كيف الأمازون الجامع للأغذية الشراء يؤثر على محفظتك

مثل لقطة مزدوجة من الإسبرسو العضوي ، قدمت أمازون مفاجأة كبيرة لسوق الأسهم يوم الجمعة عندما أعلنت عن خطط للاستحواذ على "سوق أغذية كاملة". بالنسبة للمساهمين في كلا الشركتين ، كان رد فعل وول ستريت الأولي إيجابيا ، ولكن هذا ليس هو الحال دائما.

إليك ما تحتاج إلى معرفته عن أنواع الاستحواذ هذه والأثر الذي يمكن أن تحدثه في محفظتك.

الإدراك مهم

في الحديث عن الصفقة ، فإن "المستحوذ" هو الشركة التي توافق على شراء شركة أخرى تعرف باسم "الهدف". يمكن أن تختلف شروط الصفقات وصداقتها بشكل كبير ، ولكن من المهم فهم كيفية فهم الصفقة من قبل المستثمرين.

في رد فعل السوق النموذجي ، يقع مخزون المشتري في أخبار الصفقة بينما يرتفع المستهدف. لماذا ا؟ إذا كان المستثمر يدفع قسطًا مقابل الشركة الأخرى ، وهو ما يحدث هنا ، فسيقوم المستثمرون بتعديل الطريقة التي يسعرون بها الأسهم - مما يكافئ سعر السهم المستهدف ، مع خفض سعر المستحوذ. لا يكون الفرق دائمًا متساويًا وقد يشمل تحديات متصورة في إكمال الصفقة ، مثل موافقة مساهمي الشركة المستهدفة.

رد فعل السوق ليس علمًا مثاليًا: إذا كان الاتفاق متوقعًا على نطاق واسع أو كان مثيرًا للجدل ، فقد يكون أداء الأسهم مختلفًا.

في هذه الحالة ، ارتفعت أسهم كل من Whole Foods و Amazon يوم الجمعة بعد إعلان الصفقة الذي بلغت قيمته 13.7 مليار دولار. ويقول جوش أولسون ، المحلل في شركة إدارة الأصول إدوارد جونز ، إن القفزة في أسهم المشتري هي غير عادية ، وإن لم تكن غير مسبوقة.

يقول أولسون: "السوق تحب هذه الصفقة ، وهي القراءة الأولية". "يقول السوق أنه لا يبدو أن الأمازون يتقاضون مبالغ طائلة من حيث الإمكانات على المدى الطويل. المستثمرون يكافئون أسهم كلتا الشركتين."

توقعات المساهمين الجامع للأغذية

بالنسبة للمساهمين في شركة Whole Foods ، من المرجح أن تكون نهاية أيام الاستثمار الخاصة بك قريبة. كنتيجة للصفقة النقدية بالكامل ، ستحصل على 42 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بعد إغلاقها ، بعلاوة 27٪ على سعر الإغلاق من اليوم السابق لإعلان الصفقة. لن يكون لدى Whole Foods أسهم مدرجة بعد إتمام الصفقة ، والذي من المتوقع أن يحدث في النصف الثاني من هذا العام.

كافح بائع البقالة مع مبيعات المتجر نفسه في السنوات الأخيرة ، مما أدى إلى انخفاض مخزونه ، لذلك يقدم اقتراح أمازون طريقة للخروج للمساهمين. من غير المحتمل أن يحصل المساهمون على عرض أفضل ، حيث أن عدد قليل من الشركات لديها جيوب أعمق من الأمازون أو أظهرت رغبة أكبر لدخول عالم السوبر ماركت. إنها ليست استنتاجًا سيئًا لما كان نقاشًا عامًا للغاية حول مستقبل شركة Whole Foods.

يمكنك أيضا بيع الأسهم في أي وقت قبل إتمام الصفقة. يوم الجمعة ، أغلقت شركة Whole Foods عند 42.68 دولار ، وهو أعلى بقليل من سعر الصفقة المعلن البالغ 42 دولار للسهم.

