لماذا الأسهم "الآمنة" ليست آمنة كما تفكّر؟

يقولون إن هناك أماناً في الأرقام. قد يكون هذا صحيحًا في الدخول في معركة ، ولكنه ليس صحيحًا بالضرورة في عالم الاستثمار.

سواء كان ذلك من زهور الزنبق ، أو أسهم شركات الدوت كوم ، أو المنازل ، فإن الشعبية يمكن أن تدفع سعر الأصول على المدى القصير إلى تجاوز قيمته الحقيقية على المدى الطويل. ولكن في حين أن الفقاعات يمكن أن تتراكم مع مرور الوقت ، يمكن أن تكون التصحيحات السعرية سريعة.

يحصل الكثير من المستثمرين على الدوس في التدافع عندما يقرر القطيع أن الأصول الشعبية لم تعد تستحق المال.

أحدث مثال على يأتي الاستثمار "المكتظ" من قطاع واحد قد لا تتوقعه. نحن لسنا في المنطقة "فقاعة" حتى الآن ، ولكن شراء هذه الأسهم الآن يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر.

أولا ، اسمحوا لي أن أشرح كيف وصلنا هنا …

في ديسمبر 2008 ، خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدل الأموال الاتحادية - - سعر الإقراض لليلة واحدة بين البنوك - إلى ما يقرب من 0 ٪. كان الأمل هو أن انخفاض أسعار الفائدة على كل شيء من القروض العقارية إلى قروض الشركات من شأنه أن يساعد على تحفيز النمو الاقتصادي. لكن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أسفرت أيضا عن معدلات ادخار منخفضة تاريخيا.

أدى هذا إلى المتقاعدين والمستثمرين من أصحاب الدخل المحافظين لتحريك أموالهم ببطء من حسابات التوفير وسندات الخزانة الأمريكية إلى أسهم ذات عائد دفاعي بحثا عن عوائد أفضل.

كانت الفترة بين عامي 2009 و 2012 جيدة بشكل خاص بالنسبة لأسهم الأسهم ذات الأرباح الثابتة - حيث تعتبر أسهم "الأرامل والأيتام" آمنة بما يكفي للمستثمرين الأكثر حرماناً من المخاطر. كان التضخم مرتبًا وكان الانتعاش الاقتصادي قويًا بما يكفي لتحقيق عوائد إجماليّة ثابتة من أسهم الأرباح.

الآن ، أصبحت تقييمات الأسهم المربحة الدفاعية النبيلة صريحة. المفارقة ، بطبيعة الحال ، هو أن الاكتظاظ في هذه المخزونات "الآمنة" يجعلها أقل أمانًا.

مع هبوط السوق خلال الأزمة المالية قبل بضع سنوات ، أخذ العديد من المستثمرين الأفراد على الهامش. من الصعب إلقاء اللوم عليهم. من 9 أكتوبر 2007 إلى 9 مارس 2009 ، انخفض مؤشر S & P 500 56.8٪ .

حتى مع ارتداد السوق ، لم يكن الأمر سلسًا. في كل أسبوع ، كان هناك قلق جديد في الأسواق العالمية. واستمر العديد من المستثمرين الأفراد في الاحتفاظ بأموالهم متوقفة نقدًا أو الملاذ الآمن لسندات الخزانة الأمريكية ، وفشلوا في العثور على نقطة دخول خالية من القلق للعودة إلى السوق.

ولكن مع بدء 2013 ، بدأ الخوف استحوذ المستثمرون على الخطوط الجانبية: الخوف من عدم الخروج.

بينما كانت وسائل الإعلام تفوق قدرة الأسواق على الوصول إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق ، يتجاهل المستثمرون عوائد حسابات التوفير الهزيلة مع ازدراء.

عندما بدأت الأموال الحذرة في النهاية وبعيدًا عن الخطوط الجانبية ، انتقلت إلى ما يسمى بأرباح الأسهم "الآمنة".

في الربع الأول من عام 2013 ، حقق مؤشر ستاندارد آند بورز 500 مكاسب مذهلة بنسبة 10٪. تمكنت مجموعة الأسهم الأكثر خطورة في مؤشر ناسداك المجمع من الحصول على 8.2٪. لكن لا يمكن لأي من هذه المؤشرات السوقية أن تحمل شمعة إلى مكاسب في الأسهم الدفاعية ، في المقام الأول السلع الأساسية المستهلكة وأسهم المرافق (كما ترون في الرسم البياني أدناه).

إليك بعض الأمثلة…

At في نهاية عام 2012 ، كانت نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) بالنسبة لشركة المنتجات الورقية Kimberly-Clark (NYSE: KMB) 16.1. بحلول نهاية الربع الأول من عام 2013 ، تم دفعها إلى 18.7. في الأشهر الثلاثة نفسها ، ارتفع الر / م من Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) من 13.6 إلى 15.9. وارتفعت نسبة السعر إلى العائد لشركة الأدوية Bristol-Myers Squibb (NYSE: BMY) إلى 21.9 من 16.

