التسهيل الكمي: 9 أسباب سوءًا للاقتصاد الأمريكي |

انبطح وأمسك - جولة جديدة من التسهيل الكمي هنا ويمكن أن تبدأ الأمور بشعة للغاية في العالم المالي خلال الأشهر القادمة. والحقيقة هي أن العديد من الاقتصاديين يخشون أن يخرج عن نطاق السيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي "عبور روبيكون" من خلال الإعلان عن موجة أخرى من التيسير الكمي.

هل وصلنا الآن إلى نقطة حيث سيعمل الاحتياطي الفيدرالي ببساطة على إطلاق المطابع والاستفادة من كميات هائلة من النقد في النظام المالي عندما لا ينمو الاقتصاد الأمريكي بالسرعة الكافية؟ إذا كان الأمر كذلك ، فما الذي يعنيه التضخم ، واستقرار النظام المالي العالمي ومستقبل الدولار الأمريكي؟

يقول الاحتياطي الفيدرالي أن الخطة هي شراء 600 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية بحلول منتصف عام 2011. بالإضافة إلى ذلك ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سوف "يعيد استثمار" مبلغ إضافي من 250 مليار دولار إلى 300 مليار دولار من عائدات محفظة الرهن العقاري في سندات الخزانة الأمريكية خلال نفس الفترة الزمنية. وهذا حقنة كاملة تبلغ حوالي 900 مليار دولار. ربما يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن هذا الرقم سيبدو أقل وضوحا من تريليون دولار. على أي حال ، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مقتنع بأن التخفيف الكمي سيعمل هذه المرة. هل يجب علينا تصديقها؟

الحقيقة هي أن الاحتياطي الفيدرالي قد جرب هذا من قبل. في نوفمبر 2008 ، أعلن الاحتياطي عن برنامج تسهيل كمي بقيمة 600 مليار دولار. بعد أربعة أشهر ، شعر الاحتياطي الفيدرالي أن المزيد من السيولة كان ضروريًا ، فقاموا برفع المبلغ الإجمالي إلى 1.8 تريليون دولار.

إذن هل عمل التسهيل الكمي إذن؟

لا ، ليس حقاً. ربما ساعد في استقرار الاقتصاد على المدى القصير ، لكن البطالة لا تزال مرتفعة بشكل مذهل. تستمر مبيعات المنازل الأمريكية الشهرية في الاقتراب من مستويات منخفضة قياسية. الشركات تقترض مالاً أقل. الأفراد يقترضون مالاً أقل. المتاجر تغلق إلى اليسار واليمين.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يائسة لرفع ديون الديون التي يقوم عليها نظامنا الاقتصادي الآن على "النسخ الاحتياطي" مرة أخرى. يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه على نحو ما إذا كان بإمكانه فقط ضخ ما يكفي من السيولة الحرة تقريباً في النظام المصرفي ، فإن البنوك سوف تستدير وتصرفها في ترميز ، وهذا سيؤدي إلى تحريك الديون مرة أخرى.

الحقيقة المحزنة هي أن لا يحاول الاحتياطي الفيدرالي بناء تعافي اقتصادي على مبادئ مالية صلبة. بالأحرى ، ما يعتبره الاحتياطي الاحتياطي "انتعاشًا اقتصاديًا" مبنيًا على خلق ديون جديدة.

فهل سيكلف 900 مليار دولار ما يكفي لتدوير الديون مرة أخرى؟

لا

إذا لم يكن 1.8 تريليون دولار. من أي وقت مضى ، لماذا يعتقد الاحتياطي الفيدرالي أن 900 مليار دولار سوف تعمل الآن؟ هذه الجولة الجديدة من التيسير الكمي ستخلق المزيد من التضخم وستسبب فقاعات الأصول المضاربة ، لكنها لن تصلح ما هو الخطأ في الاقتصاد. والضرر واسع للغاية ، كما أوضح تشارلز هيو سميث مؤخرا.

"أي شخص يعتقد أنه ضئيل واحد أو تريليوني دولار في ضخ المضخة يمكن أن يتغلب على 15 إلى 20 تريليون دولار من الأصول ذات القيمة المُثلى ، و 10 تريليونات دولار في الديون غير القابلة للتحصيل قد يصاب بخيبة أمل. في الواقع ، يقدر الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن الأمر سيستغرق 4 تريليونات دولار من التسهيل الكمي كي يتدحرج الاقتصاد مرة أخرى.

بالطبع قد يكون هذا هو ما يحدث في النهاية. قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي من 900 مليار دولار فقط لفتح الباب. مع هذه الأنواع من البيروقراطيين ، بمجرد أن تعطيهم شبرًا ، فإنهم عادة ما ينتهي بهم الأمر إلى أخذ ميل.

