علي بابا وأكبر مكاتب الملكية الفكرية في العالم - يجب أن تستثمر في الشركات الأجنبية؟

وحظيت عروض التسوق التي تنظمها مجموعة "علي بابا" القابضة بالمستثمرين الواعدين في غرف المؤتمرات في فنادق "توني" في نيويورك وبوسطن هذا الأسبوع للتعرف على الشركة التي قد تحطم الرقم القياسي للمبلغ الذي تم طرحه في الاكتتاب العام الأولي.

لكن العديد من مستثمري الولايات المتحدة للبيع بالتجزئة يسألون علي من؟

إذا كانت هذه هي المرة الأولى التي تسمع فيها عن شركة Hangzhou ، ومقرها الصين ، فأنت لست وحدك. علي بابا - عملاق التجارة الإلكترونية التي تبيع المزيد من الأشياء أكثر من Amazon و eBay مجتمعة - يمكن أن تجمع ما يزيد عن 24 مليار دولار في الاكتتاب العام ، ولكن التجار يحصلون على عدد أقل بكثير من الاستفسارات من المستثمرين الأمريكيين من الاكتتاب في IPO عام 2012 ، على الرغم من أن بورصة نيويورك للبابا يكاد يكون من المؤكد تقريب 16 مليار دولار التي أثار الفيسبوك قبل عامين.

وقال المحلل هنري جو من جى جى كابيتال ل Investmentmatome: "أعتقد أن الفائدة أقل على بابا من الفيس بوك بسبب الاعتراف بالعلامة التجارية". "إن معظم عائداتها محلية حقا (في الصين). تقوم علي بابا ببعض التجارة الإلكترونية عبر الحدود ، ولكن لا تزال في الولايات المتحدة وأوروبا غير معروفة نسبيًا ".

يعتبر عدم الاهتمام الأمريكي حتى الآن مثالًا كلاسيكيًا على "التحيز في البلد الأم" ، والذي يشير إلى تفضيلات المستثمرين لشراء الأسهم من الشركات التي سمعوا عنها في بلدهم الأصلي بدلاً من شراء أسهم الشركات في الخارج. مثل هذه التحيزات لا معنى لها اقتصاديًا - خاصة في هذا العصر من الاستثمار بلا حدود - وبالنسبة للمستثمرين الأمريكيين ، قد يعني ذلك أنهم يخسرون أكبر قوائم الأسهم العامة في العالم.

إذا كنت تعتقد أن فيسبوك هو أكبر عرض عام ، فكر مرة أخرى: إن شبكة التواصل الاجتماعي لم تقم حتى بتكسير المراكز الخمسة الأولى. تهيمن العروض الآسيوية على القائمة:

أفضل 10 اكتشافات أولية في العالم

1. البنك الزراعي الصينيبورصة شانغهاي (2010) - 22.1 مليار دولار

2. البنك الصناعي والتجاري الصينيبورصة هونغ كونغ (2006) - 22 مليار دولار

3. مجموعة AIA، بورصة هونغ كونغ (2010) - 20.4 مليار دولار

4. التأشيرةبورصة نيويورك (2008) - 19.7 مليار دولار

5. جنرال موتورز ، بورصة نيويورك (2010) - 18.1 مليار دولار

6. اينل ، البورصة الإيطالية (1999) - 17.3 مليار دولار

7. الفيسبوك، ناسداك (2012) - 16 مليار دولار

7. NTT Mobile ، بورصة طوكيو (1998) - 16 مليار دولار

9. نيبون التلغراف والهاتفبورصة طوكيو (1987) - 15.3 مليار دولار

10. بنك الصينبورصة هونغ كونغ (2006) - 13.7 مليار دولار

المصدر: بلومبرج

يقول المحللون إن التحيز المعرفي في الأسهم المختارة يمكن أن يضر بواحدة من المبادئ الأساسية للاستثمار: تنويع محفظتك الاستثمارية. وجد استطلاع أجرته فرانكلين تمبلتون عام 2012 أن 39٪ من مستثمري الولايات المتحدة يملكون جميع أصولهم في الولايات المتحدة ، لكن 65٪ من استثمارات العالم تقع خارج أمريكا. في السنوات الأخيرة ، كان هناك عدد من صناديق المؤشرات والأموال المتداولة في البورصة ، أو صناديق الاستثمار المتداولة ETFs ، التي تركز على العملات الأجنبية والسندات والأسهم. كما تسمح صناديق الاستثمار العقاري للمستثمرين الأمريكيين بجني الثمار من طفرات العقارات البعيدة دون القضايا الشائكة التي تتطلبها فعليًا لشراء العقارات في الخارج.

من المؤكد أن هناك مخاطر عند الاستثمار في الشركات خارج السلطة التنظيمية الأمريكية. في حالة شركة Alibaba ، فإنها تستخدم كيانًا متغير الفائدة للسماح للمستثمرين بجني المكاسب أو الخسائر الاقتصادية دون امتلاك الأسهم من الناحية الفنية ، وتجنب القواعد التي تقيد الملكية الأجنبية للعديد من الصناعات الصينية مثل تكنولوجيا المعلومات.

"إذا قرر (مؤسس علي بابا) جاك ما إبطال هذه العقود ، ماذا تفعل؟" قال درو بيرنشتاين من ماركوم بيرنشتاين و بينشوك لبلومبرج. "لقد كانت هذه قضية لم تكن واضحة من الجانب الصيني."

صورة مكاتب بابا عبر مجموعة علي بابا القابضة.