اسأل الخبير: ما هو التاريخ وراء صندوق الاستثمار المشترك والمؤسسة الأوروبية للتعليم والتدريب المهني ETF؟

السؤال: ما هو التاريخ وراء الصندوق المشترك وصندوق الاستثمار المتداول؟

- Mike M.، Minneapolis

The Investing Answer: إذا طلبت من الشخص العادي أن يذكر اسمًا اختراع تغيير الحياة ، ربما ستسمع إجابات مثل "محلج القطن" أو "الهاتف" أو "السيارة" أو "المصباح الكهربائي". لم يكن ذلك مفاجئًا - فقد غيرت تلك الاختراعات مسار التاريخ وكيف نعيش حياتنا اليومية.

ولكن الاختراعات الشهيرة لا يجب أن تكون ميكانيكية أو دوائية ، مما يؤثر بشكل كبير على طريقة عيش حياتنا. على سبيل المثال ، عدد قليل من الناس سوف يجيبون على "التأمين الصحي" أو "التأمين على الحياة" ، على الرغم من أن هذه الاختراعات قد خفضت بشكل كبير من احتمالات العجز المالي بسبب المرض أو الوفاة في الأسرة.

الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة هي الائتمان المستحق بشكل خاص كما الاختراعات المالية الهامة. لقد ساعدوا بشكل كبير الأشخاص العاديين في تحسين مستويات معيشتهم من خلال القدرة على تنويع ممتلكاتهم ، والحصول على إدارة محترفة والاستثمار بطرق كانت متاحة في السابق للأثرياء فقط. في المقابل ، أنشأت الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة ETFs وحافظت على ازدهار كبير لملايين الناس ، على الرغم من أن القليلين يعرفون الكثير عن تاريخهم.

تاريخ الصناديق المتبادلة في Nutshell

صندوق الاستثمار المشترك هو مجموعة من المال من مستثمرين يوميين مثل أنت. فكرة القيادة وراءهم هي أن هناك قوة في الأرقام. أي أنه من خلال تجميع مواردهم ، يمكن للمستثمرين توظيف مدير صندوق يستخدم أموالهم لشراء وبيع الأوراق المالية نيابة عنهم وخفض مخاطرهم عن طريق نشر تلك الاستثمارات في مختلف الصناعات أو البلدان. ​​

تختلف المصادر ، ولكن معظمها نتفق على أن الصناديق الاستثمارية الأولى ظهرت في أوروبا في أوائل القرن التاسع عشر. في نهاية المطاف شقوا طريقهم إلى الولايات المتحدة قبل الكساد العظيم ، وعندما تحطمت السوق في عام 1929 ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات قانون الأوراق المالية لعام 1934 وقانون الاستثمار لعام 1940 ، وأصبحت الصناديق المشتركة خاضعة للعديد من اللوائح التي تنطبق اليوم.

هل لديك سؤال؟

إذا كنت ترغب في أن نجيب عن أحد أسئلتك الاستثمارية في عمود الأسئلة والأجوبة الأسبوعية ، يرجى مراسلتنا عبر البريد الإلكتروني على [email protected]. (ملاحظة: لن نرد على طلبات اختيار الأسهم.)

بغض النظر عن القيود الجديدة ، نما قطاع صناديق الاستثمار المشترك حيث أصبح المستثمرون أكثر تعليما حول التنويع ، على الرغم من أنه بحلول الخمسينيات لم يكن هناك سوى بضع عشرات. لقد أصبحوا شائعين في ثمانينيات وتسعينيات القرن العشرين ، على الرغم من ذلك ، عندما ولدت الأسواق الصاعدة عوائد ضخمة للصناديق المشتركة. وقد دعمت شعبية نجم الروك هذه الشعبية التي اكتسبها بعض مديري الصناديق ، وبحلول أوائل التسعينات ، كان هناك حوالي 4،000 صندوق مشترك تعمل. لقد كانوا يجمعون تريليونات الدولارات من المستثمرين ، وكان مديرو الصناديق يستخدمون الأموال في الاستثمار في أسواق بأكملها واقتصادات في جميع أنحاء العالم.

تكاثرت الأموال المتبادلة ولكنها بدأت في التخصص. في البداية ، كان هناك عدد قليل من الأموال التي استثمرت في "الأسهم" أو "في السندات". بحلول أواخر التسعينيات ، كانت هناك أموال استثمرت فقط في الأسواق الناشئة أو الأسهم ذات النمو المرتفع أو السندات غير المرغوب فيها أو الشركات المسؤولة اجتماعياً ، على سبيل المثال. اليوم ، الصناديق الاستثمارية المشتركة هي من أصل 401 (k) واستثمارات المعاشات التقاعدية ، ولكن كواحدة من أكبر شركات الاستثمار الأكثر شعبية على الإطلاق ، الكثير من المستثمرين الآخرين يستخدمونها كذلك.

