3 من أكثر المفاهيم الخاطئة القاتلة حول السندات |

خوفا من حدوث ركود مزدوج وهبوط آخر لسوق الأسهم ، سحب المستثمرون 33.1 مليار دولار من الأسهم المحلية الصناديق المشتركة خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2010 ، وفقا لمعهد شركة الاستثمار ، المجموعة التجارية لصناديق الأسهم المشتركة. رد فعل العديد من المستثمرين باختيارهم بديلاً يعتبرونه أكثر أماناً: السندات.

في حين أن السندات عموماً أكثر أماناً من الأسهم ، فإنه لا يزال من الضروري فهم آليات الاستثمار في السندات. لذا قبل أن نذهب إلى أبعد من ذلك ، دعنا نقوم بمراجعة سريعة لماهية السندات وسبب أهميتها.

عند اقتراض الأشخاص العاديين للمال ، يطلبون من البنك الحصول على قرض أو قرض عقاري أو خط ائتمان (ويعرف أيضًا باسم بطاقات الائتمان). ومع ذلك ، عندما يرغب المقترضون الكبار للغاية ، مثل الشركات أو الحكومات البلدية أو وزارة الخزانة الأمريكية في اقتراض الأموال ، فإنهم لا يهرعون إلى البنك المحلي لملء طلب القرض. وبدلاً من ذلك ، يقترضون الأموال من مجتمع الاستثمار العالمي عبر السندات. ومن خلال القيام بذلك ، فإنها توفر فرصة كبيرة للمستثمرين الأفراد.

تختار الكيانات الكبيرة عادةً الاقتراض عبر السندات لأنها غالبًا ما تدفع معدل فائدة أقل مقابل السعر على قرض مصرفي. لذا فعندما تشتري سندًا ، فإنك تحل محل البنك وتنتهي إلى المقرض إلى الكيان الذي أصدر السندات.

لأن السندات أقل خطورة من الأسهم ، فهي مناسبة للمستثمرين الذين لديهم أهداف أكثر محافظة. ولكن بغض النظر عما إذا كنت محافظًا أو عدوانيًا ، فإن السندات مهمة للغاية للتنويع ويجب أن تكون جزءًا من أي محفظة متنوعة بشكل جيد.

إبقاء الهيكل الأساسي للسندات في الاعتبار ، دعونا نلقي نظرة خاطفة على ثلاث مفاهيم خاطئة أكثر شيوعًا لمستثمر السندات الملحوظة.

الفهم القاتل # 1: السندات ليست محفوفة بالمخاطر

يعتقد العديد من المستثمرين عن طريق الخطأ أن السندات تشبه شهادة الإيداع. لكن هذا غير صحيح على الإطلاق.

رغم أن السندات أقل خطورة من الأسهم ، فإن هذا لا يعني أنها ليست محفوفة بالمخاطر على الإطلاق. يحتاج المستثمرون إلى حساب أنواع مختلفة من المخاطر عند تقييمهم للسندات ، وأهمها مخاطر التخلف عن السداد ومخاطر أسعار الفائدة.

تمثل حسابات المخاطر الافتراضية فرصة أن تتوقف شركة أو حكومة ببساطة عن سداد ديونها ، مما يعني أن حاملي السندات لن يحصلوا على كل الفائدة و / أو الأصل الذي يستحقه.

حسابات مخاطر أسعار الفائدة للحصول على فرصة أن أسعار الفائدة سوف تزيد في المستقبل ، مما يجعل أقل قيمة السندات الخاصة بك. سوف نغطي هذا المفهوم بالتفصيل في وقت لاحق.

كل سندات تقريبًا تأتي مصحوبة بتقييم ، وهو مؤشر على "جودة" مُصدر تلك السندات. بعد كل شيء ، السند هو وعد لسداد المستثمر على حد سواء الفائدة والمدير في تاريخ مستقبلي محدد. إذا أصبح المستثمر معسرا ، يخسر المستثمر.

