كل العيون على جنرال موتورز لعام 2014

عام 2014 يعد بأن يكون عامًا مهمًا لجنرال موتورز المدمرة والمصابة بكدمات. ذلك لأن الحكومة الفيدرالية تعمد في النهاية إلى خفض استثمار دافعي الضرائب في الشركة بالكامل خلال الشهر المقبل. ستقوم وزارة الخزانة ببيع 31 مليون سهم خلال الشهر الأخير من السنة - من المحتمل أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار على المدى القصير حيث تغلب المبيعات على الطلب ، ونعم ، يدفع دافع الضرائب 10 مليار دولار أميركي على إنقاذ شركة تصنيع السيارات.

هذا أمر مهم ، لأنه يعني أن عملاق السيارات الأمريكية سوف يكون مرة أخرى في النهاية في أيدي القطاع الخاص. وبشكل أساسي ، يعني بيع مركز الحكومة أن مجلس إدارة جنرال موتورز لديه حرية التصرف في النهاية: فهو يستطيع أن يدفع لمديريها التنفيذيين أي شيء يعجبهم ، على سبيل المثال. كانت الشركة تشكو من أن القيود المفروضة على الأجور التنفيذية التي فرضتها الحكومة جعلت من الصعب عليها التنافس للحصول على أفضل المواهب.

ومن بين المخاوف الأكثر مباشرة للمساهمين ، هو أن الشركة لديها الآن حرية التصرف للقيام بكل ما تريد من خلال 27 مليار دولار نقداً جمعت على مدار السنوات الخمس الماضية. لم تدفع الشركة أرباحًا منذ عام 2008.

وأحد هذه الأشياء المجهولة هو المدى الذي تؤدي فيه وصمة "موتورز موتورز" إلى تحيّز المستثمرين ، وربما تضعف بشكل غير عادل الطلب على الأوراق المالية للشركة. ومع ذلك ، فإن شركة مثل جنرال موتورز لديها عادة مصلحة مؤسسية قوية. في حين أن هناك أقلية قوية من الأفراد الذين لن يغفروا لشركة جنرال موتورز لأخذ خطة إنقاذ حكومية ، فمن المرجح أن هؤلاء الناس لا يشرفون على المحافظ الكبيرة. يجب على المحترفين النظر في الأرقام.

بادئ ذي بدء ، تحاكي مرآة الرؤية الخلفية قصة جميلة: فقد ارتفعت أسهم جنرال موتورز بنسبة تزيد عن 80 في المائة على مدار العامين الماضيين أو ما يقرب من ذلك ، وهي الآن عند 41.10 دولار حتى كتابة هذه السطور. أنا لا أقود النظر في مرآة الرؤية الخلفية ، على الرغم من ذلك ، فلننظر إلى بعض الأرقام ذات القيمة ، والتي أسحبها من Morningstar:

إن نسبة السعر لكل سهم (P / E) المتداولة على 12 شهراً هي 12.2 ، على أساس 3.29 دولار أمريكي لكل سهم ، على مدى الأشهر الـ 12. وهذا يضع الشركة بخصم طفيف على شركات صناعة السيارات الكبرى الأخرى ، في أرباح 13.3 مرة ، وبخصم كبير على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، بشكل عام ، الذي يتداول عند 17.9 مرة من الأرباح. وباستخدام تقديرات الأرباح الآجلة ، يتداول السهم بما يقارب 7.2 مرات أرباح ، مما يجعله عند خصم كبير على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، والذي يعد مكونًا مهمًا فيه.

على الرغم من أن الشركة لم تدفع أرباحًا منذ عدة سنوات ، إلا أن أسسها الداخلية تدعم عائدات أرباح بنسبة 8.2٪. ويشمل ذلك دفعة كبيرة مؤخرًا في الإنفاق الرأسمالي ، والتي نعتبرها علامة إيجابية للغاية.

