Convertible Preferred Stock Definition & Example

ما هو:

الأسهم الممتازة القابلة للتحويل هي الأسهم المفضلة التي يمكن لحامليها استبدال الأسهم العادية في مجموعة السعر بعد تاريخ معين.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أنك قمت بشراء 100 سهم من أسهم شركة XYZ القابلة للتحويل في 1 يونيو 2006. ووفقا لبيان التسجيل ، فإن كل سهم من الأسهم الممتازة قابل للتحويل بعد 1 يناير 2007 (تاريخ التحويل) إلى ثلاثة أسهم من أسهم شركة XYZ المشتركة. (يسمى عدد المشاركات الشائعة لكل سهم مفضل نسبة التحويل. في هذا المثال ، تكون النسبة 3.0.)

إذا وصلت بعد تاريخ التحويل ، يتم تداول أسهم شركة XYZ المفضلة بسعر 50 دولار للسهم الواحد ، ويتم تداول الأسهم العادية بسعر 10 دولارات للسهم ، ثم تحويل الأسهم سيحول فعليًا إلى 50 دولارًا من الأسهم إلى 30 دولارًا فقط (يكون لدى المستثمر الخيار بين الاحتفاظ بسهم واحد بقيمة 50 دولارًا أمريكيًا أو عقد ثلاث أسهم تبلغ قيمتها 10 دولارات لكل سهم). يُسمى الفرق بين المبلغين ، 20 دولارًا ، قسط التحويل (على الرغم من أنه يتم التعبير عنه عادة كنسبة مئوية من سعر السهم المفضل ، وفي هذه الحالة سيكون 20 دولارًا أمريكيًا / 50 دولارًا أو 40٪).

من خلال قسمة سعر الأسهم المفضلة (50 دولارًا) على نسبة التحويل (3) ، يمكننا تحديد ما يجب أن يتداول به السهم العادي لك حتى لكسر التحويل. في هذه الحالة ، يجب أن يتم تداول XYZ الشركة المشتركة بحد أدنى 16.67 دولار للسهم الواحد لكي تفكر بجدية في التحويل.

الأسهم الممتازة القابلة للتحويل تتداول مثل الأسهم الأخرى ، لكن قسط التحويل يؤثر على أسعار التداول الخاصة بهم. وكلما انخفض قسط التحويل (أي كلما اقتربت الأسهم المفضلة من "المال") كلما زاد سعر الأسهم المفضلة يتبع حركة السعر في الأسهم العادية. وكلما ارتفع قسط التحويل ، كلما انخفضت الأسهم المفضلة القابلة للتحويل إلى المخزون العادي.

عادة ، يمكن تحويل حاملي العملات القابلة للتحويل في أي وقت بعد تاريخ التحويل ، لكن في بعض الأحيان يمكن أن يجبر المُصدر عملية التحويل. في كلتا الحالتين ، يؤدي تحويل الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية إلى تمييع المساهمين العاديين ، وهذا هو السبب في أن الشركات تقدم أحيانًا شراء الأسهم المحولة مرة أخرى.

وأيضاً ، كما هو الحال مع أصحاب الحسابات التقليدية المفضلة ، لا يملك حاملو الأسهم الممتازة القابلة للتحويل عادةً التصويت الامتيازات التي يتمتع بها حاملو الأسهم العادية.

سبب أهميتها:

مثل الأسهم العادية ، تمثل الأسهم الممتازة حصة ملكية في شركة ما ؛ بمعنى آخر ، مطالبة على أصولها وأرباحها

عودة

يتعلق الفرق الأساسي بين الأسهم الممتازة والسهم العادي بالترتيب الذي يتم فيه دفع أموال المساهمين في حالة الإفلاس أو إعادة هيكلة الشركات الأخرى. إذا كانت الشركة المصدرة تسعى إلى الحماية من الإفلاس ، فإن مالكي الأسهم الممتازة لهم الأولوية على المساهمين المشتركين عندما يحين وقت دفع الأرباح وتصفية أصول الشركة.

علاوة على ذلك ، على الرغم من أن الأرباح المدفوعة على الأسهم العادية غير مضمونة يمكن التقلبات من الربع إلى الربع ، وعادة ما يتم ضمان المساهمين المفضلين على أرباح ثابتة تدفع على أساس منتظم. وهذا يعني أن أسعار الفائدة تؤثر على أسعار الأسهم المفضلة. قد تجعل المعدلات المرتفعة توزيعا مفضلا يبدو غير جذاب وقد تجعله المعدلات المنخفضة تبدو جذابة.

خطر

إصدار مفضّل قابل للتحويل هو طريقة للشركات لزيادة رأس المال بشروط أفضل مما تستطيعه من خلال تمويل الأسهم التقليدي ، لا سيما إذا كانت أسعار الأسهم منخفضة بالفعل (الأسهم الجديدة سوف تضعف المساهمين إلى حد كبير) أو إذا كان لديهم ائتمان ضعيف ولا يستطيع الاقتراض بأسعار معقولة. ومع وجود ميزة قابلة للتحويل ، يمكن للشركة الحصول على سعر فائدة أقل من تمويل الديون الخالصة واستخدام وعد توزيع الأرباح على بيع الأسهم بسعر أعلى. ومع ذلك ، بما أن الشركات ذات الائتمان الضعيف تستخدم في بعض الأحيان الأسهم المفضلة للحصول على إيرادات ، فقد يكون خطر التخلف عن السداد أعلى قليلاً.

تصنيفات

مثل سندات الشركات ، يتم تصنيف معظم الأسهم الممتازة القابلة للتحويل من قبل إحدى وكالات التصنيف الرئيسية ، وهي أكبر وأكثر شركات ستاندرد آند بورز و موديز شهرة على نطاق واسع. إذا تم تقييم السهم فقط من قبل إحدى وكالات التصنيف الأصغر ، مثل Duff & Phelps أو Fitch ، فيجب أن يدرك المستثمرون أن المنظمة ربما لم تكن قادرة على الحصول على تقييم إيجابي من S & P أو Moody's.

يصنف المنظمون عادة التحويل القابل للتحويل إلى حقوق ملكية بدلاً من الديون. هذا التصنيف مفيد للمصدرين لأن مدفوعات الفائدة تأتي مع الإعفاءات الضريبية وال الأوراق المالية لا تزيد من نسب الديون إلى حقوق المساهمين. ومع ذلك ، يعتبر المحللون في بعض الأحيان المفضل ويفضل التحويل كديون عند إجراء تحليلات النسبة.

الأسهم الممتازة القابلة للتحويل ما هي إلا واحدة من أنواع عديدة من القضايا المختلطة في السوق هذه الأيام ، وبشكل عام ، الأوراق المالية هي طريقة زيادة الغلة وخفض المخاطر. في نهاية المطاف ، يجب على المستثمرين النظر فيما إذا كان العائد الأعلى للعملة المفضلة القابلة للتحويل يعوضهم عن المخاطر الأعلى لأمن الأسهم.