يتم إصدار السندات الأعلى تصنيفا - AAA - من قبل العم سام ، أكبر مصدر للسندات في العالم. إذا كانت الحكومة الأمريكية نفسها تسير على قدم وساق ، فربما يكون لدى المستثمرين أشياء أكبر تقلق بشأن سنداتهم.

ولكن لماذا يشتري المستثمر سندات مصنفة أقل من AAA؟ لأن السندات ذات أعلى التصنيفات لديها أقل العوائد ، وللسندات ذات التصنيف الأقل عوائد أعلى. تكسب سندات الشركات المصطلحين "غير المرغوب فيه" ، إذا كان تصنيفهم منخفضًا جدًا ، ويدفعون أعلى معدلات.

كاستثمار ، تحتاج إلى معرفة خمسة أشياء:

القيمة الاسمية (القيمة الاسمية) ، تاريخ الاستحقاق ، معدل القسيمة ، العائد و السعر . القيمة الاسمية للسند

القيمة هي المبلغ الأساسي الذي يقرضه المُقرض (المستثمر) للمقترض (المُصدر). عادةً ما يتم إصدار سندات الشركات بزيادات 1000 دولار. إذا أرادت الشركة أن تقترض مليار دولار ، فستصدر مليون سند بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار لكل منها. <تاريخ الاستحقاق

هو التاريخ الذي يتوقف فيه السند عن سداد الفائدة ، وهو أيضاً اليوم الذي يقوم فيه المقترض بسداد قيمة الاسمية للسند. ويشار أحيانًا إلى تاريخ الاستحقاق باسم تاريخ الاسترداد. يتم إصدار غالبية السندات بتاريخ استحقاق أطول ، وأحيانًا ما يصل إلى 30 عامًا. ولكن من المهم أن نفهم أنه بغض النظر عن تاريخ استحقاق السندات ، يمكن للمستثمر شراءه أو بيعه في أي وقت. في الواقع ، يتم عقد عدد قليل جدا من السندات على طول الطريق من الإصدار إلى الاستحقاق.

<كوبية> معدل القسيمة

هو سعر الفائدة على السندات. وهو يحدد مدفوعات الفائدة التي سيحصل عليها حامل السند (عادةً سنوية أو نصف سنوية). عادة ما يتم إصلاح هذا المعدل طوال عمر السندات ، على الرغم من توفر السندات ذات معدلات الفائدة المتغيرة. # - ad_banner_2- # لا تحتوي كل السندات على قسائم. لا يقوم سندات القسيمة بدون دفعات كوبونات دورية. وبدلاً من ذلك ، يقوم المستثمرون بشرائها بسعر مخفض مقابل القيمة الاسمية ، وتحقيق عائد عندما يتم استرداد السندات بالقيمة الاسمية عند الاستحقاق. تعتبر سندات التوفير الأمريكية وسندات الخزانة الأمريكية سندات كوبون صفرية ملحوظة. إذا بقي سعر السند مساويًا لقيمته الاسمية ، فسيكون معدل القسيمة مساوياً للعائد

للسند

. غالباً ما يطلق العائد على الاستحقاق (YTM) على العائد كمعدل سنوي للسند. يميل المستثمرون إلى الخلط بين الفرق بين العائد والقسيمة ، لذا دعنا نتجول على سبيل المثال. افترض أنك قمت بشراء سند مدته 30 عامًا بمبلغ 1000 دولار. سعر القسيمة هو 6 ٪. إذا كنت تملك السندات لمدة 30 سنة كاملة ، فسوف تحصل على 60 دولارًا في شكل مدفوعات فائدة سنوية (استنادًا إلى سعر القسيمة) وستحصل على مبلغ 1000 دولار في الأصل في نهاية العام 30. عندما تفعل الرياضيات ، سترى عائد السندات هو 6 ٪ ، بالضبط نفس معدل القسيمة. ولكن إذا كنت تشتري السند في خصم أو قسط ، فإن العائد سيكون مختلفا عن سعر القسيمة. إذا قمت بشراء نفس السندات لمدة 30 سنة مقابل 960 دولار بدلاً من 1000 دولار ، فإن العائد يقفز إلى 6.3٪. من المنطقي أن تفكر في ذلك - فأنت تحصل على نفس الدفعات السنوية مقابل مبلغ أقل من المال ، لذا فإن عائد الاستثمار (ROI) أعلى.

