اسأل الخبراء: هل ينبغي أن تستمع لتوقعات أسعار الأسهم للمحللين؟ |

إذا كنت ترغب في أن نجيب عن أحد الأسئلة المستثمرة في عمود الأسئلة والأجوبة الأسبوعية ، يرجى مراسلتنا على الرقم [email protected]. (ملاحظة: لن نستجيب لطلبات اختيار الأسهم.)

من كبار مديري صناديق التحوط في العالم إلى المستشار المالي المحلي ، ستسمع إقرارًا مشابهًا: "لا أستخدم أبداً أبحاث وول ستريت. الورقة المطبوعة عليها. "

سيخبرك هؤلاء الأشخاص أن المحللين أصبحوا كسالى ونادرين ما يتابعون" خارج الصندوق "عندما يتعلق الأمر بتقييم الديناميات المتغيرة في الصناعات التي يتبعونها. وبالفعل ، فإن توقعات أرباحهم غالبًا ما تكون مستمدة من التوجيهات المقدمة من الشركات ، وهذا هو السبب في أنك غالبًا ما تشاهد نفس المحللين الثمانية أو العشرة الذين يتبعون شركة ذات نفس الأرباح المتوقعة للسهم الواحد (EPS) للسنة المقبلة.

للأسف ، المحللون الذين يظهرون قدرا كبيرا من الإبداع - والدقة - في تقييماتهم سرعان ما يتم تحصيلهم من صناديق التحوط والصناديق المشتركة ، ولا تعتبر دائما تلك التي توضع هي الرائدة في وول ستريت المفكرون.

التي تؤدي جميعها إلى سؤال اليوم

"هل الأهداف السعرية مهمة ، وإذا كان الأمر كذلك ، كيف يمكنني استخدامها؟"

---- Eric R.، Alpharetta، Ga.

السعر المستهدف هو توقعات المحللين للسعر المستقبلي للأمن.

أولاً ، دعنا نلقي نظرة على كيفية تحديد المحللين للأهداف السعرية. ويتنبأون بأرباح الشركة في السنوات القليلة القادمة ، ثم يحددون نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) المناسبة لتلك الأرباح. إن توقعات EPS مضروبة في نسبة السعر إلى العائد تستحق العائد المستهدف للسعر.

إليكم هذه المشكلة …

هؤلاء المحللون محافظون جدا في نهجهم ونادرا ما يحيدون عن الباقة. في الواقع ، يعبرون عن اهتمام ضئيل بالاتجاهات طويلة المدى التي تؤثر على الأعمال التجارية ، وغالبًا ما يفوتون الفرصة لإصدار هدف سعر أعلى بكثير (أو أقل) من أقرانهم.

وبدلاً من ذلك ، فإن هؤلاء المحللين يشاهدون الحدث ببساطة ثم ، كل بضعة أشهر ، يقومون بإجراء تعديلات دقيقة على أهدافهم السعرية والتوقعات. وهذا النوع من قصر النظر يمكن أن يكون غير مفيد عند محاولة العثور على أسهم ذات ارتفاع كبير على المدى الطويل (أو الجانب السلبي).

العديد من الأهداف السعرية تعكس ببساطة ما سيكون عليه النشاط التجاري في ربع أو ربعين فقط. ومن الذي يهتم بهذا؟

ومع ذلك ، هناك حالة واحدة عندما تكون الأهداف السعرية مهمة: المنطق الغائب.

إذا كان هناك تسعة محللين يتبعون شركة ، فكلهم يتوقعون أرباحًا ربحية بواقع 2 دولار تقريبًا ولديهم أهداف سعرية قدرها 24 دولارًا ، ولكن المحلل العاشر لديه وجهة نظر مختلفة ، أريد أن أعرف لماذا. هناك احتمالات بأن هذا المحلل قد حفر بعمق أكثر في اتجاهات تشغيل الشركة ، والتحليل الناتج عن EPS والأهداف السعرية يحمل قدرا كبيرا من الصلاحية.

في عالم مثالي ، يقوم المحللون بوضع أهدافهم السعرية على توقعاتهم ل 2 أو حتى ثلاث سنوات على الطريق. على سبيل المثال ، أعلنت شركات صناعة السيارات Ford (NYSE: F) و GM (NYSE: GM) عن خطط لتحديث خطوط منتجاتها بالكامل على مدار الـ 30 شهرًا القادمة ، وهو أمر عدواني جدًا ويجب تعطي هذه الشركات دفعة حقيقية عندما يتعلق الأمر بحركة المعرض.

كيف استجاب المحللون؟ مع موقف الانتظار والترقب.

مع مرور كل ربع سنة ، مع دخول السيارات والشاحنات الجديدة إلى صالة العرض والعملاء ، سيزيد هؤلاء المحللون أهدافهم السعرية ببطء.

The Investing Answer: السعر غالبًا ما تكون الأهداف قليلة الاستخدام ، إلا عندما تصادف هدفًا بعيدًا عن الإجماع. بالطبع ، هناك فرصة أن يستخدم هذا المحلل افتراضات خاطئة أو مفرطة في التنبؤات المستقبلية ، لكن هؤلاء المحللين لا يميلون إلى البقاء طويلاً في العمل.