خيار الأسهم تعريف & مثال |

ما هو:

A خيار الأسهم يعطي صاحب الحق ، وليس الالتزام ، إلى شراء (أو بيع) 100 سهم من مخزون أساسي معين بسعر إضراب محدد في أو قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار. هناك نوعان من الخيارات: الأمريكية والأوروبية. تختلف الخيارات الأمريكية عن الخيارات الأوروبية في أن الخيارات الأوروبية تسمح للحامل بالتمرين فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية.

كيف يعمل (مثال):

جميع الخيارات عبارة عن أدوات مشتقة ، بمعنى أن أسعارها مستمدة من سعر ضمان آخر. وبشكل أكثر تحديدًا ، تستمد أسعار الخيارات من سعر السهم الأساسي. على سبيل المثال ، دعنا نفترض أنك قمت بشراء خيار شراء على أسهم Intel (Nasdaq: INTC) بسعر إضراب قدره 40 دولارًا وتاريخ انتهاء صلاحية 16 أبريل. يمنحك هذا الخيار الحق في شراء 100 سهم من الأسهم. إنتل بسعر 40 دولار في أو قبل 16 أبريل (الحق في القيام بذلك ، بطبيعة الحال ، لن تكون ذات قيمة إلا إذا تم تداول إنتل فوق 40 دولار للسهم الواحد في ذلك الوقت).

يمثل كل خيار عقدًا بين المشتري والبائع. يلتزم البائع (الكاتب) إما بشراء أو بيع الأسهم (حسب نوع الخيار الذي باعه - إما خيار شراء أو خيار البيع) للمشتري بسعر محدد في تاريخ محدد. وفي الوقت نفسه ، يحق لمشتري عقد الخيارات ، وليس الالتزام ، إكمال المعاملة في تاريخ محدد أو قبله. عندما تنتهي صلاحية الخيار ، إذا لم يكن في مصلحة المشتري أن يمارس الخيار ، فهو غير ملزم بفعل أي شيء. اشترى المشتري خيار تنفيذ صفقة معينة في المستقبل - ومن هنا جاء الاسم.

كمثال سريع عن كيفية كسب خيارات المكالمة ، دعنا نقول IBM (NYSE: IBM) يتداول حاليًا بسعر 100 دولار للسهم الواحد. الآن لنفترض أن المستثمر اشترى عقد خيار شراء واحد في IBM بسعر $ 2 لكل عقد. ملاحظة: نظرًا لأن كل عقد خيارات يمثل حصة في 100 سهم أساسي من الأسهم ، فإن التكلفة الفعلية لهذا الخيار ستكون 200 دولار (100 سهم × 2 دولار = 200 دولار). يحدث هذا العقد الأمريكي ليقول إن المستثمر يمكنه شراء ما يصل إلى 100 سهم مقابل 100 دولار لكل أو قبل 1 يناير.

إليك ما سيحدث لقيمة خيار الاتصال هذا في ظل سيناريوهات مختلفة:

عند انتهاء صلاحية الخيار ، IBM يتم تداوله بسعر 105 دولار.

تذكر: خيار الشراء الأمريكي يمنح المشتري الحق في شراء أسهم شركة IBM بسعر 100 دولار للسهم الواحد في 1 يناير أو قبله (بدلاً من 1 يناير فقط ، كما هو الحال مع الخيار الأوروبي). يمكن للمشتري أن يستخدم خيار شراء هذه الأسهم بسعر 100 دولار ، ثم يبيع تلك الأسهم على الفور في السوق المفتوحة مقابل 105 دولار. ولهذا يطلق على هذا الخيار "في المال". وبسبب هذا ، سيباع الخيار بمبلغ 5 دولارات (لأن كل خيار يمثل حصة في 100 سهم أساسي ، وهذا سيبلغ سعر بيع إجمالي قدره 500 دولار). نظرًا لأن المستثمر اشترى هذا الخيار بمبلغ 200 دولار ، فإن صافي الربح للمشتري من هذه التجارة سيكون 300 دولار.

عند انتهاء صلاحية الخيار ، يتم تداول IBM بسعر 101 دولار.

باستخدام نفس التحليل ، يستحق خيار الاتصال $ 1 (أو مجموع 100 دولار). ولأن المستثمر أنفق 200 دولار لشراء هذا الخيار ، فإنه سيظهر خسارة صافية قدرها 1 دولار (أو ما مجموعه 100 دولار). يسمى هذا الخيار "بالمال" ، لأن المعاملة هي في الأساس غسيل.

عند انتهاء صلاحية الخيار ، يتم تداول IBM بسعر 100 دولار أو أقل.

إذا كانت IBM تنتهي عند أو أقل من 100 دولار في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار بعد ذلك ، سينتهي العقد من "الخروج من المال". سيكون الآن عديم القيمة ، لذا سيخسر مشتري الخيار 100٪ من ماله (في هذه الحالة ، 200 دولار كامل أنفقها على هذا الخيار).

نموذج بلاك سكولز هو صيغة تستخدم لتعيين أسعار عقود الخيارات ، ولكنها موجهة نحو الخيارات الأوروبية. فالخيارات الأمريكية تفرض أسعاراً أعلى من الخيارات الأوروبية لأن الخيارات الأمريكية تتيح للمستثمر فرصاً عديدة للحصول على الأرباح ، في حين تتيح الخيارات الأوروبية للمستثمر فرصة واحدة فقط للحصول على الأرباح.

لماذا يهم:

يستخدم المستثمرون خيارات لسببين رئيسيين - للتكهن ولحماية المخاطر. للتكهن هو ببساطة الرهان على اتجاه تغيرات الأسعار. ومع ذلك ، فإن التحوط يشبه شراء التأمين - فهو حماية ضد أحداث غير متوقعة. إن استخدام الخيارات للتحوط من محفظتك يحقق ذلك بالنسبة لبعض المستثمرين.

بشكل عام ، تكون الخيارات الأوروبية أكثر خطورة من الخيارات الأمريكية لأنها تسمح ليوم واحد فقط من ممارسة الفرصة للمستثمر. تعطي الخيارات الأمريكية الأسهم الأساسية فرصًا أكبر للارتقاء بما فيه الكفاية لوضع الخيار في المال. بالنسبة للبائعين من عقود الخيارات الأوروبية ، يمكن أن يكون كل هذا ميزة.

العديد من خيارات المؤشر هي خيارات أوروبية ، لذا يجب على المستثمرين التأكد من فهم طبيعة ما يشترونه.