الصندوق المتداول للصرافة (ETF) تعريف & مثال

ما هو:

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الأوراق المالية التي تشبه صناديق المؤشرات ، ولكن يمكن شراؤها وبيعها خلال اليوم مثل الأسهم العادية. تتيح هذه المركبات الاستثمارية للمستثمرين طريقة ملائمة لشراء سلة واسعة من الأوراق المالية في صفقة واحدة. أساسا ، ETFs توفر الراحة من الأسهم جنبا إلى جنب مع تنويع صندوق مشترك.

كيف يعمل (مثال):

الأموال المتداولة في البورصة هي بعض من الأوراق المالية الجديدة الأكثر شعبية ومبتكرة لضرب السوق منذ إدخال الصندوق المتبادل. كانت أول مؤسسة مالية متداولة هي إيصالات ستاندرد آند بور (SPDR) أو "سبايدر" (Spider) التي تم إطلاقها لأول مرة في عام 1993. أعطت العنكبوت للمشترين للمستثمرين طريقة لمحاكاة أداء مؤشر ستاندارد آند بورز 500 دون الحاجة إلى شراء صندوق للمؤشر. علاوة على ذلك ، نظرًا لأنه يتم المتاجرة بها كأوراق مالية ، يمكن شراء وبيع SPDRs على مدار اليوم ، أو شراؤها على الهامش ، أو حتى البيع لفترة قصيرة.

عندما يشتري أحد المستثمرون صندوق ETF ، يقوم هو أو هي بالاستثمار بشكل أساسي في أداء مجموعة من الأوراق المالية - عادة ما تكون تلك التي تمثل مؤشر أو قطاع معين. غالبًا ما يتم تنظيم صناديق الاستثمار في الوحدات (UITs) بنفس الطريقة. ومع ذلك ، فإن البنية القانونية غير العادية لمؤسسة التدريب الأوروبية تجعل المنتج فريدًا إلى حد ما.

لا تبيع الصناديق المتداولة في البورصة الأسهم مباشرة للمستثمرين. بدلاً من ذلك ، يقوم كل راعٍ لمؤسسة التدريب الأوروبية بإصدار مجموعات كبيرة (غالباً ما تكون 50000 سهم أو أكثر) تُعرف باسم وحدات الإنشاء. بعد ذلك يتم شراء هذه الوحدات من قبل "مشارك معتمد" - عادة ما يكون صانع السوق أو متخصص أو مستثمر مؤسسي - والذي يحصل على أسهم في الأوراق المالية الأساسية ويضعها في ثقة. ثم يقوم المشارك المرخص له بتقسيم وحدات الإنشاء هذه إلى أسهم ETF - كل منها يمثل مطالبة قانونية إلى جزء صغير من الأصول في وحدة الإنشاء - ثم يبيعها في سوق ثانوي.

تماماً كما أغلق لا تتداول الصناديق النهائية دائمًا بسعر يعكس بدقة قيمة الأصول الأساسية في كل حصة من المحفظة ، ومن الممكن أيضًا أن تقوم مؤسسة التدريب الأوروبية بالتداول بسعر أعلى أو خصم على قيمتها الفعلية. لتصفية حيازاتها ، يقوم معظم المستثمرين ببساطة ببيع أسهم ETF الخاصة بهم إلى مستثمرين آخرين في السوق المفتوحة. ومع ذلك ، من الممكن جمع عدد كافٍ من أسهم ETF لاستبدالها بوحدة إنشاء واحدة ثم استرداد وحدة الإنشاء للأوراق المالية الأساسية. نظرًا لوجود عدد كبير من الأسهم المعنية ، نادرًا ما يستخدم المستثمرون الأفراد هذا الخيار.

سبب أهميته:

نمت الأموال المتداولة في البورصة بشكل متزايد في السنوات الأخيرة ، وزاد عدد العروض. اليوم ، تتنافس هذه الأوراق المالية مع الصناديق المشتركة وتقدم عددًا من المزايا على سابقاتها ، بما في ذلك:

تكلفة منخفضة - على عكس الصناديق التقليدية المتبادلة والقائمة ، فإن ETFs ليس لها أحمال أمامية أو خلفية. بالإضافة إلى ذلك ، ولأنها لا تدار بشكل فعال ، فإن معظم صناديق الاستثمار المتداولة يكون لها نسب نفقات بسيطة ، مما يجعلها أكثر تكلفة من معظم السيارات الاستثمارية المتنوعة الأخرى. كما أن معظم الصناديق المشتركة لديها الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار ، مما يجعلها غير عملية بالنسبة لبعض المستثمرين الأصغر. على النقيض من ذلك ، يمكن للمستثمرين شراء حصة واحدة فقط من مؤسسة التدريب الأوروبية التي يختارونها.

السيولة - في حين أن أسعار صناديق الاستثمار التقليدية فقط في نهاية اليوم ، يمكن شراء صناديق ETF وبيعها في أي وقت خلال التداول. يوم. العديد منها لديها متوسط ​​أحجام تداول يومية في مئات الآلاف (وفي بعض الحالات ملايين) من الأسهم في اليوم ، مما يجعلها سائلة للغاية.

مزايا الضرائب - في الصناديق المشتركة التقليدية ، عادة ما يضطر المدراء إلى بيع المحفظة. الأصول من أجل تلبية الاسترداد. في كثير من الأحيان ، يؤدي هذا القانون إلى فرض ضرائب على الأرباح الرأسمالية ، يتعرض لها جميع المساهمين. على النقيض من ذلك ، فإن شراء وبيع الأسهم في السوق المفتوحة ليس له أي تأثير على الالتزام الضريبي لمؤسسة التدريب الأوروبية ، أما تلك التي تختار استرداد صناديق ETFs الخاصة بها فتدفع في أسهم الأسهم وليس نقدًا. ويقلل هذا من العبء الضريبي لمؤسسة التدريب الأوروبية لأنه لا يتعين عليه بيع الأسهم (وبالتالي تحقيق مكاسب رأسمالية خاضعة للضريبة) للحصول على النقد للعودة إلى المستثمرين. علاوة على ذلك ، يتم الدفع لأولئك الذين يستردون صناديقهم المتداولة في البورصة بأسهم أقل تكلفة في الصندوق ، مما يزيد من أساس التكلفة للمقتنيات المتبقية ، وبالتالي يقلل من التعرض لمكاسب مؤسسة التدريب الأوروبية.

على الرغم من أن الصناديق المتداولة في البورصة تقدم مزايا عديدة مقارنة بالصناديق التقليدية المشتركة ، إلا أنها تمتلك أيضاً سلبيْن متميزين. للبدء ، تكون الأوراق المالية التي تتبعها مؤسسة التدريب الأوروبية ثابتة إلى حد كبير ، لذلك فإن المستثمرين الذين يفضلون الإدارة النشطة سيجدون على الأرجح صناديق ETF غير مناسبة تمامًا. علاوة على ذلك ، نظرًا لأنه يتم تداولها كمخزونات ، فإن كل عملية شراء من ETF ستتحمل عمولة للسمسرة. بالنسبة لأولئك الذين يجرون استثمارات دورية منتظمة - مثل خطة استثمار متوسطة بالدولار بتكلفة شهرية - فإن هذه العمولات المتكررة قد تصبح بسرعة باهظة التكلفة.

كما هو الحال مع أي أمن ، يجب تقييم الإيجابيات والسلبيات بعناية ، والمستثمرين يجب أولاً أن تقوم بواجبها لتحديد ما إذا كانت الصناديق المتداولة في البورصة هي الأداة المناسبة لتحقيق أهدافها وأهدافها الفردية.