Maturity Definition & Example

ما هو:

تاريخ الاستحقاق هو التاريخ الذي يجب فيه على السند أو مصدر الأسهم المفضل أن يسدد الأصل الأصلي المقترض من حامل السندات أو المساهم.

كيف يعمل (مثال):

لنفترض أنه في 1 يناير 2000 ، قمت بشراء سندات شركة XYZ التي كان لها تاريخ استحقاق مدته 10 سنوات. وهذا يعني أنه في 1 يناير 2010 ، ستدفع لك شركة XYZ (أو أي شخص تقوم ببيعه السندات) القيمة الاسمية (تسمى أيضًا القيمة الاسمية) للسند. القيمة الاسمية هي في الأساس حجم I.O.U. ممثلة بشهادة الأمن. أي أن القيمة الاسمية هي الأصل الأصلي للشركة. تكون قيم وجه السندات عادةً 1000 دولار ، وعادةً ما تكون قيم الوجه الممتازة للمخزون 25 دولارًا.

بعض السندات وتواريخ استحقاق الأسهم الممتازة قصيرة الأجل (سنة أو أقل) ، والبعض الآخر متوسط ​​الأجل (عادة من سنتين إلى 10 سنوات) والعديد طويلة الأجل (فترة من 10 إلى 30 سنة أو أكثر). عادةً ما تسمى السندات ذات فترات الاستحقاق الأقل من 10 سنوات بالملاحظات

في بعض الأحيان يحصل المستثمرون على أصلهم الأصلي قبل تاريخ الاستحقاق. يحدث هذا عادة عندما يستفيد المُصدر من الأحكام الخاصة التي قد يكون لها أمان. على سبيل المثال ، تسمح أحكام الاتصال للمصدر باسترداد أو طلب سند أو سهم مفضل قبل نضجه. المصدرين مثل هذا الحكم لأنه إذا انخفضت أسعار الفائدة يمكنهم سداد الأوراق المالية مع عائدات من الأوراق المالية الجديدة الصادرة بسعر فائدة أقل. لا يرحب المستثمرون بهذا دائماً لأنهم يفقدون قدرتهم على تحصيل ما يمكن أن يكون مدفوعات فائدة فوق السوق وقد يضطرون إلى إعادة استثمار الأموال من أوراقهم المالية المستردة بسعر فائدة منخفض. لتعويض المستثمرين عن هذه المخاطر ، فإن مصدري السندات القابلة للاستدعاء عادة ما يوافقون على دفع أكثر من القيمة الاسمية حسب وقت استرداد الأوراق المالية.

مثال آخر هو حكم الصندوق الغارق ، والذي يتطلب من المصدر أن يقوم بتسديد الدفعات إلى أحد الأمناء بينما الأوراق المالية معلقة. ثم يستخدم الوصي الأموال لإعادة شراء بعض أو كل الأوراق المالية في السوق المفتوحة.

عادةً ما يتحكم المصدر في ما إذا كان يتم استرداد الورقة المالية قبل نضوجها ، ولكن في بعض الحالات ، يمكن للمستثمرين التحكم في هذه العملية. على سبيل المثال ، يمنح السند القابل للتحويل حامل السندات خيار استبدال السندات لعدد محدد مسبقًا من الأوراق المالية (عادةً ما يكون مخزون المصدر) في وقت ما في المستقبل وفي ظل شروط محددة. ومن ناحية أخرى ، يسمح السند الذي يمكن استبداله لحاملي السندات بتبادل السندات الخاصة بأسهم شركة أخرى غير مُصدر السندات. تسمح السندات القابلة للتخزين والأسهم الممتازة لحامليها بإجبار الجهة المصدرة على استرداد قيمة التأمين في سعر محدد في ظل ظروف معينة.

سبب أهميتها:

تعد آجال استحقاق السندات والأسهم الممتازة في غاية الأهمية. ليس فقط أنها تخبر المستثمرين عندما يتم سدادها ، بل هي ضرورية لتحديد السعر المناسب للأمن. ويرجع ذلك إلى أن الصيغ المستخدمة لسعر هذه الأوراق غالباً ما تتضمن إيجاد القيمة الحالية لعائد الأصل في المستقبل. وكلما طال انتظار المستثمر في انتظار عودة رأس ماله ، كلما قلت قيمة الأمان.

من المهم ملاحظة أن مجرد سداد سند معين عند الاستحقاق لا يعني أن هذا هو ما السندات يستحق اليوم. في كثير من الأحيان ، يمكن للمستثمرين شراء السندات لأكثر أو أقل من القيمة الاسمية. على سبيل المثال ، إذا كان لسندات شركة XYZ قيمة اسمية قدرها 1.000 دولار أمريكي ، فربما لا تزال قيمتها 800 دولار فقط اليوم ، أو قد تبلغ قيمتها 1500 دولار اليوم اعتمادًا على ظروف السوق ومعدلات الكوبون وما إذا كانت هناك أي أحكام خاصة كتلك المذكورة أعلاه.

الأهم من ذلك هو أن وجود تاريخ استحقاق لا يضمن أن المستثمر سيحصل على أمواله في ذلك التاريخ. ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﺟﻣﯾﻊ اﻟﺳﻧدات واﻟﻣﺧزوﻧﺎت اﻟﻣﻔﺿﻟﺔ (ﺑﺎﺳﺗﺛﻧﺎء ﺳﻧدات اﻟﺧزاﻧﺔ) ، ھﻧﺎك داﺋﻣﺎً ﺑﻌض اﻻﺣﺗﻣﺎل أن اﻟﻣﺻدر ﺳﯾﺗﺧﻟف ﻋن اﻟﺳداد