هل يمكن أن تظل هذه التقييمات فوق المتوسطة؟ انه ممكن. إذا ساءت الأحوال الاقتصادية العالمية ، فقد يظل الطلب على الأسهم الدفاعية ثابتًا. من ناحية أخرى ، إذا بدأ السوق في التصحيح ، فقد يكون المستثمرون الحذرون في الماضي هم أول المستثمرين المخيفين.

حتى وجود سهم صغير في الأسهم "الآمنة" يمكن أن يؤدي إلى الخروج من الأسهم الدفاعية مرة أخرى إلى الهامش..

الآن ، أنا من المعجبين بالأسهم المدفوعة الأجر ، خاصة في بيئات السوق الصعبة. في كل يوم ، أتصفح الأسواق بحثًا عن الفرص المتاحة في الأسهم ذات الأرباح الموزعة لأضيف إلى محفظة رسالتي الإخبارية ، The Daily Paycheck. ولكن ما لا أريده هو أن تبالغ في الأرباح - لا سيما عندما تكون القطاعات الأخرى ذات الأرباح الموزحة رخيصة بالمقارنة.

على الرغم من أن كل شركة من شركات المرافق والشامبو أصبحت من كبار المستثمرين ، إلا أن العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى ، على سبيل المثال ، تم تجاهلها بشكل مسطح.

الشركات مثل Microsoft (Nasdaq: MSFT) ، Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) وحتى Apple (Nasdaq: AAPL) تنمو ببطء شديد لاستيعاب قلوب المستثمرين العدوانية. وكثير من هؤلاء المستثمرين الذين دخلوا في سوق المحافظين ، وقد تحدثت للتو - وربما تكون واحدا منهم - ما زالوا يعتبرون أن قطاع التكنولوجيا "خطير للغاية".

أعتقد أن هذا خطأ.

التقييمات النسبية وتشير هذه الشركات ، إلى جانب توقعات نمو أرباحها القوية وتوقعاتها الخاصة بتوزيع الأرباح ، إلى أن هذه الأسهم قد تكون في واقع الأمر لعبة عوائد أكثر أمانًا مما يدركه العديد من المستثمرين.

لهذا السبب في شهر مارس ، فعلت شيئًا لم أقم به من قبل في The Daily Paycheck. لقد اشتريت مخزونًا من التكنولوجيا: Intel (Nasdaq: INTC) .

في ذروة أجهزة الكمبيوتر الشخصية ، كانت Intel شركة رائدة في مجال التكنولوجيا. ولكن خلال السنوات القليلة الماضية ، كان المستهلكون ينجذبون نحو الأجهزة المحمولة مثل الهواتف الذكية والأجهزة اللوحية. وعندما وصل الأمر إلى أشباه الموصلات التي تشغل الأجهزة المحمولة ، كانت إنتل متأخرة قليلاً في اللعبة. لكن شرائح إنتل بدأت تظهر في أجهزة الهواتف المحمولة في الأسواق الناشئة ، وهي سوق تتوقع الشركة نموها بسرعة.

تمتلك الشركة حصتها من التحديات. أظن أن شركة إنتل قد تضطر إلى إعادة التفكير في خطة الإنفاق الرأسمالي الجريئة في المستقبل. ولكنها تجلس على متن قارب من النقود ، ولها سجل حافل من نمو الأرباح ، والأهم من ذلك أنها لديها خطة.

حتى لو أخذ انتعاش إنتل بضعة أرباع ، سيتم دفع مستحقات المرضى للمرضى انتظر. بالأسعار الحالية ، حققت إنتل عائداً بنسبة 4.3٪. وقد لا يضطر المستثمرون إلى الانتظار طويلاً للحصول على زيادة في الأرباح - فقد زادت إنتل أرباحها لأربعة أعوام متتالية ، معززة بذلك 37.8٪ منذ مايو 2009.

قد يكون هذا طريقًا طويلًا ، لكن التوقعات الخاصة بإنتقال إنتل منخفضة ، التي يجب أن تخفف من بعض المخاطر السلبية. وأي مفاجأة إيجابية ينبغي أن تجعل هذا السهم يفرح في الاتجاه الصعودي.

لقد بدأت بمركز صغير في إنتل وأخطط لاستقطاب المزيد من الأسهم على مدى الأشهر القليلة المقبلة. ومع ارتفاع السوق إلى مستويات مرتفعة نسبياً ، أود تشجيع المستثمرين على البدء - أو متوسط ​​تكلفة الدولار - في أي وضع جديد.

ابحث دائمًا عن شيك راتبك التالي ،

Amy Calistri

The Daily Paycheck