Jumbo Pool Definition & Example |

What is is:

A jumbo pool هو أمان مدعوم برهون عقارية من عدة جهات إصدار.

كيف يعمل (مثال):

لفهم كيفية عمل تجمعات ضخمة ، من المهم فهم كيفية إنشائها. لنفترض أنك تريد شراء منزل ، حتى تحصل على قرض عقاري من بنك XYZ. يقوم بنك XYZ بتحويل الأموال إلى حسابك ، وتوافق على سداد المال وفقًا لجدول زمني محدد. قد يختار بنك XYZ (الذي يمكن أن يكون أيضاً تدخيل أو اتحاد ائتماني أو منشأ آخر) الاحتفاظ بالرهن العقاري في محفظته (أي ببساطة جمع الفوائد ومدفوعات رأس المال على مدار السنوات القليلة القادمة) أو بيعها.

إذا باع XYZ Bank الرهن العقاري ، فإنه يحصل على النقدية لتقديم قروض أخرى. لذا لنفترض أن XYZ Bank يبيع قرضك العقاري لشركة ABC ، ​​والتي قد تكون شركة حكومية أو شبه حكومية أو خاصة. تجمع شركة ABC الرهن العقاري الخاص بك مع الرهون العقارية المماثلة التي تم شراؤها بالفعل (يشار إلى "تجمع" الرهون العقارية). الرهون العقارية في المجمع لها خصائص مشتركة (أي أسعار فائدة مماثلة ، آجال استحقاق ، وما إلى ذلك). عادة ، قد تجمع الرهون العقارية فقط من قبل بنك XYZ ، ولكن في بركة ضخمة ، تجمع الشركة ABC رهونات مماثلة من عدة مقرضين مختلفين. يمكن أن تختلف أسعار الفائدة على هذه الرهونات بنقطة مئوية واحدة أو أقل.

ثم تقوم شركة إيه بي سي ببيع الأوراق المالية التي تمثل مصلحة في مجموعة الرهون العقارية ، التي يكون فيها الرهن العقاري الخاص بك جزءًا صغيرًا (يسمى توريق المجمع). وهي تبيع هذه الأوراق المالية المدعومة بالأموال (MBS) للمستثمرين في السوق المفتوحة. مع الأموال من البيع ، يمكن لشركة ABC شراء المزيد من الرهون وإنشاء المزيد من هذه الأوراق المالية.

بالنسبة للمستثمرين ، فإن MBS يشبه إلى حد كبير السند. تقدم معظمها الدخل نصف السنوي أو الشهري ، وهذا تردد الدفع يعزز الآثار المركبة لإعادة الاستثمار. ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أن المدفوعات التي تشكل جزءًا من الفائدة وجزءًا من رأس المال قد تكون غير مواتية لبعض المستثمرين ، لأنه مع وجود كل انخفاض في رأس المال المعلق ، هناك انخفاض مقابل في قيمة الفائدة المستحقة. على سبيل المثال ، إذا دفعت Ginnie Mae بمبلغ 50000 دولار مع قسيمة بنسبة 5٪ مبلغ 208.35 دولارًا (50.000 × 0.50 / 12) في الفائدة كل شهر ، ولكن قد تدفع أيضًا مبلغًا قدره 100 دولار في الأصل. وهذا يعني أن 49،900 دولار فقط هي التي تكسب فائدة الشهر المقبل ، وبحلول نهاية العام قد لا يكون هناك سوى 48،800 دولار أمريكي كربح. كما يمكن أن تختلف إعادة الأصل تبعا لمدى سرعة سداد القروض العقارية الأساسية.

