قيمة المؤسسة إلى التدفقات النقدية من العمليات (EV / CFO) تعريف & مثال

ما هو:

Enterprise القيمة للتدفقات النقدية من العمليات (EV / CFO) هي نسبة القيمة الاقتصادية الكاملة للشركة إلى الأموال التي تنتجها. إن صيغة EV / CFO هي:

EV / CFO = (القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد) / النقد من العمليات

يقوم بعض المحللين بتعديل جزء الديون من الصيغة لتشمل المخزون المفضل ؛ كما يمكنهم تعديل الجزء النقدي من الصيغة ليشمل الحسابات الجارية المستحقة والمخزون السائل.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أن الميزانية العمومية للشركة XYZ لها الخصائص التالية:

الأسهم القائمة: 1،000،000

السعر الحالي للسعر: 5 $

إجمالي الدين: $ 1،000،000

إجمالي النقد: $ 500،000

على بيان التدفق النقدي للشركة XYZ ، يمكننا أن نرى أن الشركة سجلت 300،000 دولار من العمليات النقدية في العام الماضي.

استنادًا إلى الصيغة السابقة ، يمكننا حساب EV / CFO لشركة XYZ للشركة على النحو التالي:

(($ 1،000،000 x $ 5) + $ 1،000،000 - $ 500،000) / $ 300،000 = 18.33

لماذا يهم:

عند قسمة EV على CFO ، كنت في الأساس حساب عدد السنوات التي سيستغرقها لشراء الأعمال بالكامل إذا كنت قادراً على استخدام جميع التدفقات النقدية التشغيلية للشركة لشراء جميع الأسهم القائمة وتسديد جميع الديون المستحقة. وبعبارة أخرى ، ما هو الوقت الذي تستغرقه الشركة في سداد قيمة نفسها؟

عند محاولة قياس القيمة الإجمالية التي خصصتها وول ستريت لشركة ما ، غالبًا ما ينظر المستثمرون فقط إلى القيمة السوقية (محسوبة بضرب عدد الأسهم القائمة). من سعر السهم الحالي). ومع ذلك ، في معظم الحالات ، هذا ليس انعكاسًا دقيقًا لقيمة الشركة الحقيقية. قيمة المؤسسة تتجاوز سعر مجرد شراء جميع أسهم الشركة.

الأكثر أهمية ، تعتبر قيمة المنشأة حقيقة أن على المشتري أن يتحمل تكاليف تحمل ديون الشركة المكتسبة. بالإضافة إلى ذلك ، تعتبر قيمة المنشأة حقيقة أن المشتري سيحصل أيضًا على جميع أموال الشركة المستحوذ عليها. هذا النقد يقلل بشكل فعال من تكلفة الحصول على الشركة.

تأثير الدين والنقد هو السبب في أن الشركتين قد تكون لها نفس القيمة السوقية ولكن قيم المشاريع مختلفة جدا. على سبيل المثال ، شركة ذات رسملة سوقية بقيمة 50 مليون دولار ، ولا ديون ، و 10 ملايين دولار نقداً أرخص من الاستحواذ على نفس الشركة مع 10 ملايين دولار من الديون وليس نقدًا.