The Rise Of The ETF

كانت الصناديق المشتركة لفترة طويلة تحتكر الاستثمار في تجارة التجزئة - وهي لا تزال أكثر الوسائل شيوعًا ومشاركةً في سوق الأوراق المالية وتنويع المحفظة. لكن هذه الصناعة تطورت بطريقة رئيسية عندما قدمت ستانداردز وبورز إيصالات إيداع S & P (SPDR ، أو "Spider") في عام 1993. أعطت العناكب الشرائية للمستثمرين وسيلة لتتبع مؤشر S & P 500 دون الحاجة إلى شراء أسهم في صندوق مشترك.

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي صناديق مشتركة سلبية بشكل جوهري وعادة ما تتبع المؤشر وتسمح للمستثمرين بشراء سلة من الأوراق المالية في صفقة واحدة. إن أسهم ETF هي في الأساس مطالبات قانونية للأسهم الضمنية المحتفظ بها في صندوق من قبل مبتكر الصندوق أو مشارك مفوض ، والذي عادة ما يكون صانع السوق أو متخصص أو مستثمر مؤسسي. يتم تجميع هذه الأسهم الأساسية في وحدات إنشاء ، وأسهم مؤسسة التدريب الأوروبية هي كسور من وحدات إنشاء هذه.

نمت صناديق الاستثمار المتداولة بسرعة لعدة أسباب ، وليس أقلها الأبحاث الأكاديمية الجديدة التي تظهر أن الاستثمار السلبي - وهذا هو ، ونادرا الشراء والبيع - يولد نفس العائدات إن لم يكن أفضل من الاستثمار النشط. كانت هذه ضربة لصناديق الاستثمار ، التي كانت (وإلى حد كبير ، لا تزال) كل شيء عن الاستثمار النشط في السعي لتحقيق عوائد أعلى من المتوسط.

العوائد فوق المتوسط ​​هي بالضبط ما يحققه زميلي أيمي كاليستري ، مع الحد الأدنى من الوقت الذي يقضيه في إدارة محفظتها ، وهي ميزة أخرى في ETFs. (لديها في الواقع عرض خاص حول هذا الموضوع: " كيفية التغلب على سوق الأسهم … فقط في 12 دقيقة في الشهر .")

أيضا ، مديري الصناديق الاستثمارية المهنية ليست رخيصة - لديهم وظائف مجهدة ويجب أن يحصلوا على سنوات من التعليم التقني العالي للقيام بعملهم. للدفع لهذا ، يدفع مستثمرو الصناديق المشتركة نسبة من أصولهم مقابل رسوم سنوية. ولكن إذا أظهر البحث أن مديري الصناديق الاستثمارية المشتركة لم يحققوا بالفعل عوائد أعلى ، فهل يستحق الأمر دفع الكثير؟ قالت الشركات التابعة لمؤسسة التدريب الأوروبية "لا" ، التي أتاحت لهم فرض رسوم أقل بكثير من رسوم الصناديق المشتركة ، وبالتالي السماح للمستثمرين بالحفاظ على المزيد من أموالهم الخاصة.

هذه الخصائص ، مقترنة بأقل متطلبات الاستثمار الدنيا ، ساعدت مزايا ضريبية معينة ، والقدرة على شراء وبيع أسهم ETF خلال اليوم (على عكس أسهم الصناديق المشتركة ، التي تتداول مرة واحدة فقط في اليوم) صناعة ETF في صناعة تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات التي تنافس صناعة صناديق الاستثمار المشتركة في الحجم. كان هذا هو الحال بشكل خاص خلال وبعد الأزمة المالية عام 2008 ، مما زاد من حساسية المستثمرين لقيود السيولة التجارية للصناديق المشتركة.

فكرة نهائية واحدة: لا تحصل الأسواق المالية على الكثير من الفضل على اختراعاتها ، حتى على الرغم من أن هذه الاختراعات ساعدت الناس على العيش بشكل أفضل ، وساعدت في نمو الاقتصادات ، وساعدت الناس في الأسواق الناشئة على التطور والازدهار. فالحاجة هي أم الاختراع ، كما يقول المثل ، ومع تطور احتياجات المستثمرين ، فإن المنتجات المالية سوف تكون كذلك كذلك.