فلماذا علينا أن نشعر بالقلق حيال التيسير الكمي؟ فيما يلي 9 أسباب تجعل التيسير الكمي سيئًا للاقتصاد الأمريكي …

1) سيؤدي التسهيل الكمي إلى إتلاف قيمة الدولار الأمريكي

في كل مرة تضيف فيها دولارًا جديدًا إلى النظام ، فإنه يقلل من قيمة كل دولار. الدولار الحالي من قبل قليلا فقط. والآن يضخ الاحتياطي الفيدرالي 900 مليار دولار في النظام وسيكون لذلك تأثير كبير. قال بيل جروس ، مدير أكبر صندوق استثماري في العالم بأسره ، يوم الاثنين إنه يعتقد أن المزيد من التيسير الكمي يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في الدولار الأمريكي يصل إلى -20٪.

2) التضخم سيهبط بالفعل. يعاني المستهلكون الأمريكيون بالفعل من الإرهاق

لقد فر المستثمرون بالفعل من الدولار الأمريكي والعملات الورقية الأخرى ، وكانوا يتدفقون على السلع والمعادن النفيسة والنفط. وهذا يعني أن سعر الغذاء سوف يرتفع. سعر البنزين سوف يرتفع. العائلات الأمريكية ستعثر على ميزانياتها أكثر فأكثر في الأشهر المقبلة.

3) عندما تسير دوامة تضخمية ، من الصعب حقا إيقاف

يلعب مجلس الاحتياطي الاتحادي لعبة خطيرة للغاية من خلال التغلب على التضخم. بمجرد أن تبدأ الدوامة التضخمية ، يكون من الصعب حقا التوقف. فقط اسأل أي شخص عاش في جمهورية فايمار أو أي شخص يعيش في زيمبابوي اليوم. إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سوف يقوم الآن بتخليص مئات المليارات من الدولارات الجديدة إلى النظام كلما دخل الاقتصاد في مأزق ، فمن الحتمي أن نشهد تضخماً متفشياً في مرحلة ما.

4) التضخم ضرائب خفية على كل أميركيون

عمل عشرات الملايين من الأمريكيين بجد بشكل لا يصدق لتوفير القليل من المال. ويعتمد هؤلاء الأمريكيون على تلك الأموال لدفع ثمن منزل ، أو لدفع مقابل التقاعد أو لدفع تكاليف تعليم أبنائهم. حسنا ، التضخم هو بمثابة ضريبة خفية على كل تلك المدخرات. في الواقع ، التضخم هو ضريبة خفية على كل دولار واحد نمتلكه جميعنا. لقد تم فرض ضرائب علينا أكثر مما يكفي - فنحن بالتأكيد لا نحتاج إلى أن يفرض الاحتياطي الفيدرالي فرض ضريبة مخفية أخرى علينا جميعًا.

5) إن حل فقاعة الإسكان ليس فقاعة إسكان أخرى

اليوم ، تقريبًا ثلث جميع العقارات الأمريكية يقدر أن يكون لها أسهم سلبية. يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أنه من خلال إغراق النظام بأكياس ضخمة من البنوك النقدية ، سيبدأ في جعل قروض المنازل مثل الجنون مرة أخرى ، وسوف ترتفع أسعار المساكن مرة أخرى بشكل كبير - وبالتالي القضاء على معظم تلك الأسهم السلبية.

فقاعة الإسكان ليست فقاعة إسكان أخرى. إن أنواع القروض المنزلية المجنونة التي تم إعادتها في منتصف العقد يجب ألا يتم إعادة إنتاجها مرة أخرى. ينبغي السماح لقوى السوق بجلب سوق الإسكان إلى توازن جديد يستطيع فيه الأمريكيون العاديون بالفعل شراء المنازل. لكن هذا ليس كيف يعمل نظامنا بعد الآن. اليوم ، كل شيء يجب التلاعب به.

6) المزيد من التسهيل الكمي يهدد بزعزعة استقرار النظام المالي العالمي

لقد دخلنا بالفعل في وقت يزداد فيه عدم الاستقرار المالي العالمي ، ولن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمساعدة الأشياء عن طريق تقديم مئات المليارات من الدولارات الجديدة في اللعبة. على مدى العقدين الماضيين ، تسببت الفقاعة بعد الفقاعة في مشاكل اقتصادية هائلة ، والآن كل هذا المال الجديد يمكن أن يؤدي إلى ظهور فقاعات جديدة. بالفعل ، نرى المؤسسات المالية والمستثمرين يضخون فقاعات التجارة المحمولة ، ويشتركون في المضاربة بالعملية ويقودون أسعار السلع إلى مستويات سخيفة.

7) التسهيل الكمي هو حركة عدوانية في عالم بالفعل على حافة حرب العملة

من المحتمل أن يساعد التيسير الكمي المصدرين الأمريكيين عن طريق التسبب في غرق قيمة الدولار الأمريكي. ومع ذلك ، فإن هذا المكسب من قبل المصدرين الولايات المتحدة سيأتي على حساب الأجانب. إنها في الأساس لعبة "مجموع صفري". لذا فإن كل البلدان المصدرة التي تشعر بالانزعاج من جانبنا ستصبح أكثر غضباً مع انخفاض الدولار الأمريكي. هل يمكن أن نشهد "حرب العملة العالمية" الشاملة في عام 2011؟

8) التخفيف الكمي يهدد وضع الدولار كعملة احتياطي عالمية

مع استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في لعب مباريات مع الدولار الأمريكي ، سيبدأ عدد قليل من الدول حول العالم في تقييم ما إذا كانوا يرغبون في الاستمرار في التجارة مع الدولار الأمريكي واستخدامها كعملة احتياطية.

