إعادة تعريف مخاطر المخاطر & مثال

ما هو:

خطر إعادة الاستثمار هو احتمال ألا يتمكن المستثمر من إعادة استثمار التدفقات النقدية من الاستثمار بمعدل يساوي معدل عائد الاستثمار الحالي.

كيف يعمل (مثال):

على سبيل المثال ، ضع في اعتبارك سندات شركة XYZ مع عائد بنسبة 10٪ حتى الاستحقاق (YTM). لكي يتلقى المستثمر العائد المتوقع حتى الاستحقاق فعليه أن يعيد استثمار مدفوعات القسيمة التي تحصل عليها بمعدل 10٪. ليس هذا ممكنا دائما. إذا استطاع المستثمر إعادة الاستثمار عند 4٪ فقط (على سبيل المثال ، لأن عائدات السوق انخفضت بعد إصدار السندات) ، فإن العائد الفعلي للمستثمر على استثمار السندات سيكون أقل من المتوقع.

على الرغم من أن المكون الأساسي في مخاطر إعادة الاستثمار هو القدرة من أجل إعادة استثمار مدفوعات الكوبونات بفعالية ، فإن احتمالية خسارة هذه المدفوعات بالقسائم في المقام الأول تؤثر أيضًا على مخاطر إعادة الاستثمار. على سبيل المثال ، تحمل الأوراق المالية القابلة للاستدعاء (مثل السندات القابلة للاستدعاء والأذونات المفضلة القابلة للاسترداد) مخاطر إعادة استثمار إضافية لأنه إذا تم استبعادها ، فلن يجمع المستثمر حتى جميع مدفوعات الفائدة المتوقعة ، ناهيك عن إعادة استثمارها بفعالية.

تذكر أن الجهات المصدرة عادة ما تتصل بالسندات عندما تنخفض أسعار الفائدة ، مما يترك المستثمر لإعادة استثمار العائدات بسعر أقل. لذلك إذا كانت سندات شركة XYZ قابلة للاستدعاء ، وتنخفض الأسعار من 10٪ إلى 3٪ ، فإن شركة XYZ ستقوم على الأرجح بسندات 10٪ وإصدار سندات جديدة بقسيمة أدنى. سيحصل حاملو سندات الـ 10٪ على أصولهم الرئيسية (وربما قسط التأمين على المكالمة الصغيرة) ، لكن عليهم عندئذٍ أن يجدوا استثمارات أخرى ، لا يمكن لأي منها أن يدفع مثل سندات شركة XYZ.

لماذا الأمور:

أكثر مخاطر إعادة الاستثمار هي أكثر من دولارًا في الاستثمار في السندات ، ولكن أي استثمار يولد تدفقات نقدية يعرض هذا المستثمر للخطر.

هناك بعض الطرق للتخفيف من مخاطر إعادة الاستثمار. طريقة واحدة هي الاستثمار في الأوراق المالية غير القابلة للإستيراد. هذا يحافظ على المصدر من استدعاء استثمارات القسيمة العالية عندما تنخفض أسعار السوق. (لاحظ ، مع ذلك ، يجب على المستثمر أن يجد طرقًا فعالة لإعادة استثمار مدفوعات القسيمة في بيئة أصبحت منخفضة السعر).

السندات بدون قسيمة تساعد أيضًا المستثمرين على الحد من مخاطر إعادة استثمارهم لأن سندات الكوبون صفر لا تدفع الكوبونات. ومع ذلك ، يجب أن يقرر المستثمر كيفية إعادة استثمار العائدات عندما ينضج السند.