Upwardly Mobile: ماذا تعني قاعدة Uptick بالنسبة لك؟ |
تعليم الØرو٠الهجائية للاطÙال نطق الØرو٠بالØركات الÙ
حتى لو كنت متابعًا لسوق الأسهم لفترة قصيرة فقط ، فمن المحتمل أن يكون من الواضح أن الغالبية العظمى من المشاركين في السوق هم من المراهنين على الارتفاع. وهذا يعني أنها تريد أن ترتفع أسعار الأسهم وأنها عادة ما تكون راسخة في هذا الاعتقاد ، وترغب في أن ينضم إليها الآخرون في الجهود المبذولة للحفاظ على الأسواق تتحرك باستمرار صعودًا.
بالطبع هناك جانب آخر للعملة ، وهذا هو الدببة (أو السراويل). عند جني المال عندما تنخفض أسعار الأسهم ، عادة ما يتم تحقير البائعين الباعة في محكمة الرأي العام لتحقيق الربح بينما يخسر آخرون قمصانهم. نتيجة لذلك ، يعتقد العديد من المستثمرين خطأ أن البيع على المكشوف أمر غير أخلاقي أو مخاطرة كبيرة أو أن البائعين على المكشوف هم أشخاص سيئون.
في حين أن كل هذه الأفكار خاطئة ، فقد كانت هناك محاولات لجعل البيع على المكشوف أكثر صعوبة وظهرت عادة خلال الدببة الأسواق. إن أبرز محاولات منع البيع على المكشوف هي قاعدة الارتفاع ، والتي تنص بالضرورة على أن المتداول لا يستطيع بيع الأسهم إلا إذا ارتفع سعره. هذا هو التلاعب بالأساس في اللعبة لأنه إذا كنت قصيرًا ، فمن غير المحتمل أن تظل في وضع طويل جدًا إذا استمر في الصعود.
ما يكفي من التعليق في الوقت الحالي. دعونا نلقي نظرة على تاريخ قاعدة التعزيز وما إذا كان يمكن أن يكون مفيدا للمستثمرين العاديين.
تاريخ قاعدة Uptick
تم تنفيذ القاعدة الطفيفة في عام 1938 في نهاية نهاية المطاف ربما أسوأ الدب السوق في تاريخ الولايات المتحدة. كان ردا على البيع القصير الثقيل في عام 1937. وثمة قطعة أخرى مثيرة للاهتمام من التاريخ هو أن أول مفوض للأوراق المالية والبورصات (SEC) كان لصالح حكم التعافي. كان هذا الرجل جوزيف كينيدي ، والد جون كنيدي.
أحد الأسباب التي أدت إلى أن قاعدة التعافي كانت مفيدة في ثلاثينيات وأربعينيات القرن العشرين كانت أن مجموعة من المستثمرين يمكن أن يقوموا بما يعرف بـ "غارات الدب". بمعنى أنهم سيجمعون مواردهم ليختصروا نفس السهم ، وبالتالي يدفع السعر إلى الأسفل. ومن شأن ذلك أن يجبر المستثمرين طويلاً على الهلع والتخلص من أسهمهم ، مما يؤدي إلى انخفاض السعر أكثر.
ومع نمو الأسواق على مر السنين وأصبح أكثر تقدمًا من الناحية التكنولوجية ، تضاءلت القدرة على تنظيم غارة دب. لذلك في عام 2004 ، جربت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية برنامجًا لرفع القاعدة الطوعية لحوالي ثلث أكبر الأسهم في البورصات الأمريكية. بحلول منتصف عام 2007 ، تم القضاء على القاعدة تمامًا كما ادعت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنها لم تكن بحاجة إلى قاعدة الانتفاضة للتخلص من المتلاعبين في الأسعار.
الحجج لصالح قانون الانتفاضة في الأساس ، هناك حجة واحدة لصالح من قاعدة الانتعاش والتي تحد من قدرة المستثمرين المؤسسيين الكبار ، وخاصة صناديق التحوط ، من قصف الأسهم المتراجعة في سوق سيئة. يعتقد العديد من المضاربين على الارتفاع أن المتداولين الهابطين يتحكمون حتى في الأسهم الجيدة في أسواق البانك وأن يخفضوا أسعارهم ، مما يجبر المستثمرين العاديين على التخلص من أسهمهم أيضًا.
يظل جوهر المسألة حقيقة أن المستثمرين المتجهين إلى الارتفاع لا يريدون السوق السيئ يتحول إلى أسوأ من ذلك ويحمل الرغبة في الربح بجعل الأمور أسوأ. ما ترفضه الحجة إما للاعتراف أو اختيار اللمعان هو حقيقة أن البيع على المكشوف هو وظيفة طبيعية لأسواق رأس المال ، ويمكن أن يوفر تأثيرًا مهدئًا في وجه الاتجاه الصعودي غير العقلاني.
نحتاج فقط إلى تذكر أيام الانتقال في منتصف وأواخر التسعينات حيث شهدت شركات التكنولوجيا التي لم تدر المال ، أسعار أسهمها ترتفع. هذا مثال جيد على الثيران الذين أصبحوا متحمسين جداً بسرعة كبيرة جداً ، وتم إنهاء عقابهم عندما سادت رؤوس أكثر برودة ، وتراجعت تلك الأسهم مرة أخرى إلى الأرض.
في هذه الحالة ، بدون قاعدة صعود ، كان بوسع البائعين الباعة أن يقللوا بسهولة أكبر هذه المخزونات السيئة تتنكر في شكل رقائق زرقاء وتدعو إلى السؤال عن مدى كفاءة تقييماتها الغنية. وهذا يقودنا إلى نقطة أخرى. إن البائعين على المكشوف ، أي الباعة الجيدين على أي حال ، يتمتعون بخبرة خاصة في اكتشاف الشركات التي تتجه إلى الكارثة قبل أن تنخفض أسعار أسهمها. لنفترض أنك تمتلك أسهمًا في شركة وتلاحظ أن الاهتمام القصير بالسهم يتزايد. قد يكون هذا علامة على أن الوقت قد حان لتخليص الأسهم قبل أن ينخفض السعر بشكل كبير.
نقطة أخرى لصالح السروال القصير: عليهم أن يشتروا لتغطية مواقعهم. وهذا يعني أنه عندما يريد بائع قصير الخروج من منصبه ، يجب عليه إدخال أمر شراء. كيف يمكن أن تصل الأمور إلى سوق سيئة إذا كانت الغالبية العظمى من الطلبات القادمة أوامر بيع؟ لا يميز السوق بين عمليات الشراء للتغطية وأوامر الشراء العادية ، فهو ببساطة يتفاعل وفقًا لأوامر الشراء تفوق أوامر البيع.
إحياء قاعدة Uptick
للأفضل أو الأسوأ ، كانت هناك جهود لإعادة وضع زيادة القاعدة. ليس من المستغرب أن يعاودوا الظهور في وسط الأسواق الهابطة. يبدو أن الرغبة في استعادة القاعدة في غير محله. سوف يتذكر مؤرخو السوق أنه في عام 2008 ، قيّدت هيئة الأوراق المالية والبورصات عمليات البيع على المكشوف في أسهم معينة ، ولم يفعل ذلك شيئًا لدرء الدببة. وفي عام 1938 ، عندما دخلت حيز التنفيذ حيز التنفيذ لأول مرة ، برزت الأسواق لفترة وجيزة فقط لاستئناف اللولب الهبوطي الذي بدأ عام 1937. وبعبارة أخرى ، فإن قاعدة الانتفاضة ليست مطابقة لدب غاضب.
