Catastrophe Call Definition & Example |

ما هو:

نداءات الكارثة هي أحكام في السندات تسمح للمصدر بالاتصال بالسندات إذا كان العنصر قد تم بناؤه أو تم إنتاجه بواسطة السندات.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن ABC Town تريد بناء طريق جديد ، ولكنها لا تملك المال اللازم لتمويل البناء. يمكن أن تصدر سندات للإيرادات ، وأن الرسوم التي يتم تحصيلها من طريق الرسوم سوف تمول الفوائد والمدفوعات الرئيسية. إذا كانت العائدات من الطرق ذات الرسوم غير كافية ، فقد لا تستطيع شركة ABC Town دفع الفوائد والمدفوعات الرئيسية في الوقت المناسب.

لنفترض أن شركة ABC Town تصدر هذه السندات ، والآن عليها أن تدفع فوائد ومدفوعات رأس المال ل ، على سبيل المثال ، بعد مرور 30 ​​عامًا.

لنفترض الآن أنه بعد مرور عامين على بناء الطريق ، يحدث زلزال ويهدم الطريق. إذا كانت سندات الدخل تحتوي على بند اتصال كارثي ، يمكن لشركة ABC Town استدعاء السندات ، مما يعني أنها تستطيع سداد السندات على الفور بدلاً من الاضطرار إلى دفع 28 سنة أخرى من مدفوعات الفائدة. وهذا أمر جيد بالنسبة لشركة ABC Town ، التي تتجنب التكلفة المضافة لجميع مدفوعات الفوائد غير المفيدة. ولكن الأمر سيء بالنسبة للأشخاص الذين اشتروا سندات شركة ABC تاون - فقد استردوا أموالهم (دفعت المدينة ديونهم) ، لكنهم سيفوتون الحصول على 28 سنة من مدفوعات الفائدة.

لماذا المسائل:

تعتبر أحكام مكالمات الكارثة شائعة في سندات الإيرادات ، وهي سندات بلدية يتم إصدارها لتمويل مشاريع محددة تحقق إيراداتها الخاصة. لا يملك أصحاب عوائد السندات عمومًا أي مطالبة بموجودات المشروع (على سبيل المثال ، لا يمكنهم استعادة ملكية الطريق إذا لم يولد الفائدة الموعودة والمدفوعات الأصلية). قد يكون لسندات الإيرادات أيضا أحكام نداءات كارثية. وبالتالي ، فإن سندات الإيرادات عادة ما تبرر عوائد أعلى من سندات الالتزام العام للتعويض عن هذه المخاطر الإضافية.