تغطية توزيعات الأرباح ونسب العوائد وعوائد الأرباح>
سÙا - غابة اÙ٠ع٠Ùرة تÙاج٠خطر اÙاÙدثار
يمكنك اختيار شراء المزيد من المخزون بها ، مما يزيد من استثمارك ويستفيد من معجزة من المركب ، أو يمكنك أخذ المال وتشغيله والاستفادة من iPhone ، أو إجازة ، أو مجرد شعور جيد جامح من القليل من المال الإضافي القابل للطي.
قبل أن تشتري سهمًا بتوزيع الأرباح ، سوف نفهم مفهومًا حيويًا يفقده الكثير من المستثمرين: تغطية الأرباح الموزعة.
يتطلع معظم المستثمرين فقط إلى العائد. إن عائد التوزيعات - وهو مقدار العائد السنوي مقسومًا على السعر المدفوع للسهم - هو مبدأ أساسي لجميع المستثمرين من أصحاب الدخل الرئيسي. يخبرك العائد عن مدى ثراء العائد. من ناحية أخرى ، توضح التغطية مدى أمان المكاسب.
إن حساب تغطية أرباح الشركة يأخذ القليل من العمل والألفة الأساسية مع بيان الدخل. هذه الوثيقة المالية ، التي تصدر عادةً بشكل ربع سنوي مع تقرير أرباح الشركة ، تفصِّل بالضبط ما استغرقته الشركة وما أنفقت.
إذا لم تكن مرتاحًا مع هذه الأنواع من المستندات ، فمن المحتمل أن السبب هو أنك لم تشاهد واحدًا أو يخشون أنك لن تكون قادرًا على فهم ما تراه. لكن لا يوجد شيء نخاف منه. بيان الدخل ليس أصعب من قراءة كشف حسابك المصرفي الشهري. الآن ، لا يستمتع معظمنا بذلك ، ولكن عليك أن تعترف بأنه ليس صعبًا. ترى ما تدخلت فيه - ودائعك - وما أنفقته في كتابة الشيكات أو تمرير بطاقة الخصم الخاصة بك. بيان الدخل ليس أكثر تعقيدا من ذلك!
بيانات الدخل متاحة بسهولة في المواقع المالية الرئيسية مثل ياهو و Google. إذا كان لديك إمكانية الوصول إلى البحوث المهنية من خلال الوساطة الخاصة بك ، يمكنك عادة العثور على المعلومات هناك أيضا.
الآن ، هناك الكثير من المعلومات التي يجب النظر إليها ، لكن تغطية الأرباح لا تتطلب سوى رقمين. هم الدخل الصافي - الحد الأدنى - والأرباح المدفوعة.
تم العثور على صافي الدخل بالقرب من الجزء السفلي من بيان الدخل. في الربع الرابع من عام 2008 ، بلغت أرباح شركة XYZ 266 مليون دولار.
أحيانًا يتم سرد "توزيعات الأرباح المدفوعة" كرقم إجمالي ، ولكن يتم عرضها أحيانًا على أساس كل سهم. إذا كان الرقم الذي تراه هو رقم لكل سهم ، فستحتاج إلى البحث عن عدد الأسهم المعلقة. يتوفر ذلك في شاشة عرض الأسعار الرئيسية على Google Finance وتحت "الإحصائيات الرئيسية" على Yahoo Finance.
سنستخدم شركة XYZ كمثال ، والتي كانت تحتوي على 6.74 مليار سهم ، وكانت أرباحها الفصلية 32 سنتًا للسهم الواحد. نحن نضرب عائد الأسهم من خلال عدد الأسهم ، وهو 2.07 مليار دولار.
انظر المشكلة؟ دفعت XYZ أرباحًا أكثر من أرباحها. كانت التغطية - المحسوبة بتقسيم الأرباح حسب الدخل - أكبر من 100٪. في الواقع ، كان 778 ٪. هذا الرقم ، بطبيعة الحال ، لا معنى له - إنه يعني دفع عائد ، كان على XYZ أن ينخفض في حساب التوفير الخاص به. وبواسطة "حساب الادخار" ، أعني "أموالك". استغرق الأمر الأرباح من النقد في كتبه. مثل هذه الخطوة ببساطة تمنحك المال الذي تملكه بالفعل.
ليس من المستغرب أن تخفض XYZ عائدها إلى النصف بعد ذلك بقليل. في الدفعة الحالية ، يمكن أن ينزف أرباح الشركة الجافة ما لم تتحسن الأرباح بشكل كبير. وحتى لو فعلت ذلك ، فإن "توفير" الأموال على الأرباح المستقبلية يسمح لها بإعادة بناء صندوقها النقدي.
الآن ، للحصول على مثال أكثر متعة ، دعونا ننظر إلى شركة ABC. خلال نفس الفترة المشمولة بالتقرير كمثال XYZ ، دفعت ABC أرباحًا بنسبة 38 سنتًا إلى 2.32 مليار سهم ، أي ما يقرب من 881 مليون دولار. ولكن كان دخلها الصافي يبلغ 995 مليون دولار.
881 مليون دولار مقسومًا على 995 مليون دولار هو 0.885 ، أو 88.5٪.
كلما زادت تغطية الأرباح ، زادت الأرباح. أحد الأمور التي سوف يفعلها المحللون هو أن يسألوا أنفسهم ماذا سيحدث إذا انخفض دخل الشركة - إما بسبب زيادة التكاليف أو انخفاض الإيرادات ، أو كليهما ، وتحديد كيفية تأثير ذلك على المكاسب. في حالة ABC ، لديها غرفة تنفس صغيرة. يمكنه التعامل مع الأرباح إذا انخفضت الأرباح الصافية.
أفضل الأخبار: الشركات التي لديها نسب دفع منخفضة نسبياً لديها القدرة على زيادة الأرباح. الشركات التي يكون توزيع أرباحها بالفعل مساوية تقريبا لأرباحها الصافية لا تملك هذا الخيار ، إلا إذا أرادت أن تدفع أموالها في متناول اليد.
العائد هو شيء عظيم. في الواقع ، على المدى الطويل فهي مسؤولة عن بناء معظم الثروة التي تم إنشاؤها بواسطة سوق الأوراق المالية. وقال بن جراهام ، المرشد إلى Warren Buffett ، إن دفع الأرباح كان الهدف الأساسي لأي شركة. إذا كنت تتحكم في نسبة توزيع الأرباح وحدد تغطية أرباح الشركة ، فستكون لديك صورة أفضل عن الوضع المالي للشركة وستكون أكثر قدرة على الحكم على ما إذا كان الدفع مستدامًا ، ومن المرجح أن يزيد أو ينضج من أجل قطع.
