Random Walk Theory Definition & Example |

What is is:

تشير نظرية السير العشوائي إلى أن أسعار السوق والأوراق المالية عشوائية لا تتأثر بالأحداث الماضية. ويشار إلى هذه الفكرة أيضًا باسم "فرضية السوق ذات الكفاءة الضعيفة."

استنتج أستاذ الاقتصاد في جامعة برنستون Burton G. Malkiel المصطلح في كتابه عام 1973 A Random Walk Down Wall Street.

كيف يعمل (مثال):

الفكرة الأساسية وراء نظرية المشي العشوائي هي أن عشوائية أسعار الأسهم تجعل محاولات العثور على أنماط الأسعار أو الاستفادة من المعلومات الجديدة غير المجدية. على وجه الخصوص ، تدعي النظرية أن أسعار الأسهم اليومية مستقلة عن بعضها البعض ، وهذا يعني أن الزخم لا يوجد بشكل عام وأن حسابات نمو الأرباح السابقة لا تتنبأ بالنمو المستقبلي. يقول Malkiel أن الناس يعتقدون في كثير من الأحيان أن الأحداث مرتبطة إذا كانت الأحداث تأتي في "مجموعات وخطوط" ، على الرغم من حدوث خطوط في بيانات عشوائية مثل رمي العملات.

نظرية المشي العشوائي تنص أيضا على أن جميع أساليب التنبؤ بالمخزون الأسعار غير مجدية على المدى الطويل. ويدعو مالكييل فكرة القيمة الجوهرية التي لا يمكن الاعتماد عليها لأنها تعتمد على تقديرات ذاتية للأرباح المستقبلية باستخدام عوامل مثل معدلات النمو المتوقعة ، وتوزيعات الأرباح المتوقعة ، والمخاطر المقدرة ، وأسعار الفائدة.

تعتبر نظرية السير العشوائي أيضًا التحليل الفني غير موثوق به لأنه ، وفقا لمالكيل ، لا يشتري المخططات إلا بعد إنشاء اتجاهات الأسعار وبيعها فقط بعد أن كسرت اتجاهات الأسعار ؛ في الأساس ، يشتري المخططون أو يبيعون بعد فوات الأوان ويفتقدون القارب. ووفقًا للنظرية ، يحدث ذلك لأن أسعار الأسهم تعكس بالفعل المعلومات بحلول الوقت الذي ينتقل فيه المحلل إلى السهم. ويلاحظ مالكيل أيضًا أن الاستخدام الواسع للتحليل الفني يقلل من مزايا النهج.

علاوة على ذلك ، يجد مالكييل تحليلًا أساسيًا معيبًا لأن المحللين غالبًا ما يجمعون معلومات سيئة أو عديمة الفائدة ثم يفسرون هذه المعلومات بشكل سيء أو غير صحيح عند التنبؤ بقيم الأسهم.. قد تؤثر العوامل خارج الشركة أو صناعتها على سعر السهم ، مما يزيد من التحليل الأساسي غير ذي صلة.

هناك شكلين من نظرية المشي العشوائي. في كلا النموذجين ، يكون الدمج السريع للمعلومات غير ملائم للمستثمرين والمحللين. يشير النموذج شبه القوي إلى أن المعلومات العامة لن تساعد المستثمر أو المحلل على اختيار الأوراق المالية المقيمة بأقل من قيمتها لأن السوق قد أدرج بالفعل المعلومات في سعر السهم. يوضح النموذج القوي أنه لا توجد معلومات ، عامة أو خاصة ، ستفيد المستثمر أو المحلل لأنه حتى المعلومات الداخلية تنعكس في سعر السهم الحالي.

يعترف مالكيل ببعض العيوب الإحصائية التي تشير إلى بعض الاستثناءات لنظرية السير العشوائي.:

1. يبدو أن أسعار الأسهم الصغيرة والأقل سمية لديها بعض الارتباط المتسلسل للسعر في المدى القصير لأنها لا تتضمن معلومات في أسعارها بالسرعة.

2. تميل الاستراتيجيات المتعارضة إلى التفوق في الاستراتيجيات الأخرى لأن الانتكاسات غالباً ما تستند إلى الحقائق الاقتصادية بدلاً من علم النفس المستثمر.

3. هناك اتجاهات موسمية في سوق الأسهم ، خاصة في بداية العام ونهاية الأسبوع.

4. تميل الأسهم ذات نسب P / E منخفضة إلى التفوق في الأداء على P / Es عالية ، على الرغم من أن الاتجاه متقلب بمرور الوقت.

5. تميل الأسهم ذات العائد المرتفع إلى توفير عوائد أعلى بمرور الوقت لأنه خلال الأسواق المنخفضة ، غالباً ما تؤدي عوائد الأرباح المرتفعة إلى زيادة الطلب على هذه الأسهم وبالتالي زيادة السعر.

لماذا هي مسائل:

نظرية السير العشوائي تعلن أنه من المستحيل أن تتفوق السوق باستمرار ، خاصة على المدى القصير ، لأنه من المستحيل التنبؤ بأسعار األسهم. قد يكون هذا الأمر مثيراً للجدل ، لكن الجانب الأكثر إثارة للجدل في النظرية هو ادعاءها بأن المحللين والمستشارين المهنيين يضيفون قيمة ضئيلة أو لا قيمة للمحفظة. وكما قال مالكيل ، "الخدمات الاستشارية الاستثمارية وتنبؤات الأرباح وأنماط الرسم المعقدة غير مجدية … نظرًا إلى أن قردًا عينيًا معصوب العينين يرمي السهام في الصفحات المالية للصحيفة يمكن أن يختار محفظة من شأنها أن تفعل ذلك تمامًا مثل واحدة مختارة بعناية من قبل الخبراء. "

تقدم Malkiel ونظرية المشي العشوائي دعمًا كبيرًا للمستثمر الفرد المخيف ، لكن Malkiel على وجه الخصوص يشجع المستثمرين على فهم النظريات وأساليب الاستثمار التي تتحدىها نظرية المشي العشوائي. ولذلك ، فإن شركة "مالكيل" تدعو إلى وضع استراتيجية للاستثمار في الشراء كأفضل طريقة لزيادة العائدات.