إذا دفعت 75 دولارًا ، فأنت تراهن على أن أ) شيء سيحدث لزيادة القيمة الجوهرية للمخزون بشكل كبير ، أو ب) سوف تجد شخصًا آخر لشراء مخزونك المبالغة بأكثر من 75 دولارًا (غالبًا ما يطلق عليه "نظرية الأحمق الأكبر"). في كلتا الحالتين ، أنت تأخذ مخاطرة كبيرة.

يرفض المستثمر ذو القيمة أن يشتري بسعر 75 دولارًا ، ويرفض حتى الشراء بسعر 50 دولارًا. يرغب مستثمرو القيمة دائمًا في الشراء بسعر مخفض. إذا انتظرت حتى هبط السعر إلى 35 دولارًا وكنت واثقًا من أن القيمة الجوهرية لا تزال 50 دولارًا ، فقد قمت بتنفيذ الاستراتيجية إلى الكمال. إذا عاد السهم إلى قيمته الجوهرية التي تبلغ 50 دولارًا ، فهذا يعني أنك حصلت على عائد صحّي بنسبة 43٪.

في أي وقت تشتري فيه بخصم كبير ، تزيد من إمكانية تحقيق عوائد أعلى. كما هو موضح في الجدول أدناه ، عندما تغلب على السوق بنسب مئوية صغيرة ، يكون لها تأثير كبير على قيمة محفظتك مع مرور الوقت.

الصبر هو فضل (مربح)

في انتظار التوصل إلى صفقة تتطلب الصبر. ليس عليك التأرجح في كل ملعب. إذا وجدت نفسك غير قادر على الانتظار ، تراجع واستعرض تحليلك للقيمة العادلة للشركة. ويساعد ذلك في جعل قيمة انضباط الاستثمار الخاص بك تحت السيطرة.

سوف يعاني المستثمرون المتعطشون الذين يفشلون في اتباع نظامهم من عوائد أقل في محفظتهم الاستثمارية. تلك التي تبقي عواطفهم في السيطرة والانتظار لتجربة السعر المناسب عوائد أفضل

عندما تشتري بسعر مخفض ، فإنك تقلل من خطر ارتكاب خطأ وتزيد من إمكانية تحقيق عائد أعلى. في حين أن الأمر يتطلب الصبر ، فإن المكافآت في النهاية تستحق ذلك.