القضية لحقيبة الأوراق المالية 100 ٪

من جانب كيث امبورجى

تعلم المزيد عن كيث على موقعنا اسأل مستشار

أردت في الآونة الأخيرة تعليم أولادي حول مفهوم توفير المال وكسب الفائدة. علمني والداي من خلال فتح حساب مصرفي. المشكلة هي أن البنوك لا تدفع أي شيء تقريبًا لتحتفظ بأموالك. سندات الادخار العائد 1 ٪ أو 2 ٪ ليست أفضل. ببساطة ، لا يكون أولادي متحمسون للغاية بشأن احتمال استثمار 100 دولار ، والانتظار بصبر لمدة عام كامل (عمر لهم) ، فقط للحصول على دولار إضافي أو دولارين إضافيين لمشكلتهم! لديهم نقطة هناك درس هنا لنا جميعا. في النهاية ، استخدمت أموالهم لشراء عدد قليل من الأسهم كممارسة تعليمية. وبفضل سهم شركة آبل ، حققت محفظتها أداءً أفضل من العام الماضي!

هناك قاعدة أساسية قديمة حول المزيج الصحيح من الأسهم والسندات: يجب أن يكون المبلغ في الأسهم 100 ناقص عمرك. لذلك ، بعد هذه القاعدة ، سيكون لدى 55 عامًا محفظة بنسبة 45٪ من الأسهم والسندات بنسبة 55٪. ربما كانت هذه نصيحة جيدة قبل 25 عاما عندما كانت أسعار الفائدة أعلى من ذلك بكثير. شخص محظوظ بما فيه الكفاية للتقاعد بملايين الدولارات في ذلك الوقت يمكن أن يستثمر بالكامل في سندات عالية الجودة ويبلغ دخله أكثر من 90،000 دولار سنوياً. إن حافظة السندات نفسها التي تبلغ مليون دولار اليوم لن تحقق إلا أقل من 20،000 دولار من الدخل [سنويا]. هذه ليست خطة تقاعد قابلة للبقاء!

يعد تحديد التوزيع المناسب للأصول مهمة معقدة ومحددة لظروف الشخص. بالنسبة لهذه المقالة ، سوف أبسط الأمور وأفترض أن الأسهم والسندات هي الخيارات الوحيدة ، ولكن في الواقع هناك العديد من فئات الأصول الأخرى التي تستحق النظر مثل العقارات والسلع. سأفترض أيضًا أن لديك أفقًا زمنيًا لمدة 10 سنوات. بالنظر إلى هذه الافتراضات ، هناك بعض الحجج القوية التي مفادها أن معظم حوافظك ، إن لم تكن كلها ، يجب أن تكون مخزونات:

1. عائد استثمار أفضل: يشتري مستثمرو الأسهم فعليًا ملكية جزئية لأرباح الشركة. لا يوجد ضمان بأن هذه الأرباح ستبقى ثابتة. كما لا يوجد ضمان بأن السعر يدفع لكل دولار من الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) سيظل ثابتًا. ولكن على المدى الطويل ، من المفيد التفكير في ملكية الأسهم كملكية في مجموعة من الأرباح. يتمتع مشترون الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) التي تتعقب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (مثل S & P ETF "SPY") بربح أرباح ضمني بنسبة 7٪ تقريبًا على استثماراتهم. هذا هو "عائد الأرباح" المحسوب كعكس مضاعف السعر / الأرباح (الأرباح / السعر). يتم دفع بعض هذه الأرباح كأرباح ، وبعضها يتم استثماره في الشركات. ومع نمو الأرباح ، ينمو ناتج الأرباح بنسبة 7٪ أيضًا. في الوقت نفسه ، لا تنتج السندات إلا حوالي 2 إلى 3٪ مع عدم وجود إمكانية لزيادة خلال فترة السندات.
2. التدفق النقدي الممتاز: هناك العديد من الأسهم حيث يكون العائد على السهم أعلى بالفعل من العائد على سند صادر من نفسه شركة. والأفضل من ذلك ، أن هذه الأرباح تميل إلى الارتفاع مع مرور الوقت ، ولا تمثل سوى جزء من إجمالي أرباح الشركة ويتم فرض ضرائب عليها بشكل أفضل من فائدة السندات. فمخزون جنرال إلكتريك ، على سبيل المثال ، لديه حاليًا عائد أرباح بنسبة 3.4٪. وفي الوقت نفسه ، لا ينتج عائد سندات GE البالغ مدته 6 سنوات سوى حوالي 3٪.
3. سجل أداء أفضل: بلغ متوسط ​​العوائد السنوية للأسهم على مدى السنوات الـ87 الماضية 10.2٪ مقارنة مع 5.5٪ للسندات. بالنظر إلى أسعار الفائدة الحالية ، فمن المؤكد رياضياً أن السندات ستكون أسوأ من المتوسط ​​التاريخي للمضي قدماً إذا تم الاحتفاظ بها حتى الاستحقاق.

لذا ، هل أعتقد حقاً أن خطة عمرها 55 عامًا للتقاعد خلال 10 سنوات يجب أن تضع 100٪ من مدخرات حياتهم في الأسهم؟ نظريًا ، نعم ، ولكن في الواقع لدي عدد قليل جدًا من محافظ العميل عند أو بالقرب من 100٪ من الأسهم بسبب المخاطر قصيرة الأجل التي تنطوي عليها. لا يستطيع معظمهم تحمل هذا التقلب. ربما أكون محقاً في وجهة نظري لمدة 10 سنوات ، ولكن إذا تعطل السوق في العام المقبل ، فمن المحتمل أن يطردني العملاء بشكل جيد قبل أن أتيحت لي فرصة إثبات صحتها! ومع ذلك ، أقترح تخصيص مخزون أعلى بكثير من المعتاد ، خاصة بالنسبة إلى المحافظ الاستثمارية وغيرها من المحافظ الاستثمارية طويلة الأجل.