هل سيكون هذا البلد هو 'طريق الحرير' للقرن الواحد والعشرين؟

يعتبر نهر البوسفور ، الذي يقسم الأقسام الشرقية والغربية من اسطنبول ، بمثابة خط فاصل بين آسيا وأوروبا. وبالفعل ، مكن هذا الموقع تركيا من تطوير علاقات تجارية قوية في كل اتجاه.

مع انتعاش الاقتصاد العالمي من أزمة عام 2008 ، ساعد دور تركيا المتنامي بسرعة في التجارة العالمية البلاد على جذب مبالغ ضخمة من الأموال الأجنبية ، مما أدى إلى 9 ٪ نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2010 ومرة ​​أخرى في عام 2011.

ثم ، انتهت معجزة التركية فجأة. ظهرت الاختناقات التضخمية في الاقتصاد ، مما دفع في نهاية المطاف البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة إلى ما يقرب من خانتين. وقد دفع جنون الاستثمارات تركيا إلى إدارة عجز تجاري كبير ، حيث دفع الاقتصاديون البارزون عام 2013 إلى تصنيف البلاد كواحدة من "خمسة هشة".

إضافة إهانة ، وشركاء تجاريون محليون ، مثل مصر وسوريا ، شهدوا انهيار اقتصاداتهم. وسط الاضطرابات السياسية. وأوروبا ، التي كانت تتقدم بمبادرات حول انضمام تركيا إلى حلف شمال الأطلسي في نهاية المطاف ، خففت من حماسها للبلاد ، ومنذ ذلك الحين اختفت احتمالات دخول وشيك لحلف شمال الأطلنطي.

أسرع إلى الربع الثالث من عام 2014 ، والتركيا ينمو الاقتصاد بمعدل وتيرة 2٪ فقط ، وهو ما يعتقد الاقتصاديون أنه سيشكل الجزء السفلي من الدورة. في الوقت نفسه ، التضخم هو مصدر قلق آخر ، يحوم دون 9٪. قد تفسر البيئة الحالية الكئيبة سبب كون سوق الأسهم التركية من بين أرخص الأسهم في العالم: وفقًا لبلومبرغ ، يتداول مؤشر بورصة اسطنبول 100 مقابل 10.3 مرة فقط من الأرباح المتوقعة لعام 2015.

The Turnaround

In the few the past few لقد تم تنفيذ سلسلة من الأحداث التي ستساعد الاقتصاد التركي على الاستقرار في الفصول القادمة وربما الطفرة في السنوات القادمة.

على الرغم من أن تركيا قد أعربت عن مخاوفها من اتجاهات روسيا التوسعية بشكل متزايد ، فقد حافظت البلاد على موقف رسمي من الحيادية. قد يساعد ذلك في تفسير سبب إعلان فلاديمير بوتين مؤخراً عن رغبته في بناء خط أنابيب الغاز الطبيعي إلى تركيا بدلاً من خط أنابيب مخطط له إلى الاتحاد الأوروبي ، والذي بدا أقل احتمالاً مع تفاقم التوترات بين روسيا وأوروبا. كما وعدت روسيا بإرسال هذا الغاز إلى تركيا بخصم 6٪ على أسعار السوق الحالية.

سيكون انخفاض أسعار الغاز مساعدة واضحة. تنفق البلاد بالفعل 55 مليار دولار سنويا على واردات الطاقة ، ما يعادل 6.5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. بالطبع الكثير من علامة تبويب الطاقة هذه مرتبطة بالنفط الخام أيضاً. كما أن الهبوط الحاد في أسعار النفط سوف يسفر عن مكاسب قوية للاقتصاد التركي. وفقاً لوزير المالية التركي ، محمد سيمسك ، فإن كل إنخفاض قدره 10 دولارات في سعر النفط قلص تكاليف الواردات التركية بحوالي 5 مليارات دولار.

تساعد المدخرات تركيا في زوج من الطرق الهامة:

أولاً ، تساعد البلد ترويض عجز تجاري كبير ، وهو أحد المخاوف التي عبّر عنها المستثمرون العالميون في السنوات الأخيرة.

ثانيًا ، سيخفض ذلك الضغوط التضخمية ، مما يمكّن البنك المركزي من إنهاء حملة رفع سعر الفائدة والبدء في تخفيض أسعار الفائدة. ستكون عملية بطيئة ، من المحتمل أن تتم على عدد من الفصول ، لكن بحلول عام 2016 ، لن يكون الاقتصاد التركي مقيدًا بفعل معاكسة سعر الفائدة هذه.