[استخدم حاسبة العائد من أجل الاستحقاق (YTM) لقياس أموالك السنوية إذا كنت تخطط لعقد سندات معينة حتى تاريخ الاستحقاق.]

إذا اخترت بيع سنداتك بعد خمس سنوات بدلاً من الانتظار لمدة 30 عامًا كاملة ، فإن الجهة المصدرة للسندات لا تشتريها مرة أخرى. بدلا من ذلك ، يجب أن تجد مستثمر آخر على استعداد لشراء السندات منك. الذي يقودنا إلى …

الاعتقاد الخاطئ القاتل رقم 3: سعر السند يساوي قيمته الوجهية

يأتي الآن الجزء الصعب. سنقوم بإعادة النظر في مفهوم مخاطر أسعار الفائدة التي قدمناها في وقت سابق.

لنعد إلى سند الـ 30 سنة الذي اشتريناه في المثال الأول. لقد قررنا بيعه بعد خمس سنوات ، ونريد أن نعرف السعر الذي يمكننا بيعه من أجله. خلال السنوات الخمس التي أمضينا فيها السندات ، ارتفعت أسعار الفائدة ودفعت السندات الجديدة معدلات القسيمة بنسبة 9٪ بدلاً من معدل القسيمة البالغ 6٪ على السندات الخاصة بنا. لا يزال بوسعنا بيع سنداتنا ، لكن المشتري سيصر على أنه يحصل على سعر السوق بنسبة 9٪.

نظرًا لأنه لا يمكنك تغيير سعر القسيمة على السندات ، فإن الخيار الوحيد هو بيعه بسعر مخفض. في هذا المثال ، بالنسبة للمشتري للحصول على عائد بنسبة 9٪ على سند بقيمة 6٪ مع 25 سنة متبقية حتى الاستحقاق ، سيدفع لك مبلغ 705.32 دولارًا. هذه قصة شعرية كبيرة من 1000 $ التي دفعتها.

الصيغة معقدة ، ولكن إذا كنت تريد معرفة المزيد ، انقر هنا لتتعرف على تعريف InvestingAnswers الخاص بنا.

لاحظ أن السعر

للسند

للسند (705.32 دولارًا) مختلف تمامًا عن قيمته الاسمية (1000 دولار). يتذبذب السعر بحيث يتطابق العائد على السندات دائمًا مع أسعار الفائدة الجارية على السندات التي يتم إصدارها اليوم. كما ترون ، تنخفض قيمة السندات عندما ترتفع أسعار الفائدة. وبالمثل ، تزداد قيمة السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة. اليوم ، مع أسعار الفائدة عند أدنى المستويات التاريخية أو بالقرب منها ، تكون أسعار السندات عند أو بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق. لزيادة أسعار السندات ، يجب أن تنخفض أسعار الفائدة حتى أقل مما لديها بالفعل. إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن الاستثمار في بيئة منخفضة السعر ، انقر هنا للحصول على مقال لا بد من قراءته من واحدة من أكبر مستثمري الدخل في أمريكا ، كارلا باسترناك: سندات الخزانة الأمريكية تقدم عوائد ثابتة في الأسواق الصعبة.

بالنسبة إلى التمهيدي على الاستثمار في بيئة عالية السعر ، راجع كتابنا الأول عن السندات المرتبطة بالتضخم.