Alpha Definition & Example

ما هو:

عادي

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

> يمكن قياس المأزق الأساسي للمستثمرين حول كيفية الحصول على أعلى عائد ممكن بأقل قدر من المخاطر من خلال ألفا. إنها طريقة قابلة للقياس لتحديد ما إذا كانت مهارة المدير قد أضافت قيمة إلى صندوق على أساس معدل المخاطر.

إن وجود ألفا بحد ذاته أمر مثير للجدل ، لأن أولئك الذين يؤمنون بفرضية السوق الفعالة (التي تقول ، من بين أشياء أخرى ، أنه من المستحيل التغلب على السوق) تعزف ألفا إلى الحظ بدلاً من المهارة ، وترتكز على هذا الاعتقاد بأن معظم المديرين يفشلون في التغلب على السوق على المدى الطويل.

كيف يعمل (مثال):

عادي

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

لنفترض أنك مدير محفظة يتوقع أن تعود محفظة العميل الخاصة بك إلى 15٪ في العام المقبل. تمر السنة وتعود المحفظة فعليًا إلى 16٪. في أبسط معانيه الأساسية ، فإن ألفا للمحفظة = 16٪ - 15٪ = 1٪.

من الناحية الحسابية ، فإن ألفا هو معدل العائد الذي يتجاوز ما كان متوقعًا أو متوقعًا بواسطة نماذج مثل نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). لفهم كيفية عمله ، ضع في اعتبارك صيغة CAPM:

r = R _f + beta * (R _m - R _f ) + alpha

حيث:

r = عائد الأوراق المالية أو المحفظة

R _f = معدل العائد الخالي من المخاطر

beta = تقلبات أسعار الأوراق المالية أو المحفظة بالنسبة للسوق ككل

R _m = عائد السوق

الجزء الرئيسي من صيغة CAPM (باستثناء عامل زيادة العائد) يحسب معدل العائد على ورقة مالية معينة أو محفظة معينة يجب أن يكون تحت ظروف معينة في السوق. لاحظ أن محفظتين مماثلتين قد تحمل نفس مقدار المخاطرة (نفس الإصدار التجريبي) ولكن بسبب ألفا مختلفة ، فمن الممكن أن يحقق المرء عوائد أعلى من الآخر. هذا هو المأزق الأساسي للمستثمرين ، الذين يريدون دائمًا أعلى عائد لأقل قدر من المخاطرة.

لماذا يهم:

عادي

0

خطأ

خطأ

خطأ

MicrosoftInternetExplorer4

Alpha ، والمعروف أيضًا باسم "العائد الزائد" أو "معدل العائد غير الطبيعي" ، هو أحد أكثر المقاييس استخدامًا للأداء المعدل حسب المخاطر. يوضح الرقم مدى تحسن أو سوء أداء الصندوق مقارنة بالمعيار. ويعزى هذا الاختلاف إلى القرارات التي اتخذتها إدارة الصندوق.