في الواقع ، أوضحت مقالة حديثة على موقع Oracle Market كيف يحدث هذا بالفعل …

"في سبتمبر ، دعمت الصين اقتراحًا روسيًا للبدء تداول مباشر باستخدام اليوان والروبل بدلاً من تسعير تجارته أو الدفع بالدولار الأمريكي أو العملات الأجنبية الأخرى ، ثم تفاوضت الصين على اتفاق مماثل مع البرازيل ، وعشية اجتماعات صندوق النقد الدولي في واشنطن يوم الجمعة ، توقف رئيس مجلس الدولة ون في اسطنبول للتوصل إلى اتفاق مع رئيس الوزراء التركي أردوغان على استخدام عملاتهم الخاصة في التجارة التركية الصينية الثلاثية المضاعفة إلى 50 مليار دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة ، مع استبعاد الدولار فعليًا. "

9) سيصبح الأمر أكثر تكلفة بالنسبة للحكومة الأمريكية لاستعارة الأموال

في الوقت الحالي ، تمكنت الحكومة الأمريكية من اقتراض الأموال بأسعار فائدة منخفضة للغاية. ولكن مع استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في شراء مئات المليارات من سندات الخزانة الأمريكية ، فإن بقية العالم سوف تبدأ في رفض المشاركة في خطة بونزي الجارية.

يقول بيتر شيف ، الرئيس التنفيذي لشركة يورو باسيفيك كابيتال ، إن الأسباب الرئيسية لمزيد من التيسير الكمي هي أن الحكومة الأمريكية بدأت بالفعل في العثور على ما يكفي من الناس للاقتراض من …

"في نهاية المطاف ، كل هذا الكلام عن الانكماش هو رنجة حمراء. الغرض الحقيقي من QE2 هو إخفاء قدرة وزارة الخزانة المتناقصة على تمويل ديونها ، فمع انخفاض الطلب العالمي على الديون المقومة بالدولار ، يبحث الاحتياطي الفيدرالي عن مبرر لرفع مستوى الركود ، ومن خلال الإعلان عن برنامج التسهيلات الكمية الثاني ، فإنه يمكنه تحويل الدين الحكومي دون فهم الأسواق مشكلة تمويل. "

ولكن الحقيقة هي أن الأجانب ليسوا أغبياء. يمكنهم رؤية لعبة shell التي يتم تشغيلها. وكما أشار بيل جروس يوم الإثنين ، فإن الديون الحكومية الأمريكية ستصبح أقل جاذبية للمستثمرين الأجانب …

إن QE2 لا ينتج المزيد من الدولارات فحسب ، ولكنه يقلل أيضًا العائد الذي يكسبه المستثمرون عليه ويجعل الأجانب ، وهذا هو المفتاح فبالرغم من ارتباطها بالعملات ، إلا أنها تجعل الأجانب أقل استعدادًا للاحتفاظ بالدولارات بالشكل الحالي أو بالأسعار الحالية.

بينما يبدأ الأجانب في رفض كل هذا الهراء ، يتعين على الحكومة الأمريكية إما أن تبدأ في دفع أسعار فائدة أعلى على الحكومة الديون من أجل جذب ما يكفي من المستثمرين ، أو سوف يكون الاحتياطي الفيدرالي فقط لإسقاط كل التظاهر والبدء بشكل دائم في شراء معظم الديون. في كلتا الحالتين ، بمجرد فقدان الإيمان في سندات الخزانة الأمريكية ، لن يكون العالم المالي أبداً كما هو.

لا يعرف معظم الأمريكيين على الإطلاق مدى هشاشة النظام المالي العالمي الآن. وبمجرد أن يفقد بقية العالم الثقة في الدولار الأمريكي وفي سندات الخزانة الأمريكية ، يمكن أن ينحل هذا الأمر بالكامل بسرعة كبيرة.

يلعب مجلس الاحتياطي الاتحادي لعبة خطيرة للغاية. إنهم يهددون بشكل واضح التوازن الدقيق للنظام المالي العالمي.

بمجرد خروج معجون الأسنان من الأنبوب ، يكون من الصعب إعادته مرة أخرى. مرر أصابعك وأمسك بإصبعك ، لأن الأشياء ستتعرض للوعود بشدة.

ملاحظة من المحرر: تم نشر هذا المقال في الأصل على مدونة The Economic Collapse

P.S. إذا كنت لا تزال غير واضح تمامًا بشأن ما هو التيسير الكمي أو سبب أهميته ، فتحقق من الدليل التمهيدي بشأن التسهيل الكمي: ما هو ، وهل سيوفر الاقتصاد؟