مراجعة السوق 2014: ماذا نعرف؟

من جانب لون جيفريز

تعرف على المزيد حول لون على موقعنا اسأل مستشار

إذا كنت تولي اهتماما كافيا لوسائل الإعلام التي ستتعلمها في نهاية المطاف ، فسيتم التركيز بشكل كبير على توقعات الخبراء ، لكن القليل من الاهتمام يكمن في مدى دقة ظهور التوقعات. عندما بدأ عام 2014 ، كانت هناك بعض التوقعات المقبولة على نطاق واسع فيما يتعلق ببيئة الاستثمار. دعونا نأخذ دقيقة لمراجعة تلك التوقعات وتحليل مدى الدقة التي تبين أنها.

كان واحدا من أكثر المعتقدات المقبولة عالميا في عام 2014 هو أن أسعار الفائدة كانت على أعتاب ارتفاع ، وبالتالي فإن عوائد السندات ستنخفض. (وبالطبع ، كان هذا هو التوقع لحوالي خمس سنوات الآن ، ولكن هذا هو النقاش في وقت لاحق). كان المستثمرون يتساءلون عما إذا كان عليهم تخفيض أو إلغاء جزء السندات من محافظهم حتى حدوث زيادة في المعدل.

فهل عانينا من ارتفاع أسعار الفائدة التي كنا نتوقعها؟ في 1/2/14 ، كان العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات 3٪. اعتبارا من 6/26/14 ، كان العائد على نفس المذكرة 2.533 ٪. هذا صحيح - انخفضت أسعار الفائدة في الواقع على مدى الأشهر الستة الماضية. هل عانى أولئك الذين تمسكوا باستراتيجياتهم الاستثمارية وحافظوا على مواقعهم في السندات انخفاضا في قيمة محفظتهم؟ في ما يلي كيفية إجراء تغيير في السندات المختلفة منذ عام حتى تاريخه (اعتبارًا من 6/26/14):

• السندات الحكومية الأمريكية (IEF): 5.01٪
• نصائح الولايات المتحدة (نصيحة): 5.52٪
• سندات الشركات (LQD): 5.79٪
• السندات الدولية (IGOV): 4.95٪
• سندات الأسواق الناشئة (LEMB): 6.43٪

ماذا عن جانب الأسهم في المحفظة؟ في شهر يناير ، كانت التوقعات الخاصة بالمخزونات موجودة في جميع أنحاء الخريطة - وتنبأ البعض بتصحيح كامل (فقد أكثر من -20٪) ، وتوقع البعض أننا سنبقى متجانسًا في وتيرة 2013 ، وتنبأ معظمهم بشيء ما في مكان ما بينهما. ومع ذلك ، هناك العديد من العوامل التي كانت تشكل مصدر قلق مشترك.

كان الخوف الأكثر قبولاً بين المستثمرين في الأسهم هو الإلغاء التدريجي لبرنامج القياس الكمي للاحتياطي الفيدرالي (QE). قلق المستثمرون من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض مبلغ القروض التي ستشتريها الحكومة من البنوك التجارية كل شهر ، مما سيقلل من توافر رأس المال في الاقتصاد. من الناحية التاريخية ، يؤدي انخفاض الأموال في النظام إلى انخفاض الاستثمار في الأعمال الجديدة ، وتقليل الابتكار وخلق عدد أقل من الوظائف.

فهل كان الحد من التخفيف الكمي للبنك الاحتياطي الفيدرالي هو الخوف المشروع؟ في الواقع ، لقد حان هذا الاحتمال أن تؤتي ثمارها. في ديسمبر ، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشتري 85 مليار دولار شهريا من الأصول المالية من البنوك التجارية والمؤسسات الخاصة الأخرى. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي هذا المبلغ الشهري خلال كل اجتماع عقده هذا العام ، وانخفض هذا المبلغ الآن إلى 35 مليار دولار شهريًا. ومع ذلك ، فإن السؤال الرئيسي هو ما هو تأثير ذلك على سوق الأوراق المالية. فيما يلي كيفية أداء سلة واسعة من الأسهم حتى تاريخه (في 6/26/14):

• مخزون رأسمالي كبير (IVV): 6.90٪
• مخزون رأسمالي متوسط ​​(IJH): 6.44٪
• مخزون رأسمالي صغير (IJR): 2.13٪
• الأسهم الأجنبية (IEFA): 3.87٪
• الأسواق الناشئة (IEMG): 4.58٪
• العقارات (IYR): 15.49 ٪
• السلع (DJP): 8.82٪
• الذهب (GLD): 9.14 ٪

كانت وجهة النظر الأخيرة على نطاق واسع في بداية العام هي أن عام 2014 كان من المرجح أن يكون عامًا أكثر تقلبًا من أي شيء شهدناه في 2012 أو 2013. كان هناك الكثير من التباين حول التقييمات ونسب PE مرتفعة جدًا ، والقلق بشأن الحرب في أوكرانيا ، إجماع على أن الصين كانت على وشك التعرض لانخفاض حاد في كل من الواردات والصادرات ، وشعور عام بأن السوق كانت بسبب تراجع كبير (إن لم يكن صحيًا).

لذلك كان 2014 تم ركوب البرية؟ انخفض مؤشر S & P 500 بنسبة 5.51٪ في الفترة من 1/22/14 إلى 2/3/14 ، وبنسبة 3.89٪ من 4/2/14 إلى 4/11/14. هذه هي الانخفاضات الوحيدة لأكثر من 2٪ التي شهدها مؤشر S & P 500 طوال العام! بالإضافة إلى ذلك ، اعتبارًا من 6/26/14 ، ارتفع مؤشر S & P 500 الآن إلى 48 يومًا متتاليًا من التداول بدون تحرك صعود أو هبوط بأكثر من 1٪ ، وهو أطول امتداد منذ عام 1995! وفقا للمعايير التاريخية ، يعتبر 2014 أن تكون رحلة سلسة للغاية.

أهم درس متأصل في هذه الأرقام هو أن توقعات السوق عديمة الفائدة بشكل أساسي. قرب بداية العام ، توقع الغالبية العظمى من الخبراء أن ترتفع أسعار الفائدة ، وأن تنخفض قيم السندات ، وأن يزداد التقلب. لسوء الحظ ، نادرا ما يعقد الخبراء الذين يصنعون توقعاتهم لتوقعاتهم غير الدقيقة ويسمح لهم بالاستمرار في كسب العيش ، مما يدل على أنه ليس لديهم معرفة أعظم من المستثمر العادي.

بالطبع ، هذا لا يعني أن أسعار الفائدة لن ترتفع أبداً ، وأن قيم السندات لن تنخفض أبداً ، وأن السوق لن تعود إلى السفينة الدوارة. في الواقع ، كل هذه الأمور ستحدث بالتأكيد. لسوء الحظ ، فإن أي شخص يدعي معرفة الجزء غير المؤكد من هذه المعادلة - في الوقت الحالي - لا يعرف على الأرجح أنه في الواقع أكثر مما تعرفه أنت أو أنا. ولهذا السبب ، فإن الالتزام بالاستراتيجية الاستثمارية المتنوعة والتوافق معها مع خطة مالية مفصلة هو الطريق الأكثر احتمالا لتحقيق النجاح المالي.