علاوة على ذلك ، يشتمل سعر السهم البالغ 41.10 دولارًا على 19 دولارًا أمريكيًا نقدًا للسهم الواحد ، مما يجعل الشركة أرخص - حيث تحصل على الكثير من القدرة التصنيعية وإمكانية الأرباح للنصف المتبقي من سعر السهم … بالإضافة إلى النقد. يمكنك استعادة النقد من سعر السهم وتبدو نسبة P / E أقل كثيرًا مثل 7x وأكثر من 3.6x

نحن نتوقع أن مجلس إدارة جنرال موتورز سوف يتطلع إلى خفض أرباح جيدة في وقت قريب جدا بعد أن تخرج الحكومة من موقفها بالكامل.

نظرًا لوجهة نظر أوسع نطاقاً ، فإن محفزًا كبيرًا في المستقبل لنمو GM في المستقبل يكمن في عملياتها في آسيا / المحيط الهادي ، في إطار شركة GM International Operations الفرعية ، أو GMIO. آسيا ليست هي سفينة النمو الصاروخية التي كانت قبل عامين ، وذلك بفضل التباطؤ في الصين. لكن الطبقة الوسطى الصاعدة في الصين لديها الكثير من الإمكانات الكافية للنمو ، والحكومة الصينية ، التي عانت طويلاً بسبب معدل الادخار المذهل للأسرة الصينية المتوسطة ، تنظر بنشاط في تعزيز الاستهلاك المحلي.

وفقا للبنك الدولي ، لا تزال منطقة شرق آسيا والمحيط الهادئ هي "المحرك الذي يقود الاقتصاد العالمي" ، المسؤولة عن 40٪ من نمو الناتج المحلي الإجمالي على الكوكب بأكمله.

تتمتع جنرال موتورز ببداية طيبة في الصين - وهي المفاعل النووي الأساسي لمحرك النمو الاقتصادي هذا ، حيث ، حتى بعد التباطؤ الاقتصادي الذي تمت هندسته بعناية ، ما زال البنك الدولي يتوقع نمواً اقتصادياً بنسبة 7.7٪ في عام 2014 - وهو رقم يقلص حجمه بكثير سنوات في الولايات المتحدة وأوروبا. تستحوذ GMIO على 2.2 مليار دولار من الأرباح البالغة 8.4 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب التي نشرتها الشركة في عام 2012.

تحرك جنرال موتورز عدد السيارات في الصين تقريبا كما تفعل في الولايات المتحدة ، وسجلت للتو رقما قياسيا في نوفمبر في الصين مع نمو المبيعات أكثر من 13 في المئة. اشترى الصينيون سيارات أكثر من الأمريكيين في عام 2009 ومن المتوقع أن تتضاعف صناعة السيارات الصينية بحلول عام 2019 ، وفقا لتقرير أجرته وكالة فرانس برس.

وفي الوقت نفسه ، فإن أوروبا ، التي لا تزال تكافح من خلال أزمة الديون السيادية ، وأزمة الإيمان في اليورو ، والانزلاق في الركود ، كلفت الشركة 1.8 مليار دولار من الخسائر في عام 2012. ومع ذلك ، تشير الأرقام الفصلية الصادرة خلال هذا العام إلى أن أوروبا الاقتصاد يتعافى بشكل كبير.

مع انخفاض سعر نقطة البدء من وجهة نظر التقييم ، والنقود الكبيرة المتاحة لكل سهم ، والنمو القوي في الصين ومنطقة المحيط الهادئ ، وهو انتعاش يعيد عملية جنرال موتورز في أوروبا إلى الربحية ، ومع قرد الحكومة البالغ وزنه 800 باوند ، ظهر الشركة ، الحلقة الضعيفة في أوروبا على طريق الانتعاش ، جنرال موتورز تطفو على العديد من المحفزات القوية التي يمكن أن تدفعهم إلى عوائد قياسية في عام 2014.ومع شعور مؤشر S & P 500 نفسه بالمرارة إلى حد ما في هذه الأيام ، يبدو أن جنرال موتورز تمثل قيمة قيّمة من الطراز القديم.

قراءة المزيد من Investmentmatome

73 سيكون معيار التقاعد لجيل الألفية

أفضل وسطاء عبر الإنترنت لتداول الأسهم الحرة

أفضل الوسطاء لتجارة الخيارات عبر الإنترنت

روح أمريكا / Shutterstock.com