Subordinate Definition & Example |

ما هو:

Subordinate تعني "ترتيب تحت". في التمويل ، يشير المصطلح عادة إلى المطالبات التي يمتلكها الدائن على أصول الشركة بالنسبة للدائنين الآخرين.

كيف يعمل (مثال):

عندما يكون هناك شيء ثانوي ، فإنه يصنف تحت إدعاءات المستثمرين الآخرين. عكس المرؤوس هو "كبار".

لا يمكن دفع المطالبة الثانوية على أصول الشركة إلا بعد أن يتم دفع المطالبات القديمة. على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة XYZ تمتلك أصولًا بقيمة 100 مليون دولار ، ولكنها قامت بإصدار إفلاس بموجب الفصل 7 وتمت تصفيته. دعونا نفترض أيضا أن الشركة XYZ ديون مجموعها 125 مليون دولار في الفئات التالية: 95 مليون دولار من الديون من السلسلة أ العليا ، و 10 ملايين دولار من الديون الثانوية من الفئة باء ، و 20 مليون دولار مستحقة للموردين (تسمى الدائنين العامين).

The Series والدائنون B يخضعون للدائنين من الفئة ألف. لذا ، من أصول شركة XYZ التي تصل قيمتها إلى 100 مليون دولار ، يمتلك دائنو السلسلة A الآن 95 مليون دولار منهم. وهذا لا يترك سوى 5 ملايين دولار لحملة السندات من الفئة الثانية. على الرغم من أن هذا لا يسدد جميع الـ 10 ملايين دولار المستحقة لهم ، فإنه أفضل من لا شيء ، وهو ما سيحصل عليه المورّدون (المستحقون 20 مليون دولار) في هذا الوضع.

بشكل عام ، أعلى مستوى ديون شركة لديها ديونها "المضمونة". يتم ضمان الديون المضمونة من خلال بعض الأصول المحددة - عادة الأراضي أو المعدات أو الأموال - التي يجب وضعها جانبا بحيث يتقاضى أصحاب الديون المضمونة بغض النظر عن (على غرار منزل يجري الضمان للحصول على قرض عقاري).

بعد كبار الدائنين المضمونين ، والمقرضين الآخرين لديها مطالبات أقل وأقل على الأصول. إن الديون (غير المضمونة - التي لا توجد ضمانات جانبية) تخضع لدين مضمون. الدائنين العامين والسندات الثانوية تقع في الجزء السفلي من القطب الطوطم المقرض باعتبارها معظم الدائنين من جميع الدائنين. المساهمين يخضعون لجميع الدائنين ، وهذا هو السبب في أنهم لا يحصلون على أي شيء على الإطلاق في كل الأحوال في حالة التصفية.

لماذا يهم:

كلما كان المرؤوس الدائن ، كلما كان مطالبه أضعف أصول الشركة. كلما كان هذا الادعاء ضعيفًا ، كلما زاد احتمال عدم ترك الدائن بدون شيء إذا تخلف المقترض عن السداد. ولهذا السبب كلما كان الضمان أكثر خضوعا ، كلما ارتفع طلب المستثمرين. وهذا هو السبب أيضًا في ضرورة مطالبة المساهمين دائمًا بمعدل أعلى من العائد من حملة السندات.

قد لا يكون الفارق في العوائد بين ديون الشركة العليا والديون الثانوية بها كبيرًا إذا كان المقترض جديرًا بالجدولة الاستثنائية. ولكن بالنسبة للمقترضين ذوي الجدارة الائتمانية الأقل ، يمكن أن يكون الانتشار كبيراً. إذا كان الدائن أو حامل السندات واثقين من قدرة الشركة على السداد ، فإن العائدات المرتفعة المرتبطة بالأوراق المالية التابعة يمكن أن تقدم فرصًا استثنائية.