في الوقت الذي يظهر فيه هذا السيناريو ، هل تعتقد أن التركي سوق الأوراق المالية لا يزال يتم تداولها لحوالي 10 مرات أرباح إلى الأمام؟ إذا كان نمو الشركات التركية يرتفع بشكل مترادف ، فإن الإجابة هي لا.

كما هو الحال ، يعتقد محللو السوق أن الأرباح التركية قد وصلت بالفعل إلى القاع هذا العام ، وسوف ترتفع بنسبة 14٪ في عام 2015. من المبكر جداً التكهن بأرباح عام 2016 لكن هذا ليس كيف يجب أن تفكر في الأسواق الناشئة مثل تركيا على أي حال. بدلا من ذلك ، ركز على الديناميات على المدى الطويل. وهناك عدد قليل من البلدان تمتلك البنية التحتية والمواقع الإقليمية التي تمتلكها تركيا.

بورصة اسطنبول 100 مؤشر (XU100) - بيان الدخل

	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
الأرباح	4391	2345	3036	3524	2793	3874	3،178.55	3245	3705
النمو	74.4٪	-46.6٪	29.5٪	16.1٪	-20.8٪	38.7٪	-17.9٪	2.1٪	14.2٪

المصدر: Bloomberg

في هذه الأثناء ، تدرك الحكومات الأوروبية أنها ربما أخطأت في الابتعاد عن هذا الاقتصاد الديناميكي. وصل وفد من بروكسل هذا الأسبوع للبحث عن سبل لتعزيز العلاقات. هذه أخبار مرحب بها في تركيا ، والتي لا تزال تهدف إلى أن تصبح واحدة من أكبر الاقتصادات الموجهة نحو التجارة.

قد تساعد الاتفاقات مع روسيا وأوروبا والفضاء الخلفي الخاص بها في الشرق الأوسط تركيا على أن تكون "طريق الحرير في القرن الواحد والعشرين".

المخاطر التي يجب أخذها بعين الاعتبار: لم يكن للمعركة مع داعش سوى تأثير طردي على الاقتصاد التركي حتى الآن ، ولكن إذا اتسع الصراع ، فقد يؤدي ذلك إلى زعزعة استقرار الاقتصاد التركي.

Action To Take -> أفضل وقت للاستثمار في أي سوق ناشئة هو عندما يكون النمو الاقتصادي قاعًا ومعدلات التضخم قد وصلت إلى ذروتها. ويبدو أن هذا هو الحال في تركيا ، حيث أن المعدلات يجب أن تتحرك ببطء أقل في عام 2015 ، في الوقت الذي تبدأ فيه الرياح المعاكسة الاقتصادية الأخرى في الانحسار. يعتقد الاقتصاديون أن الاقتصاد سينمو بنسبة 3٪ هذا العام ، حيث يرتفع إلى 4٪ في عام 2016. وإذا نظرنا إلى الجزء الأخير من العقد ، فإن تركيا قادرة على نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 5٪ إلى 7٪ ، وهو معدل قد لا ترى الاقتصادات الأمريكية والأوروبية مرة أخرى أبدًا. تقاس مقابل نسبة السعر إلى الأرباح الحالية ، مما يجعل هذا وقتا رائعا لمواصلة البحث عن الاستثمار في تركيا.

أفضل طريقة للاستثمار في تركيا: iShares MSCI Turkey ETF (NYSE: TUR) ، والتي تحمل نسبة حساب 0.61 ٪. يمتلك الصندوق 43٪ من وزن البنوك التركية و 25٪ أخرى موزعة على شركات المستهلك والاتصالات. حقق الصندوق مكسباً سنوياً بنسبة 4٪ خلال السنوات الخمس الماضية ، مما يؤكد التحديات الاقتصادية الأخيرة للبلاد. ولكن هذا الانخفاض النسبي الأخير في الأداء (لمؤشرات السوق المتقدمة) قد يمهد الطريق لأداء متفوق في نهاية المطاف ، مع الأخذ في الاعتبار الطبيعة المتعرجة والتذبذب لعائدات الأسواق الناشئة بالنسبة للولايات المتحدة وأوروبا.

هل تبحث عن المزيد من الخيارات للاستثمار دوليًا؟ تعتبر High-Yield International أفضل مصدر لاستثمار الاتجاهات والفرص والعائدات المرتفعة في الخارج. في الواقع ، 79 ٪ من الأسهم ذات العوائد الأعلى في العالم هي في الخارج. لمزيد من المعلومات حول الاستثمار الدولي ، انقر هنا.

نُشر هذا المقال في الأصل على موقع StreetAuthority.com: هل سيكون هذا البلد هو "طريق الحرير" في القرن الواحد والعشرين؟