توقعات لمساهمين الأمازون

بالنسبة لمساهمين الأمازون ، تبدو الصفقة إيجابية. إلى جانب ذلك ، لا يمكن أن يفعلوا إلا القليل إذا لم يعجبهم الصفقة بخلاف بيع ممتلكاتهم في الأمازون.

ومع ذلك ، فلم يكن من الرهان الرهان على الرئيس التنفيذي جيف بيزوس حتى الآن - فقد ساعد شركة الأمازون على تقديم عائدات بلغت 49000٪ منذ طرحها للاكتتاب العام.

وتزيد هذه الخطوة من توسع الأمازون على المدى الطويل في محلات البقالة ، التي تعاملت معها لسنوات. بالإضافة إلى ذلك ، فمن المحتمل أن يسمح لمتاجر التجزئة بتقوية امتيازها عبر الإنترنت من خلال توفير نقاط توزيع من الطوب ، مما يجعل الشركة أقرب ماديًا للمستهلكين. قد تسمح هذه الخطوة أيضًا للأمازون بالتوسع في الفئات المتجاورة مثل صيدليات البيع بالتجزئة ، والتي تعد الدعائم الأساسية لمحلات البقالة التقليدية.

اضرار جانبية

حتى إذا كنت لا تملك أيًا من شركتي شركتين متورطتين في إحدى صفقات وول ستريت ، فقد لا تكون معزولًا عن رد فعل السوق. إذا رأى المستثمرون عملية استحواذ على أنها تخل بصناعة ما ، فسيبيعون أسهمًا منافسة. يوم الجمعة ، انخفضت متاجر البقالة الأخرى وتجار التجزئة الخصم كبيرة - على سبيل المثال ، هبطت كروغر حوالي 10 ٪. لكن لم يكن هناك الكثير من التفاعل بين أسهم التكنولوجيا.

قبل إجراء أي تداولات سريعة على الأخبار ، من المهم أن تضع في اعتبارك ما هو على المحك. لا يتم إجراء عمليات الدمج والاستحواذ على هواه من قبل الشركات المتداولة علناً - فهي صفقات معقدة تتطلب الكثير من المال وتخضع لموافقة الجهات التنظيمية والمساهمين.

يمكن أن يكون هناك فرط في سعر سهم المشتري لمدة سنة أو أكثر بعد إتمام الصفقة مع حدوث التكامل بين الشركات.

ليس من الواضح كيف ستقوم "أمازون" بتمويل الشراء الذي تبلغ قيمته 13.7 مليار دولار ، لكن عملاق التجارة الإلكترونية لديه أكثر من 20 مليار دولار نقدًا ، وائتمان جيد ، وربما أغلى عملة له ، وهي أسهم ذات قيمة عالية. لا تزال ديون الشركات رخيصة ، لذا يجب أن تتمكن أمازون من التأرجح في الصفقة.

يقول أولسون أن المستثمرين قد يحتاجون إلى تحمل بعض التذبذب على الرغم من أن التوقعات على المدى الطويل للسهم لا تزال إيجابية. يحافظ على توصية شراء في الأمازون.

"يمكن القول ، إن أكبر عرقلة في الولايات المتحدة والأعمال التجارية العالمية هي شراكة مع عطل فريد آخر" ، كما يقول. "إنه أكثر إثارة للاهتمام من الكثير من الصفقات التي رأيناها مؤخرًا".

وأخيرًا ، فإن محاولة تسويق السوق مع تجارة الأسهم الفردية أمر صعب جدًا (اقرأ المزيد عن السبب).بالنسبة للمستثمر العادي ، من الأفضل الاحتفاظ بالغالبية العظمى من الموجودات في صناديق المؤشرات أو الصناديق المتداولة في البورصة ، والتي يمكن أن يؤدي تنوعها إلى تقلبات أفضل من أي سهم.

آنا لويز جاكسون وجيمس إف رويال ، دكتوراه ، كاتبتان في موقع Investmentmatome ، وهو موقع تمويل شخصي. البريد الإلكتروني: [email protected] أو [email protected]. Twitter: @ aljax7 أوJimRoyalPhD.