لماذا هي مسائل:

يحتوي مجمع الجامبو على مجموعة متنوعة من قروض الرهن العقاري لأنها تأتي من مقرضين مختلفين. وهذا يعني أن الرهون العقارية الأساسية متنوعة من الناحية الجغرافية وتأتي من مجموعة متنوعة من المقرضين مع معايير إقراض أفضل (أو ربما أسوأ). في الاستثمار ، عادة ما يكون التنويع مثل هذا أمرًا جيدًا لأنه يقلل من المخاطر. وبناءً على ذلك ، فإن السندات المالية المدعومة بالرهون العقارية من البرك الجامبو تعتبر في الغالب أكثر أمانًا من الأوراق المالية التقليدية المدعومة بالقروض العقارية.

على الرغم من أن التنويع المعروض من خلال الاستثمار في مجموعة ضخمة من الرهونات العقارية يقلل إلى حد كبير من خطر تخلف مُصدِّر بائتمان الأوراق المالية من التخلف عن السداد ، فإن بعض هذه الأوراق المالية لديها عدة طبقات إضافية من الحماية الافتراضية. على سبيل المثال ، ضع في الاعتبار GNMA MBS. أول حماية ضد التقصير هو الجدارة الائتمانية للمقترض الأصلي (أي قدرة المقترض على سداد بنك XYZ). والثاني هو تأمين الرهن العقاري أو الضمان الذي تقدمه المؤسسة التي ترعاها الحكومة (على سبيل المثال ، إذا كان المقترض مؤهلا للحصول على قرض VA ، حيث تعد إدارة المحاربين القدامى بسداد XYZ Bank إذا كان المقترض لا يستطيع). الثالث هو الجدارة الائتمانية لمصدر MBS (في مثالنا ، قدرة شركة ABC على تمرير الفوائد والمدفوعات الرئيسية للمستثمرين MBS). رابعاً ، القوة المالية لـ GNMA (أي قدرة GNMA على دفع مستحقات MBS إذا لم تكن ABC Company). الخامس هو الإيمان الكامل والائتمان من الحكومة الأمريكية (أي قدرة الحكومة على طباعة العملة لجعل الفائدة والمدفوعات الرئيسية على الأوراق المالية المضمونة برهن GNMA مضمونة إذا كان GNMA لا يستطيع الوفاء بالتزاماته).

تعتبر مخاطر الدفع المسبق مصدر قلق كبير لجميع المستثمرين في MBS. عندما يتحرك الناس ، على سبيل المثال ، يبيعون منازلهم ، ويدفعون رهنهم العقاري إلى العائدات ، ويشترون منازل جديدة برهونات عقارية جديدة. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يقوم العديد من أصحاب المنازل بإعادة تمويل رهونهم العقارية ، مما يعني أنهم يحصلون على قروض عقارية جديدة منخفضة السعر ويسددون رهنهم العقاري ذي السعر الأعلى مع العائدات. مثل السندات ، والتغيرات في أسعار الفائدة تؤثر على أسعار MBS ، ولكن يتفاقم هذا التغيير من حقيقة أن المستثمرين MBS من المرجح أكثر للحصول على أصل العودة في وقت مبكر. قد يضطرون إلى إعادة استثمار رأس المال بمعدلات أقل من مردودهم.

في نهاية المطاف ، توفر صناعة MBS للمقرضين المزيد من السيولة للحصول على المزيد من قروض الرهن العقاري. هذا الإمداد الثابت من صناديق الرهن العقاري يحافظ على أسعار الرهن العقاري تنافسية والرهون العقارية متاحة بسهولة. أيضا ، البنوك التي تنفر من الإقراض العقاري أو تشعر بالقلق من فقدان المال إذا استطاع المقترضون الدفع المسبق لقروضهم العقارية يمكن أن يخفف من هذه المخاطر عن طريق بيع الرهن العقاري ، وبالتالي نقل هذه المخاطر ، إلى المصدرين MBS. فاني ماي وفريدي ماك وجيني ماي يشترون الرهون العقارية و / أو يضمنون MBS كجزء من جهودهم لدعم صناعة MBS وجعل امتلاك المنازل ممكنًا لعدد أكبر من الناس.